מיניים חדשים בפיטנגו איזי-פורקס ג'ון ברייס ובזק

אבי אלקבץ מונה למנהל פיתוח עסקי וניהול הדסק העסקי ב-Easy-Forex. עינת ארצי מונתה למנהלת ה-Contact Center בג'ון ברייס הדרכה. רונה שגב-גל, הצטרפה לפיטנגו, בתפקיד שותפהומיכה לאור הצטרף לקרן, בתפקיד ונצ'ר פרטנר
שרון שפורר |

* אבי אלקבץ מונה לתפקיד מנהל פיתוח עסקי וניהול הדסק העסקי בחברת Easy-Forex העוסקת במסחר מקוון במט"ח. בתפקידו האחרון כיהן כמנהל יחידת היעוץ בחטיבה העסקית של בנק הפועלים.

* עינת ארצי מונתה למנהלת ה-Contact Center בג'ון ברייס הדרכה - חטיבת ההדרכה של מטריקס. במסגרת התפקיד תנהל ארצי את מוקד שירות הלקוחות והמכירות של החברה.

ארצי מגיעה לג'ון ברייס הדרכה עם ניסיון קודם בניהול מוקדי מכירות. בחמש השנים האחרונות עבדה בתחום זה בחברת סלקום ובקלאב מד. ארצי בעלת תואר ראשון בכלכלה וניהול מטעם המכללה למנהל ותואר שני במנהל עסקים מטעם הקריה האקדמית.

* רונה שגב-גל, הצטרפה לקרן פיטנגו, בתפקיד שותפה. רונה תוביל את ההשקעות בתחומי התוכנה לאירגונים. מהקרן נמסר, כי לרונה נסיון של למעלה מאחת עשרה שנים בתחומי היזמות, הון סיכון, והשקעות בחברות היי-טק תוך התמקדות בתחום התוכנה.

בתפקידה האחרון שימשה שגב גל שותפה כללית באוורגרין קרן הון סיכון והובילה את תחום ההשקעות בתוכנה. במסגרת זו הובילה את ההשקעה וישבה במועצת המנהלים של מספר חברות ביניהן Traiana, Aduva, Varonis Illuniator אשר נמכרה לסיסקו מערכות ל-Identify ול-Itemfield. לפני הצטרפותה לאוורגרין שימשה כסמנכ"ל פיתוח עסקי של קבוצת

והובילה השקעות בחברות ישראליות צעירות. קודם לכן שימשה כחברה במועצת המנהלים ובועדת ההשקעות של "כור טכנולוגיות".

לרונה שגב-גל עבר מוצלח כיזמית צעירה אשר הקימה וניהלה את חברת קידום טכנולוגיות, אשר התמחתה בשנת 1997. SEAבטכנולויות תלת-מימד, ונרכשה על ידי גב. שגב-גל בעלת תואר ראשון בפסיכולוגיה קוגניטית ופילוסופיה של המדעים בהצטיינות מאוניברסיטה העיברית בירושלים.

* מיכה לאור הצטרף לקרן פיטנגו, בתפקיד ונצ'ר פרטנר.

מיכה פורש לאחר אחת עשרה שנים מתפקידו כדירקטור הנדסה וארכיטקטורה בחברת סיסקו מערכות. בשנת 1993 הצטרף מיכה לסיסקו מערכות כארכיטקט ראשי לסדרת הנתבים, ואף היה האדריכל המוביל הנתב הנפוץ ביותר בקרב משתמשי האינטרנט. בפיתוח ה-GSR1200 בשנת 1997 הקים וניהל את מרכז הפיתוח הטכנולוגי של סיסק, שנבנה מאיש אחד וגדל בעזרתו למרכז פיתוח טכנולוגי שמונה למעלה מ-500 אנשים.

למיכה לאור תואר בהנדסת אלקטרוניקה מאוניברסיטת בן גוריון, וכן תואר שני במנהל עסקים מאוניברסטת סאן חוזה. למר לאור 10 פטנטים רשומים בתחומי תקשורת נתונים, ועיצוב נתבים. כמו כן, מיכה פרסם מספר מאמרים בתחומים אלה.

* משה כהן, עד כה מנהל המרחב העסקי בחטיבת הצפון בבזק, נכנס השבוע לתפקידו החדש כמ"מ מנהל החטיבה והחליף את יוסי מלכא, שסיים את תפקידו.

מבזק נמסר, כי כהן, בן 46, הקים וניהל את המרחב העסקי בחטיבה בארבע השנים האחרונות. לפני כן ניהל את אגף המכירות והשירות. הוא עובד בבזק משנת 1985, בעל תואר ראשון ביחסים בינלאומיים וגיאוגרפיה, תואר שני (MBA) במינהל עסקים, ותואר שני נוסף בגיאוגרפיה (התמחות בלימודים עירוניים ואזוריים), רס"ן במילואים, נשוי ואב לשלושה.

יוסי מלכא, בן 58, בוגר מכללת בזק, עובד בחברה משנת 1966, וניהל את חטיבת הצפון במשך יותר מחמש שנים. ביצע תפקידי ניהול בכירים בחטיבה מאז 1975. מלכא הוא בעל תואר ראשון במדעי המדינה וסוציולוגיה מאוניברסיטת בר-אילן ומוסמך לניהול באוניברסיטת חיפה. עם סיום תפקידו עובר יוסי מלכא למטה החברה בתל אביב, שם יעמוד בראש מנהלת ההקמה של חטיבת שרשרת האספקה.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.