אתמול התבשרו האזרחים באירופה כי האינפלציה המקומית עומדת על 0.5% בלבד למרות הציפייה לאינפלציה בשיעור של 0.7% - מדובר בנתון שלילי ביותר. אבל גם לפני כן הכלכלנים ביבשת חזו כי ה-ECB צפוי להנהיג מדיניות מוניטארית מרחיבה יותר בהחלטתו ביום חמישי.

ימים של החלטות עוברים על מריו דראגי. הנגיד נאלץ להתמודד עם חששות לדיפלציה, צמיחה מתונה עד חלשה והאטה בבצועים של הבנקים המרכזיים. הכלכלנים באירופה, ובעולם כולו, כוססים ציפורניים. אין דבר יותר חשוב מבחינתם מפעולה נחרצת מצד הבנק המרכזי.

ובצדק. מריו דראגי כבר אמר בנאומו האחרון לפני כחודש כי בישיבה הקרובה הוא יהיה יותר אגריסיבי. נראה שבכמה חודשים האחרונים הוא מכין את הקרקע (ואולי את השווקים) למהלך לא קונבנציונאלי מבחינתו. גם חברי הוועדה המוניטארית מתחילים לחשוב מחוץ לקופסא ושלחו, לא פעם, מסרים לשווקים כי פעולה דחופה נדרשת.

האמירות של איבס מארש ( Yves Mersch) היו הנחרצות ביותר. באמצע חודש מאי הוא רמז כי הוועדה המוניטארית עובדת על תכנית אשר תשלב כלים לא שגרתיים. כלים ש"יכולים לזעזע את הדימיון" אמר.

• ברבור שחור אירופאי: משבר החוב חוזר?
• רעידת אדמה פוליטית בצרפת, המדדים באירופה נופלים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אז הנה כמה תגובות אשר יאפיינו את הצירים המרכזיים בשווקים, במידה והבנק המרכזי יוריד את הריבית על פקדונות מתחת ל-0%.

בנקים

הבנקים הם סוג של חרב משויפת משני צדיה. אם דראגי יחליט להוריד את הריבית הפקדונות מתחת ל-0%, ולא יפעל בדרכים נוספות, אין ספק שהבנקים יהיו המפסידים הגדולים. "על מנת לפצות על ההפסד, הבנקים יגדילו את הבטחונות, תגובה כזו תהיה שלילית מאוד עבור השווקים" אמר פרנין בומהולט, אנליסט בבנק Danske .

לכן, הכלכלנים באירופה מאמינים כי לא תיתכן הורדת ריבית ללא צעדים נוספים. הכלכלנים טוענים כי הבנק יכריז על דרכים נוספות להגדיל את הנזילות. "במצב דברים כזה, הבנקים יהיו המרווחים הגדולים" אומר ניק ברקהוף מ- Saxo Capital Markets.

האירו

ואז יש אתו האירו. נראה כי המטבע המשותף הוא הסיבה המרכזית לכל הבעיה הנוכחית. דראגי אמר כמה וכמה פעמים כי קביעת שער החליפין איננה יעד של הבנק. למרות זאת, החוזקה של המטבע, לעומת המטבעות האחרים פגעה באינפלציה ולכן ייתכן ונראה התערבות של הנגיד גם בגזרה הזו. נדגיש כי התערבות כזו תחשב אגרסיבית מאוד.

• השליטה תתערער? אנבידיה נופלת ב-3% בעקבות עסקת ברודקום
• מנכ"ל קוואלקום: ״אינטל לא אופציה עבורנו כרגע״
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר

בימים האחרונים, ולקראת הפגישה של ה-ECB, המטבע איבד מערכו ונסחר כעת ביחס של 1.3587 לדולר בודד. מדובר בירידה של מיחס של 1.4 לדולר, רק כמה ימים לפני כן.

אסטרטגים מציינים היום כי שער המטבע הנוכחי מגלם את החלטת ה-ECB. במידה והבנק יאכזב, ראלי עצבני צפוי במטבע. אהרון סינא, דילר בכיר ב-International Foreign Exchange מציין כי האירו צפוי לבדוק את נקודת התמיכה ברמה של 1.33 דולר, זאת במידה ודראגי יחליט להוריד את הריבית מתחת ל-0%.

בורסות