משבר הנדל"ן בסין מאיים על הכלכלה המקומית והעולמית
משבר הנדל"ן בסין מחריף. המחירים נופלים, היזמים פושטים רגל, ומתחילה תופעה של לקוחות שלא מוכנים לשלם את את המשכנתא על פרויקטים שנתקעו ולא מקודמים, מה שמערער את יציבות הבנקים, הרבה בתים לא גמורים עומדים שוממים, וייתכן שהגרוע מכל עוד לפנינו.
לאחר שנים של שוק דיור לוהט עם עליות רציפות וחדות במחירי הנכסים, שוק שתודלק בעזרת חוב זול בגיבוי הממשל הסיני, מחירי הבתים חווים התרסקות חסרת תקדים. בחודש יוני נרשמה הירידה העשירית ברציפות, למרות צעדים שנקטה הממשלה לתמיכה בסקטור.
הסנונית הראשונה הייתה ענקית הדיור אוורגרנד שפשטה את הרגל עוד בשנה שעברה וממשיך ומעמיק גם השנה. עד כה נרשמו יותר מ-30 חברות סיניות שלא שילמו את חובן בדולר או שדחו את התשלום כיון שלא יכלו לעמוד בו, כך על פי בדיקה שערכו בדויטשה בנק. להערכת האנליסטים שוק הנדל"ן הסיני נדרש לרפורמה דחופה, ויתכן שגם זה לא יעזור והמשבר עוד צפוי להעמיק.
לדעת הוואנג קיפאן, פקיד סיני בכיר, יש לעצור לחלוטין בניה כרגע. "סין לא צריכה בניה חדשה. הרבה יחידות נועדו להשקעה עבור האזרחים שיש להם כבר דירה ולמעשה עומדות ריקות. גודל האוכלוסיה הסינית הגיע לשיא ועומד בפני ירידה חדה. בניה וחידוש מתקנים ציבוריים כמו בתי ספר ובתי חולים הושלמה למעשה" לדבריו.
- רשות המיסים: ״נסיים את 2025 עם יותר מ-40 מיליארד שקל מעל היעד״
- “הריבית חונקת את הענף. תן תקווה”
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסטים נוספים סבורים שהביקוש עבר את השיא ולא יחזור אליו לפחות בעשור הקרוב עקב הזדקנות והצטמקות האוכלוסיה, כפי שקורה ביפן ודרום קוריאה. מחקרים דמוגרפים חוזרים ונשנים מראים את אותה התוצאה: משבר דמוגרפי מתקרב עם יותר מדי אזרחים מזדקנים, מערכת פנסיונית שתתקשה להתמודד ולא מספיק לידות חדשות שיתמכו בהכנסות המדינה ממיסים.
אחת התופעות המתרחבות לאחרונה בסין היא, כאמור, סירוב של אזרחים לשלם את חובותיהם לבנקים אותם לקחו מראש לצורך קניית דירה, כשבניית הדירות נעצרה לחלוטין עקב קשיי היזמים. "חרם התשלומים" הזה מעמיק את המשבר שכן הבנקים יפסיקו או לא יוכלו להמשיך לממן קניית בתים, אם הם חוששים שלא יקבלו את התשלום בחזרה, או, לחלופין, יגבו ריבית גבוהה יותר כדי לפצות על הסיכון, מה שיגרום לפחות בתים להימכר, למחירים לרדת, וליזמי הנדל"ן להיכנס למשבר קשה יותר. 50% מהמימון של פרויקטים חדשים ליזמי נדלן מגיע מהכנסות ממכירת בתים חדשים. ההתכווצות הנמשכת במכירת בתים חדשים יסחט עוד יותר את המימון ליזמים ויהפוך את בניית הבתים למשימה קשה אף יותר.
מי שעוד נפגע ישירות מהמשבר הם הממשלות המקומיות. 30% מהכנסותיהן מיוחסות למכירת קרקעות. קשיי היזמים יפחיתו כמובן את מקור ההכנסה החשוב הזה מה שעלול לגרום לקריסת הרשויות המקומיות. אלו ישלמו פחות שכר לעובדיהם, ואלו בתורם יקנו פחות דירות חדשות וחוזר חלילה.
