למרות התנודתיות: בבלאקרוק ממשיכים להמליץ על מניות ל-2022
על רקע התנודתיות בשווקים בשבועיים האחרונים, נייג'ל בולטון מנהל ההשקעות המשותף של קבוצת Fundamental Equity של BlackRock כי בחירה נכונה של מניות חשובה יותר עבור המשקיעים מאשר נושאים מאקרו-כלכליים במהלך שנת 2022.
בשבועת האחרונים נרשמת תנודתיות בשווקים על רקע חוסר הודאות, ההתפתחויות בחזית הקורונה, בעיות בשרשרת האספקה העולמית, אינפלציה גבוהה מתמשכת והידוק מדיניות מוניטרית פוטנציאלית מצד הבנקים המרכזיים. כל אלו, נותרו סיכונים מרכזיים לקראת השנה החדשה.
במהלך 18 החודשים האחרונים, שוקי המניות נהנו מריצה רחבה של משקיעים אל עבר נכסי סיכון, אך הופעתו של וריאנט האומיקרון של נגיף הקורונה, הביא עמו תנודתיות מסוימת. עם זאת, בולטון סבור, כי בעוד שהתחזית עבור שוק המניות ב-2022 תהיה מאתגרת יותר, הן ימשיכו לצבור עליות כל עוד הריביות הריאליות יישארו שליליות.
"זה הולך להיות המפתח כאן, אני מאמין, הרבה שנים קדימה, וזה אומר שאני סבור שעדיין כדאי להיות מוטה לכיוון נכסי סיכון ומניות כחלק מתיק ההשקעות. עם זאת צריך לפתח ציפיות ריאליות במונחים של כמות התשואה שתתקבל במהלך 12 החודשים הבאים", אמר בראיון לרשת CNBC האמריקאית.
- הכלכלן הראשי: ירידה של כ-60% בהשקעות הזרות בישראל ברבעון הראשון
- נקסט ויז'ן מזנקת ב-15% - צופה צמיחה של 70% בהכנסות גם בשנה הקרובה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
BlackRock, ענקית ההשקעות, צופה שהמניות יספקו תשואות חד-ספרתיות גבוהות גם במהלך 12 החודשים הבאים, אם כי בסביבה צנועה יותר מהעלייה שנראתה מאז תחילת ההתאוששות העולמית מהסגרים שנכפו על המדינות בעקבות התפשטות נגיף הקורונה.
לטענת בולטון, יש להעדיף סקטורים מסוימים כמו פיננסים או אנרגיה בהתבסס על הערכות השווי הנמוכות שלהם והתאמתם לתחייה הכלכלית, המשקיעים יצטרכו לנקוט בגישה של קריאה דקדקנית יותר בין השורות במהלך שנת 2022.
"חלק מחברות הנפט הגדולות יותר יוכלו להשתנות וייתכן שיהיה להם עתיד סביר בהחלט מרמות הערכת שווי שעלולות להיראות אטרקטיביות", אמר, והוסיף כי יהיו "מנצחים" ו"מפסידים" בכל המגזרים ברחבי השוק. "זו הסיבה שאני חושב שהנושא לשנה הבאה הולך להיות בחירת מניות. זה הולך להיות שוק טוב, לבוחר מניות ספציפיות, ופחות עבור אנשי מאקרו".
- טורקיה מתכננת העלאת מס במטרה לרסן את האינפלציה
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
ניהול שרשרת הספקה
בולטון התייחס גם להאטה בשרשרת האספקה שמהווה דאגה מרכזית עבור חברות ברחבי העולם, שכן הביקוש המתחדש עולה על התאוששות ההיצע לאור פתיחת הכלכלות מחדש. לדבריו, חברות אשר להן בסיס אספקה מגוון, והתייחסו לספקים שלהן היטב במהלך השנים האחרונות, הראו יכולת טובה יותר לשמור על שרשראות אספקה ומתפקדות גם בתקופות קשות.
- 2.בזן טאואר כיל (ל"ת)לקנות 10/12/2021 04:21הגב לתגובה זו
- 1.כתבה שלמה עם כלום וכלום. מה בשורה התחתונה? לקנות מ 09/12/2021 22:41הגב לתגובה זוכתבה שלמה עם כלום וכלום. מה בשורה התחתונה? לקנות מניות נפט? וואו ממש גאונים שם בבלקרוק
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
