דיסני צנחה בהכנסות, אבל הרווח הפתיע לטובה; המניה עולה
ענקית הבידור דיסני (סימול:DIS) רשמה במפתיע רווח מתואם למניה בעוד הצפי היה להפסד. מגפת הקורונה פגעה בהכנסות המשמעותיות והרווחיות שלה - פארקי השעשועים. כמו כן עסקי המדיה וסרטי האולפן נפגעו גם הם.
החברה דיווחה על הכנסות של 11.78 מיליארד דולר, בעוד צפי האנליסטים היה ל-12.39 מיליארד דולר, לצורך השוואה ברבעון המקביל אשתקד החברה דיווחה על הכנסות של 20.35 מיליארד דולר.
החברה דיווחה על רווח מתואם למניה של 8 סנט, בעוד הצפי היה להפסד של 63 סנט למניה. ברבעון המקביל אשתקד החברה דיווחה על רווח למניה של 1.35 דולר. התוצאות הטובות יחסית נובעות מהתייעלות וכן מתמיכות ממשלתיות שקיזזו את ההוצאות השוטפות של החברה.
כצפוי הפארקים נפגעו בצורה המשמעותית ביותר כתוצאה מהתפשטות הנגיף, החברה דיווחה על הפסד של 1.96 מיליארד דולר מיחידה זו, לעומת רווח של 1.7 מיליארד דולר ברבעון המקביל. בשנת 2019 פארק השעשועים היווה כמחצית מהרווח התפעולי של שנת 2019.
- גוגל ודיסני נכנסות למלחמה - מיליוני צופים נותרו ללא ESPN ו-ABC
- היום שבו נולדה האימפריה של מיקי מאוס והסניף הראשון של הרשת הבינל' נפתח בישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבצורת באירועי ספורט השפיעה גם על עסקי ESPN של דיסני ועל מגזר המדיה הכולל של החברה, לצד דחייה בסרטי דיסני. נקודת האור היחידה בדוח של דיסני היא עסקי הסטרימינג, למרות הגידול במנויים במהלך הרבעון, יחידה זו נותרה כצפוי הפסדית בעקבות העלויות הכורכות בהעלאת השירותים.
פירמת BDO (אתר החברה)פירמת BDO בארה"ב אישרה דו"חות רגע לפני הקריסה - מה שווה ביקורת רואי החשבון?
פירמת ראיית החשבון לא זיהתה התחייבויות בהיקף מיליארדים מחוץ למאזן - המסמכים שנחשפו לאחר הקריסה מציגים פער חריג בין המצג החשבונאי למציאות הפיננסית
BDO קריסת ענקית חלקי הרכב First Brands מבטאת כשל גדול גם בתחום הביקורת החשבונאית הפיננסית. BDO USA, משרד רואי החשבון של החברה מאז 2020, אישר את הדו"חות הכספיים לשנת 2024 חודשים ספורים בלבד לפני ש‑First Brands קרסה והגישה בקשה לפשיטת רגל. ההליך לווה בהתפטרות המנכ"ל, חקירה פלילית מצד משרד המשפטים, והודאה של החברה בכך שכ‑2 מיליארד דולר מכספי משקיעים אינם ניתנים לאיתור.
הפער החמור בין הדו"חות החתומים לבין המציאות הכלכלית שהתגלה לאחר מכן, ממחיש את מגבלות הביקורת ואת הסיכון האמיתי למשקיעים ולשוק כולו כאשר מערכות בקרה מקצועיות נכשלות באיתור סימני אזהרה. דוח ביקורת של רואי חשבון הוא לא נקי מטעויות. הוא אמור לספק הגנה והבנה שנעשו כל המהלכים הנדרשים כדי "להניח את דעתו" של המבקר שהנתונים משקפים את מצב החברה, אבל זה לא בהכרח מעיד על אמינות הנתונים.
חובות מחוץ למאזן שלא קיבלו ביטוי בדו"חות
ההונאה החשבונאית במקרה הזה נמצאת במושג שנקרא בהתחייבויות Off-Balance-Sheet – התחייבויות כספיות מהותיות "מחוץ למאזן" שנעשו באמצעות מנגנוני מימון מתקדמים כמו מכירת חשבוניות (factoring), הלוואות כנגד שרשרת אספקה ומימון ספקים. החברה צברה התחייבויות כוללות של כ‑11.6 מיליארד דולר על פי הידוע כעת, בעוד הדו"חות המבוקרים לשנת 2024 כללו חוב של 5.2 מיליארד דולר בלבד.
בפועל, החברה הפעילה מנגנונים שבהם מכרה את חשבוניות הלקוחות שלה לגופים מממנים, אך התחייבה להעביר את הכסף בחזרה לאחר שיתקבל מהלקוחות כשבסופו של דבר, נוצר פער חמור של יותר מ‑2 מיליארד דולר בין התחייבויות בלתי מובטחות לבין הבטוחות שעמדו מולן. הפער הזה לא קיבל ביטוי בדו"חות ש‑BDO חתמה עליהם.