- עליות קלות במדדים; נייקי קופצת ב-5%, אורמד עם 7%
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
מכאן המשבר עלול להתגלגל לסקטורים נוספים, באופן שמזכיר קצת את משבר 2008, כשמשבר החוב שהתחיל בשוק הדיור גרם להשפעות רוחביות ולקריסת בנקים וחברות אחרות בארצות הברית. הרשויות מנסות למנוע את התרחיש הזה על ידי הקלה על שוק המשכנתאות באמצעות הזרמת אשראי ודרישות מקלות יותר על לקיחת אשראי, כמו גם הורדת שיעורי הריבית (בניגוד למגמה בעולם), בהיפוך מהיר של המדיניות הקודמת, שנועדה לקרר את שוק הנדל"ן, ונראה שהשיגה את מטרתה יתר על המידה. כעת נראה שהצעדים הללו לא מספיקים, בין השאר בגלל שמשבר הקורונה ומדיניות הסגרים הסינית לא השאירה הרבה כסף פנוי בידי הצרכנים, כך שגם הורדת ריבית לא מאפשרת להם לרכוש בתים.
כך עלול המשבר להתגלגל מסקטור לסקטור ברחבי המדינה האסיאתית. אולם, סין, כידוע, היא גורם מרכזי מאד בעולם היום, ומשבר חמור שם לא ישאר בגבולות המדינה הקומוניסטית אלא קרוב לוודאי ישפיע על שווקים ברחבי העולם כולו.
- 4.בקרוב אצלנו (ל"ת)החגיגה נגמרה 21/07/2022 15:40הגב לתגובה זו
- משה 22/07/2022 12:00הגב לתגובה זואני רואה אותך כותב פעם אחרי פעם על המחירים של הנדלן בארץ שעתידים לרדת, מפעם קודמת שכתבת את זה הם עלו בעוד כמה אחוזים, יש פה משבר עצום, יש בישראל מחסור אמיתי בדיור, קצב הבנייה לא מתקרב בכהוא זה לקצב הילודה, מוטב שתיהיה חכם ולא צודק ופשוט תקנה דירה כעת, כי מחר זה כבר יהיה יקר יותר
- אחד! וגם אחד! 24/07/2022 01:24מקודם טיילתי בעיר וראיתי מנופים רבים. הפסקתי לספור. באמת "חסרות" דירות? או שפשוט מישהו מפחד מהתפוצצות בועה?
- 3.ברק 21/07/2022 15:30הגב לתגובה זולהסיט את דעת הקהל מהכלכלה ולשרוד, אפילו לפתוח מלחמה עם טייואן שיכולה להדרדר למלחמה גרעינית עם המערב. אני מקווה שה לא יגיע לזה אבל היסטורית זה מה שבדרך כלל קורה, גם מה שהוביל למלחמת העולם האחרונה היה המשבר הכלכלי בוייאמר...
- 2.avnersh1 21/07/2022 15:24הגב לתגובה זואני כבר מבולבל. הרי סין זאת מדינה קומוניסטית. איך יש לה כל הרעות של המשק הקפיטליסטי?
- 1.לרון 21/07/2022 13:50הגב לתגובה זובין דיקטטורות ל"דמוקרטיות"שאינן למעשה כ"כ עפ"י שמן,למרות זאת ארה"ב וסב פריים לא ניתנת להשוואה לדיקטטור כמו פוטין,ארדואן,או הקוריאני הצפוני, ולבטח לא לסין שיתגברו בה על בעיותיהם ברגולציה מלמעלה
סטארפייטרס ספייסהמניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים
חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.
סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.
סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.
שלוש שנים בלי הכנסות
החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.
- "Moonshot הוקמה כדי לשגר אובייקטים לחלל בדרכים יעילות יותר"
- הסטארטאפ Moonshot Space נחשף לראשונה עם גיוס של 12 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.
