הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ג'נסן הואנג מנכ״ל אינבידה בסין, צילום: רשתות חברתיותג'נסן הואנג מנכ״ל אינבידה בסין, צילום: רשתות חברתיות

מנכ"ל אנבידיה: "המודל והיכולות של דיפסיק הם A+"; דיפסיק היא אויב או חבר?

ג'נסן הואנג מחניף לתעשיית ה-AI הסינית במהלך ביקורו, במקביל לפתיחת קווי האספקה לשוק הסיני; הבעיה: המודלים הסינים מאיימים על ענקיות הטק, שאחראים על 45% מהמכירות של אנבידיה; גול עצמי או מלחמת הישרדות? וגם - האם הבאזז של ה-AI מתחיל לדעוך?

מנדי הניג | (4)
נושאים בכתבה אנבידיה דיפסיק ג'נסן הואנג

בחודשים האחרונים ג׳נסן הואנג מנכ"ל אנבידיה היה על קו בייג׳ינג וושינגטון. הוא יודע טוב לשחק את המשחק. הוא נפגש עם טראמפ לפני שיצא לסין ושיכנע אותו שמכירת שבבי AI מתקדמים לסין הם אינטרס לאומי. הוא הסביר שאם הסינים לא יקנו מאנבידיה הם יעשו את זה בבית והם מצליחים להקטין בהדרגה את הפער הטכנולוגי. הוא דיבר על וואווי - תחרות נוספת לאנבידיה מסין - וואווי תשיק שבב בינה מלאכותית, ואמר שאם הפער ייסגר אז היתרון התחרותי שיש לארה"ב על סין ייעלם. זה הספיק כדי שטראמפ ישתכנע (לפחות בינתיים) והאישור המיוחל לייצוא שבבים מתקדמים לסין - התקבל.

עם הבשורה הזאת, הואנג טס לסין, נפגש עם הממשל ובכירי התעשייה, בישר את הבשורה, והתקבל בזרועות פתוחות. על הדרך הוא סגר עסקאות והחמיא מאוד לתעשיית ה-AI הסינית. "המודלים הסיניים בקוד פתוח הם מנוע שמקדם את כל העולם", אמר הואנג. "הם נותנים לכל מדינה ולכל תעשייה אפשרות להצטרף למהפכת ה‑AI". 


דיפסיק - מאויב לחבר?

הואנג שיבח את דיפסיק, וזה נראה כמו אויב שהפך לחבר, או משהו בסגנון - אם אתה לא יכול לנצח אותו תצטרף אליו. דיפסיק השיקה את המודל שלה לפני כחצי שנה ויצרה רעש והמולה בשווקים ובתעשיית ה-AI. היא השקיעה מיליוני דולרים בודדים לפיתוח של מודל טוב בעוד ענקיות הטק האמריקאיות השקיעו עשרות רבות של מיליארדי דולרים ויותר. איך זה ייתכן? 

ראשית, הם עדיין לא מודלים שווים לחלוטין, דיפסיק ובהמשך חברות סיניות נוספות, מצליחות להעמיד מודלים מאוד טובים, אבל פחות טוב משל OpenAI וכנראה גם של ג'ימיני. אבל הפער מצטמצם מאוד. שנית, הגישה שונה וזה האיום הגדול. חברות הענק משקיעות עשרות רבות של מיליארדים כדי להגיע לכל דבר שזז ברשת, לכל פיסת מידע, כוח עיבודי ענק, מעבר על כמות עצומה של חומר כדי לייצר תשובה נכונה.

הגישה של דיפסיק היא חסכונית - אל תעבדו ותנתחו כמויות עצומות, אלא לכו על גישה איכותית, נתחו את המקורות המהימנים.  התשובה בסוף לא שונה דרמטית, אבל בעלויות שהם פיפס קטן.

כשזה צף לעולם, וול סטריט רעדה - מי צריך שבבי AI מתקדמים בעשרות מיליארדים אם אפשר לעשות זאת במיליונים. התעשייה נפלה בעשרות אחוזים, ואז התחילו שני כיוונים - כיוון ראשון היה להאשים את הסינים שהם העתיקו, שכפלו, שהנתוני לא נכונים. מהר מאוד הבינו שזה לא כך כי יש עוד חברות שפועלות כך עם מודלים טובים והחליטו "לחבק" את התעשייה הסינית.

ענקיות הטק והחברות עם הצ'אטים והמודלים המתקדמים בארה"ב טוענות שהם המובילות, ושיש גם את הסינים. אנבידיה ספקית השבבים טוענת שגם במודלים אחרים צריך יכולות עיבוד לשלבים הבאים של המהפכה, לשימוש אצל הלקוחות, צרכנים, ליכולות נוספות וכו'. זה נכון, אבל אם צריך, רק להמחשה 10% ממה שהוערך לשלב הראשון, זה גם יהיה פחות לשלבים הבאים, כלומר, ההיקף של השבבים הנדרשים לא יהיה כזה גדול כמו שמעריכים עכשיו.