- פירמת רואי החשבון BDO בצעדי התייעלות כואבים: פיטורים נרחבים והקפאת הוצאות
- 38% מהמזון שמיוצר בישראל הולך לאיבוד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
BDO מסרה בתגובה שהיא לא ביצעה ביקורת לישויות שבהן התבצעו עסקאות המימון, אך הקביעה הזו מעלה שאלות מהותיות: האם ייתכן שמשרד רואי החשבון אינו בודק את המקומות הקריטיים ביותר לפעילות הפיננסית של הלקוח? האם הגישה הקלאסית של ביקורת דוחות כספיים מספקת כשחברות פועלות דרך עשרות תאגידים ייעודיים, עסקאות עקיפות ומבנים משפטיים מתוחכמים?
אילוסטרציה של צריכת אנרגיה של מרכזי נתונים. קרדיט: AIה-AI צמא לאנרגיה: ADNOC צופה ביקושים של 4 טריליון דולר בשנה לנפט
בעידן שבו שרתים לומדים לחשוב ומודלים צורכים חשמל כמו מדינה שלמה; מנכ"ל חברת הנפט של אבו דאבי, סולטן אל ג'אבר, מזהיר כי מהפכת הבינה המלאכותית תיצור ביקושי אנרגיה חסרי תקדים ותחזיר ל"זהב השחור" את המקום שלו
אמרו שהוא בדרך החוצה. שהעתיד שייך לרוח, לשמש ולמימן. אבל אין מה לעשות הנפט גם ב-2025, גם ב-2035 יהיה רלוונטי. העולם אולי מדבר על אנרגיה ירוקה, אבל בפועל אנחנו חיים בעידן של צריכת אנרגיה מטורפת. שרתים, חוות דאטה עצומות ותעשיית ה-AI שנבנית מסביב לכל זה בולעים חשמל בקצב שלא היה כמותו ועל הדרך מחזירים ל"זהב השחור" את הרלוונטיות שלו. הנפט לא ימות כזה מהר.
לפי ההערכות של סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA), עד השנה הבאה, מרכזי הנתונים, הרשתות והמערכות שמפעילות את הבינה המלאכותית יצרכו יותר מ-1,000 טרה-ואט-שעה בשנה שזה כמעט פי שניים מהצריכה השנתית של יפן (או פי 14 מהצריכה של ישראל בשנה שלמה). זה זינוק של עשרות אחוזים מדי שנה, שמגיע בגלל ההתפשטות של השימוש במודלים כמו הצא'ט GPT וגם משימוש של מערכות ענן חכמות. כל שאילה שאנחנו עושים ב-AI, כל אימון של מודל שפה רחב וכל תמונה שמיוצרת באמצעות אלגוריתם צורכים אנרגיה שזה, בסופו של דבר, אנרגיה שצריכים למצוא מקור בשבילה. רק בארצות הברית צפויה צריכת החשמל של מרכזי הנתונים לזנק בכ-160% עד סוף העשור, לפי ניתוח של בלומברג. באירופה כבר יש מגבלות על חיבור של חוות שרתים חדשות לרשת בגלל עומסים כבדים.
במהלך כנס אנרגיה שנערך באבו דאבי, אמר מנכ"ל ADNOC, חברת הנפט הלאומית של אבו דאבי, סולטן אל ג'אבר, כי המגמה הגלובלית של השקעות עתק בבינה מלאכותית, עם מרכזי נתונים עצומים וצריכת אנרגיה יוצאת דופן, מחייבת את תעשיית האנרגיה להשקיע סכומים חסרי תקדים, כ-4 טריליון דולר בשנה, כדי לעמוד בביקושים הגוברים לאנרגיה ולתשתיות התומכות בה.
לדבריו, "הביקוש לטווח הרחוק יעלה על החשש העכשווי מפני היצעי הנפט. התגובה שלנו לצמיחה הזו צריכה להתמקד בנתונים, ולא בדרמה".
מה עומד מאחורי ההצהרה?
בחודשים האחרונים אנחנו רואים ידיעות, כמעט על בסיס יומי, על השקעות עתק במרכזי נתונים לטובת המודלים שנכנסו לחיינו. השימוש ההולך וגובר בצ'טבוטים AI, והתחרות הגלובלית על הובלת התחום, אם מדובר בתחרות בין המעצמות, בעיקר ארה"ב, וסין, או אם זו התחרות בין החברות עצמן, כך או כך מרכזי נתונים שמשרתים את הבינה המלאכותית צורכים כמויות עצומות של חשמל, ומאתגרים את תשתיות האנרגיה.
- שברון מול אקסון: שתי ענקיות הנפט נפגעו ממחירי הנפט והשוק בחר צד
- הנפט ממשיך לרדת לאור כוונת אופ"ק+ להגדיל תפוקה והערכה מחודשת של הסנקציות על רוסיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל־ג׳אבר התייחס לבהלה שאחזה בשווקי הנפט בשבועות האחרונים, על רקע עודפי ההיצע וצניחת מחירי הנפט הגולמי בכ-13% מתחילת השנה. לדבריו, יש להפסיק להגיב בפאניקה לכל שינוי רגעי במחירים או לכל דיווח על האטה זמנית.
