אופנהיימר: תוצאות חזקות לורוניס - מעלים את מחיר היעד ל-148 דולר

חברתורוניס (VRNS)הציגה תוצאות חזקות, עם צמיחה של 17% בהכנסות לרמה של 76.8 מיליון דולר, לצד המעבר לרווחיות, לראשונה מאז המעבר למודל מנויים שהחל לפני כשנתיים. המנויים אחראים כעת על 99% מכלל מכירות רשיונות תוכנה חדשים, כאשר הכנסות חוזרות בחישוב שנתי(ARR – annual recurring revenues)הציגו צמיחה נאה של 46% לרמה של 261 מיליון דולר.במקביל לפרסום דוחותיה, הודיעה ורוניס על רכישת חברתPolyrizeלחיזוק יכולות הענן, ורואה פוטנציאל שוק יעד של כ-20 מיליארד דולר, לאור הגידול בבסיס לקוחותיה ובהגדלת רכישת מוצרים מצד הלקוחות. בתגובה משמרים באופנהיימר את המלצת ה-Outperformעל המניה ומעלים את מחיר היעד מ-125 דולר ל-148 דולר - אפסייד של כ-13% על מחיר השוק הנוכחי.באופנהיימר מציינים כי ברבעון השלישי של 2020 הציגה ורוניס הכנסות של 76.8 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 17%, מעל הקונצנזוס של 69.9 מיליון דולר ואף מעל הרף העליון של התחזית שהתוותה הנהלת החברה, ובנוסף עברה לרווחיות, עם רווח נקיnon-GAAP של 6 סנט למניה, לעומת צפי להפסד של 13 סנט למניה, לאור מינוף תפעולי וניהול הוצאות. הכנסות חוזרות מהוות נתח של 98% מסך הכנסות החברה, עם שיעור שמירת לקוחותnet retention rateגבוה של מעל 120%.הכנסות חוזרות בחישוב שנתי (ARR–annual recurring revenues)הסתכמו ב-261.1 מיליון דולר, צמיחה שנתית גבוהה של כ-46%, כאשר המינויים מהווים נתח של 99% מסך מכירות רשיונות תוכנה (בהשוואה לנתח של 74% לפני שנה). כ-77% מלקוחות ורוניס רוכשים יותר משני מוצרים שונים, 48% מלקוחות – יותר מ-3 מוצרים, ואילו מקרב הלקוחות המעסיקים מעל 500 עובדים, 60% מלקוחות רוכשים יותר מ-4 מוצרים ואילו 26% - יותר מ-6 מוצרים.במקביל לפרסום דוחותיה, הודיעה ורוניס על רכישת חברתPolyrizeלשם חיזוק יכולות טכנולוגיות בתחומי אבטחת דאטה וניהול אפליקציות בסביבת הענן. באופנהיימר רואים בחיוב את הרכישה ומעריכים את שוק היעד הפוטנציאלי לורוניס בכ-20 מיליארד דולר.הנהלת ורוניס צופה ברבעון הרביעי של 2020 הכנסות בטווח של 82-85 מיליון דולר, צמיחה שנתית של כ-15% לפי אמצע הטווח, עם רווח נקי בטווח של 10-13 סנט למניה, מעל הקונצנזוס של 79 מיליון דולר וצפי להפסד של 2 סנט למניה.באופנהיימר מעלים את תחזיותיהם בהתאם, וצופים בשנת 2020 הכנסות של 281 מיליון דולר עם הפסד של 49 סנט למניה, ואילו בשנת 2021 – הכנסות של 320 מיליון דולר עם הפסד של 25 סנט למניה."אנו מעודדים מצמיחה מואצת בפעילות ורוניס כתוצאה ממעבר למודל מנויים, מעריכים סינרגיות מרכישתPolyrizeומשמרים את המלצת ה- Outperformתוך העלאת מחיר היעד מ-125 דולר ל-148 דולר, בהתבסס על מכפיל מכירות של 16 לתחזית 2021, בהתאם לממוצע בחברות מנויי הענן", מסכמים באופנהיימר.