קיראו עוד ב"גלובל"

אלא שהואנג הוא מלך השבבים. הוא אומר שצריך, הוא מוביל את המהפכה, אז בקושי מתווכחים איתו. הנה אחת מהביקורות היחידות שנשמעו - "ה-AI מתחיל להיראות כמו בועה" - מי אמר ולמה סיכוי טוב שהוא צודק? - קריאה חשובה. 


הואנג טס לסין, סגר עסקאות והחמיא לתעשייה ולחברות ספציפיות, בראשן דיפסיק - "המחקרים שלהם ברמה הגבוהה ביותר. זה מדע ברמה A+ והנדסה ברמה A+". הוא גם הזכיר את עליבאבא, טנסנט, MiniMax וביידו שמציגים מודלים ברמה עולמית, ומובילות במאמרים ומחקר מדעי בתחום ה‑AI. אלא שהמחמאות האלו, והן ככל הנראה אמיתיות מלמדות על הבעיה במודל של החברות האמריקאיות.

הן משקיעות מדי שנה עשרות רבות של מיליארדים וזה רק הולך וגדל. אם הסינים עושים זאת בסכומים נמוכים דרמטית (עליבאבא מיליארדים בודדים, דיפסיק עלתה לעשרות מיליונים בשנה) אז מתישהו החברות האמריקאיות ישנו כיוון ויורידו את ההשקעות. זה יהיה גול עצמי לאנבידיה, אבל יכול להיות שהואנג מצפה לרקוד על שתי החתונות - להמשיך למכור לענקיות הטק שחושבות במודל מסוים ולסינים שחושבים במודל וגישה אחרים.

אולי זה יעבוד, אבל הגיוני יותר שבסוף יהיה מודל מנצח אחד שיתפוס וזה יכול להיות המודל האיכותי. אם זה יקרה ואנבידיה לא תמכור לסינים, אז היא הולכת ודועכת. לכן חשוב להואנג להיות באירוע, הוא רוקד על שתי החתונות כי זו מבחינתו הישרדות. לתת לוואווי ולחברות שבבים לקחת את השוק הסיני זה אומר לאבד את השוק הסיני שיכול להיות עם מודל מנצח ולהיות עם האמרקאיים שמשקיעים עכשיו הראבה כי הן במרוץ מטורף כדי לרצות את וול סטריט, אבל לא בטוח שזה יימשך. 

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    גם ככה הסינים ישיגו אותםאז לפחות יעשו מזה כסף. (ל"ת)
    אנונימי 17/07/2025 22:48
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אני מאמין בתשובות של הרבי GPT (ל"ת)
    מתפלל סידרתי 17/07/2025 19:32
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    גקי 17/07/2025 17:30
    הגב לתגובה זו
    ומתאים למי שמסתפק בתשובות בינוניות ולפעמים שגויות במחיר יחסית זול. הוא לא ראוי אפילו לציון שלו 3.7 בחנות של גוגל
  • 1.
    סווינגר 17/07/2025 09:57
    הגב לתגובה זו
    הפעם בגזרת ה AI.פעם היה מירוץ לחלל מירוץ לפצצה גרעינית. היום זה מירוץ הAI.בהצלחה לכל הצדדים.
פאלו אלטופאלו אלטו

מניית פאלו אלטו צנחה ב-19% מאז רכישת סייברארק – האם זו הזדמנות?

הירידה במניית פאלו אלטו בעקבות רכישת סייברארק משקפת בעיקר חששות מדילול, אך בוול-סטריט טוענים כי הפוטנציאל העסקי ארוך הטווח והסינרגיות הצפויות עשויים להפוך את העסקה למנוע צמיחה – ולהפוך את הירידה להזדמנות

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה פאלו אלטו סייברארק

התנודתיות הגבוהה בשווקים יוצרת לעיתים הזדמנויות השקעה. מניית פאלו אלטו Palo Alto Networks -0.09%  נפלה ב-19% מאז ההכרזה על רכישת סייברארק CyberArk Software -0.08%  בעסקה בשווי 25 מיליארד דולר. הירידה החדה מעוררת שאלות באשר לשאלה האם השוק הגיב בקיצוניות לעסקה שעשויה להתברר כרווחית בטווח הארוך.


הרכישה הוכרזה ב-30 ביולי 2024, בעיתוי שבו מניית חברת הסייבר נסחרה סמוך לשיא של 52 שבועות, ונהנתה ממגמת עלייה מתמשכת. תגובת השוק הייתה שלילית באופן מיידי: המניה ירדה ב-5% ביום ההכרזה, והמשיכה בירידה גם בימים לאחר מכן. הירידה נמשכת גם היום בעקבות צניחה של 25% במניית המתחרה פורטינט לאחר פרסום תוצאותיה הרבעוניות, מה שהגביר את החשש הכללי בסקטור הסייבר. 