וול סטריט שור (גרוק)עליות קלות במדדים; נייקי קופצת ב-5%, אורמד עם 7%
יום המסחר המקוצר מתנהל בעליות קלות; המשקיעים עדיין מעכלים את התמ"ג החזק של הרבעון השלישי בארה"ב, שהפתיע עם קצב שנתי של 4.3%; נייקי מטפסת בעקבות הרכישות של טים קוק; אינטל נחלשת אחרי הפרסומים על עצירת השת"פ עם אנבידיה
המסחר בוול סטריט באווירה רגועה יחסית, כמעט מהוססת, עם מחזורי מסחר דלים לקראת ערב חג המולד ויום מסחר מקוצר. אחרי רצף עליות בימים האחרונים ושיאים חדשים במדדים, השוק עובר למצב המתנה. אין דרמה מיוחדת בנתוני המאקרו הבוקר, והסנטימנט מושפע בעיקר מהעונתיות, מהרצון לשמור על פוזיציות קיימות ומהמבט קדימה אל סוף השנה והימים הראשונים של 2026.
הדאו עולה ב-0.4%, ה-S&P עם
0.2% והנאסד״ק סביב ה-0. זה מסחר שמרגיש יותר כמו שמירה על עמדות מאשר חיפוש כיוון חדש, עם נטייה ברורה של השמקיעים לא להגדיל סיכונים ערב החג. במקביל, הסיפור עובר גם לשווקים אחרים, כשמחירי המתכות היקרות ממשיכים לטפס והזהב קובע שיא חדש מעל 4,500 דולר לאונקיה, על
רקע מתיחות גיאופוליטית וציפיות להורדות ריבית בהמשך הדרך - ההזהב מעל 4,500 דולר: למה המשקיעים רצים למתכות היקרות?
המשקיעים עדיין מעכלים את נתון הצמיחה החזק של הרבעון השלישי בארה"ב, עם קצב שנתי של 4.3%, גבוה משמעותית מהציפיות. הנתון הזה חיזק את התמונה של כלכלה אמריקאית עמידה, גם בסביבה של ריבית גבוהה, והיה אחד הגורמים שדחפו את המדדים לשיאים
חדשים בימים האחרונים. עם זאת, דווקא העוצמה הזו גרמה לחלק מהשוק לצנן ציפיות להורדות ריבית מוקדמות, גם אם בשוק החוזים על הריבית עדיין מתמחרים שתי הורדות עד סוף 2026.
השווקים נכנסים לתקופה המכונה “ראלי סנטה קלאוס”, שהתחילה רשמית השבוע. לפי נתונים היסטוריים מאז 1950, מדד S&P 500 רשם בתקופה זו תשואה ממוצעת של כ־1.3%, עם תוצאות חיוביות בכ־78% מהמקרים. עם זאת, אנליסטים מדגישים כי מדובר בדפוס היסטורי ולא בהבטחה.
נתונים נוספים מראים כי יום המסחר שלאחר חג המולד היה לאורך השנים אחד הימים החזקים ביותר לשוקי המניות, אך גם כאן, ההיסטוריה אינה ערובה להמשך המגמה.
- וול-סטריט סיימה בעליות שערים; אנבידיה עלתה ב-3%, צים קפצה ב-6%
- אנבידיה וטסלה עולות כ-1.3%, סטרטג'י עולה בעקבות הביטקוין - המניות הבולטות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשוק האג"ח נרשמה חולשה באיגרות החוב הקצרות. תשואת האג"ח לשנתיים, הנחשבת רגישה במיוחד לציפיות למדיניות הריבית, נותרה מעל 3.5%, לאחר שנתוני הצמיחה הראו כי הכלכלה האמריקאית התרחבה בקצב המהיר ביותר מזה כשנתיים. בהמשך המסחר נרשמה התאוששות מסוימת באג"ח, על רקע ירידה במדד אמון הצרכנים.
.jpg)