טארגט חותכת תחזית ומפספסת את הצפי ברבעון; המניה יורדת בטרום

רשת הקמעונאות האמריקאית טארגט Target Corp. -4.87%   פרסמה את תוצאות הרבעון הראשון לשנת 2025, ודיווחה כי ההכנסות ירדו ב-2.8% ביחס לשנה שעברה והסתכמו ב-23.8 מיליארד דולר, לעומת ציפיות האנליסטים להכנסות של 24.35 מיליארד דולר. הרווח המדולל למניה עמד על 1.3 דולר בלבד, ירידה חדה של 35.9% לעומת התקופה המקבילה, בעוד האנליסטים ציפו לרווח של 1.65 דולר.

לצד התוצאות, החברה חתכה את התחזית השנתית שלה באופן משמעותי: טווח התחזיות לרווח למניה בשנת הכספים הנוכחית נע כעת בין 7 ל-9 דולר, לעומת תחזית קודמת של 8.8-9.8 דולר למניה. התחזית החדשה אף נמוכה מממוצע תחזיות האנליסטים שעמד על 8.59 דולר.

המכירות הזהות (Comparable Sales) של הרשת צנחו ב-3.8% ביחס לשנה שעברה, ירידה חדה לעומת תחזיות לעלייה של 1.84%. מדובר ברבעון נוסף של ירידה, אחרי ירידה של 3.7% באותו רבעון אשתקד. עם זאת, המכירות הדיגיטליות הזהות עלו ב-4.7%. הרווח הגולמי ירד גם הוא והסתכם בשיעור של 28.2% מהמכירות, לעומת 28.8% אשתקד, אם כי מדובר בתוצאה טובה מציפיות השוק, שעמדו על 27.44%.

יש כמה הסברים למספרים המאכזבים, אך חלק מהמשקיעים סבורים שהירידה בתוצאות נובעת גם מהשלכות פוליטיות. המחאות של צרכנים בעקבות צמצום במדיניות הגיוון והשוויון (DEI) של החברה בחודש ינואר, בשילוב מכסים שמובילים לעליות מחירים, הפכו לשילוב בעייתי מבחינת הרשת.

• טארגט מאכזבת בהכנסות אבל עוקפת את הצפי לרווח; התחזית שמרנית
• טארגט העלתה תחזית לרבעון הרביעי, למה המניה יורדת?

מנכ"ל החברה, בריאן קורנל, סירב לומר באופן חד משמעי אם טארגט העלתה מחירים בגלל המכסים שהטילה ממשל טראמפ, אך הודה כי "תמחור הוא חלק דינמי מאוד בעסק שלנו. אנחנו מבצעים התאמות ממש מדי שבוע". לדבריו, טארגט מנסה להתמודד עם עלויות היבוא מסין בין השאר על ידי מעבר לרכש מוצרים מארה"ב עצמה, כך שחלק מהמחירים עולים, אך אחרים דווקא יורדים.

החולשה בפעילות הצרכנית ניכרת גם בנתוני התנועה בחנויות: מספר העסקאות הכולל ירד ב-2.4% בהשוואה לשנה שעברה, והסכום הממוצע לעסקה ירד ב-1.4%. המלאים לעומת זאת דווקא עלו, ב-11.2% מהשנה שעברה, דבר שעלול להעיד על ירידה בביקוש או קושי בניהול הסחורה. למרות הירידה ברווחים, טארגט המשיכה בפעילות רכישת מניות עצמית ורכשה ברבעון האחרון מניות בשווי 251 מיליון דולר. לחברה נותרו עוד 8.4 מיליארד דולר לרכישות נוספות במסגרת התכנית הקודמת.

וולמארט מציגה עמידות יחסית, אך גם שם יש סימני האטה

הדוחות של טארגט מגיעים על רקע רבעון מעורב שהציגה המתחרה הגדולה וולמארט בשבוע שעבר. המכירות שלה עלו ב-2.5% ל-165.6 מיליארד דולר, מתחת לציפיות שעמדו על 166.02 מיליארד דולר. הרווח למניה דווקא הפתיע לטובה ועלה ל-0.61 דולר, לעומת תחזיות ל-0.58 דולר. המכירות הזהות בארה"ב עלו ב-4.5%, בעיקר בזכות תחומי הבריאות והמזון.

• מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-6,500 נקודות עד אמצע 2026
• יום אחרי הכרזות ה-AI: אלפאבית קופצת ב-4%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

עם זאת, גם בוולמארט ניכרת זהירות: החברה שמרה על התחזית השנתית לרווח של 2.5-2.61 דולר למניה, כאשר נקודת האמצע של התחזית נמוכה לעומת הצפי בשוק. וולמארט הודיעה כי תתחיל להעלות מחירים בתקופה הקרובה, כדי להתמודד עם המכסים שהטיל טראמפ. "נעשה מאמצים גדולים לשמור על מחירים נמוכים, אבל זה בלתי נמנע שחלק מהמחירים יעלו", אמר סמנכ"ל הכספים ג'ון דייוויד רייני.

תגובתו של טראמפ לא איחרה לבוא: בפוסט ברשתות החברתיות קרא לוולמארט "לספוג את המכסים בעצמה". ההתקפה הזו, ככל הנראה, גרמה לבכירים בטארגט להיות זהירים הרבה יותר בהתבטאויותיהם בנוגע להעלאות מחירים.