הגורם המרכזי לתגובה השלילית נעוץ במבנה המימון של העסקה ובהשלכותיו. פאלו אלטו תממן את הרכישה באמצעות שילוב של 2.5 מיליארד דולר במזומן והנפקה רחבת היקף של מניות חדשות. החברה צפויה להנפיק יותר מ-100 מיליון מניות נוספות, מה שיגדיל את סך המניות הנסחרות ל-785 מיליון יחידות וידלל את הרווח למניה בשיעור של 13.5% עם השלמת העסקה.


דילול לעומת פוטנציאל צמיחה

לפי תחזיות אנליסטים, סייברארק צפויה להניב רווח נקי מותאם של 142 מיליון דולר ברבעון השני של 2026. תוספת זו לרווחיות עשויה להעלות את הרווח הנקי של פאלו אלטו במחצית השנייה של 2026 ביותר מ-10%, לכ-1.5 מיליארד דולר על בסיס שנתי. בהתבסס על חישוב פשוט של תוספת הרווחים, עולה כי הירידה במחיר המניה הייתה צריכה להיות מתונה בהרבה – ככל הנראה רק בכמה אחוזים. הפער בין הירידה בפועל לירידה ההגיונית מצביע על חוסר ודאות מצד השוק באשר ליכולת החברה לממש את הסינרגיות הצפויות, או על פסימיות כללית לגבי היתכנות האסטרטגיה.


עם זאת, בבית ההשקעות מיזוהו חושבים אחרת. לדבריהם, העסקה מאפשרת לפאלו אלטו להיכנס לשוק הצומח של אבטחת זהות דיגיטלית – תחום המתמקד בהגנה על נתוני משתמשים ובקרת גישה למערכות קריטיות. הרחבת תחום הפעילות מהווה חיזוק משמעותי של תיק המוצרים ומבססת את החברה כספקית פתרונות סייבר רחבים ומקיפים.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט מסחר בורסה
צילום: רוי שיינמן
סקירה

אפל קופצת ב-4.5%, פיירפליי צונחת ב-17%; הנאסד״ק עולה ב-0.9%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה מיקרוסופט מטא


המסחר בוול סטריט בדרך לסיים את השבוע במגמה חיובית, כשהמדדים המרכזיים עולים על רקע עונת דוחות חזקה ודיווחים על התקדמות אפשרית במגעים בין וושינגטון למוסקבה להפסקת המלחמה באוקראינה. מדד S&P 500 עולה ב-0.7% בדרכו לשבוע הטוב ביותר מאז יוני, הנאסד״ק קופץ ב-0.9% והדאו עם 0.5%. מדד "שבע המופלאות" של מניות הטכנולוגיה הגדולות מתקרב לשיא כל הזמנים. 


בשוק האג"ח, תשואת האג"ח הממשלתיות ל־10 שנים עולה בשלוש נקודות בסיס ל־4.28%. הדולר נותר כמעט ללא שינוי. מחיר הנפט חזר לעלות לאחר ירידה קצרה, והזהב רשם שיא היסטורי בניו יורק לפני שוויתר על רוב העליות, בעקבות החלטת ארה"ב להטיל מכסים על יבוא מטילי זהב.


יותר מ־80% מהחברות במדד S&P 500 עקפו את תחזיות הרווח ברבעון הנוכחי. לפי האנליסטים, כל עוד הכלכלה האמריקאית שומרת על יציבות, יש לשוק מניות עוד מקום לעלות, במיוחד כשהפדרל ריזרב מתקרב להורדת ריבית. ב־Lombard Odier מציינים כי השבוע נרשמה התאוששות חדה בשווקים עם גישה של "קונים את הירידות", לאחר שבשבוע שעבר ניכרה ירידה באופטימיות. בפייפר סנדלר הוסיפו כי למרות שבדרך כלל חודשי הקיץ נוטים להביא תיקונים קלים בשווקים, המשקיעים שפקפקו בעליות האחרונות נאלצים כעת להצטרף ולרכוש בירידות כדי לא להישאר מאחור.


טסלה Tesla 2.47%  סוגרת את פרויקט דוג'ו – מאסק משנה כיוון באסטרטגיית הבינה המלאכותית - לאחר שנים של פיתוח מחשב־העל הפנימי, החברה תפסיק את הפעילות ותעבור להסתמך על ספקיות כמו אנבידיה, AMD וסמסונג; ההחלטה מגיעה על רקע ירידה במכירות ותחרות גוברת, ותחסוך לטסלה מיליארדים לפיתוחים אחרים.


ארה״ב מטילה מכסים על מטילי זהב – המחירים מזנקים לשיא חדש - רשות המכס האמריקאית קבעה שמטילי קילוגרם ו־100 אונקיות יחויבו במכס של עד 39% – צעד שמקפיץ את מחירי החוזים בניו יורק, פוגע בזרימת הסחורה משוויץ ומערער את הסנכרון בין מרכזי המסחר הגלובליים.


להמשך הכתבה לחץ כאן