80% מהאנליסטים על טבע - שווה קנייה; "הנפילה במנייה השנה יצרה הזדמנות"

מניית טבע הציגה את הביצועים החלשים ביותר בקרב 117 חברות התרופות בעלות שווי של למעלה מ-10 מיליארד דולר
רקפת גלילי | (14)

מניית טבע הינה החברה בעלת הביצועים הגרועים ביותר בסקטור הבריאות השנה, כך עולה מדירוג של בלומברג בקרב 117 חברות תרופות בעלות שווי שוק של למעלה מ-10 מיליארד דולר.

למרות זאת ואולי גם בגלל זה לטבע יש כעת יותר המלצות קנייה משתי המתחרות העיקריות שלה נוברטיס וסאנופי אוונטיס. אנליסטים רבים מעריכים כי ענקית הגנריקה הישראלית צפויה להגדיל את רווחיה ועל כן 80% מהם מספקים לה המלצת 'קנייה'.

חברת טבע, אשר מספר המרשמים שסיפקה ירדו ב-8.4% השנה סובלת מתחרות הולכת וגדלה בתחום תרופת הדגל שלה זריקת הקופקסון, נגד טרשת נפוצה. ברקע לזה צוטט המנכ"ל שלמה ינאי בחודש מאי האחרון וציין שהוא מחפש מקורות חדשים של צמיחה ושוקל רכישות נוספות.

הירידות במחיר המניה גרמו לכך שמניית טבע נסחרת לפי מכפיל רווח של 10 בלבד, נמוך מאשר מכפיל הרווח של חברות התרופות המרכיבות את מדד ה-S&P שעומד על 12.32.

"החברה הייתה נתונה תחת הרבה לחץ בזמן האחרון, אבל טבע במחיר מתחת ל- 50 דולר היא הזדמנות קנייה", אמר גדי באר, המנהל 25 מיליון דולר כולל מניות טבע תחת קרן הנאמנות שלו בישראל. "במחיר הזה, אין למחיר המניה לאן ללכת חוץ מלמעלה".

על פי בלומברג, מעל 80% מהאנליסטים דירגו את טבע עם המלצת 'קנייה'. לעומתה, שיעור המלצות הקנייה למתחרות נמוך יותר. רק 74% מהאנליסטים מדרגים את נוברטיס בדרגת 'קנייה' ו-63% מהאנליסטים מדרגים את סאנופי אוונטיס בדרגה זו.

מכירות תרופת הדגל של ענקית הגנריקה, הקופקסון, אשר מהווים 22% ממכירותיה הכלליות של הקבוצה ברבעון האחרון, עומדות בפני תחרות גדולה מאוד. נוברטיס הציגה את הגלולה האוראלית הראשונה המטפלת בטרשת נפוצה, הגילניה. התשובה של טבע לתרופה הינה תרופת הלקווינימוד הנמצאת בשלבי פיתוח יחד עם חברת אקטיב ביוטק.

באפריל הניסוי בלקווינימוד לא עמד בציפיות של האנליסטים של קרדיט סוויס. תוצאות הניסוי הראה כי התרופה הפחיתה את שיעור ההתקפים ב-23% ביחס לתרופת הפלצבו. האנליסטים ציפו להפחתה של 25%-30%.

כדי להתמודד עם התחרות הגוברת לקופקסון חברת טבע החליטה לפתוח את הארנק ולרכוש את חברת ספאלון שלה מספר רב של מוצרי מקור תמורת 6.8 מיליארד דולר.

ביום רביעי הקרוב צפויה טבע לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה. הערכות האנליסטים הם שהחברה תציג רווח של 1.09 דולר למניה, מעט יותר מאשר הרבעון המקביל.

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    כל עוד ינאי המנכל אין תקווה (ל"ת)
    גג 25/07/2011 11:22
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    יהודה 25/07/2011 09:58
    הגב לתגובה זו
    יש להחליף את המנכ" ל ואת כל היועצים בחברה כדי שהחברה תתחיל לצמוח מחדש. יש להודיע על פיתוחים רבים של תרופות חדשות וכדאיות לחברה.
  • 12.
    תעיפו את ינאי ואז הסנטימנט ישתנה (ל"ת)
    ינאי=גרנט=מנחוסים 25/07/2011 09:04
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    רועה חשבון 25/07/2011 09:00
    הגב לתגובה זו
    בתקופה של חוסר ודאות וירידות בבורסות טבע היא עוגן חיובי שנותן תשואה טובה. בקיצור בבורסה יורדת בדרך כלל טבע עולה
  • 10.
    נטוב 25/07/2011 08:51
    הגב לתגובה זו
    הפעילויות בינהן חברה ראשית וחברות בת לפעמים עדיף מס סוסים מאשר סוס אחד שיהייה גדול ככל שיהייה
  • 9.
    אחד העם 25/07/2011 06:15
    הגב לתגובה זו
    רב האנשים פוחדים מהמניה. ההיסטריה בציבור גדולה, זו סיבה נוספת לעליות החזקות הצפויות במניה ברבעון הקרוב. מביני עיניין מנצלים את ההחלשות להגברת האחיזה במניה. אני מושקע חזק בטבע וצופה לקצור רווחים נאים כבר בחודשים הקרובים. ברכה והצלחה
  • 8.
    למה האנליסטים לא קונים את המניה בעצמם? (ל"ת)
    משה 24/07/2011 20:36
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אולי יש לך מגע של קסם והמנייה תתחיל לעלות!!!! (ל"ת)
    איציק V 24/07/2011 20:28
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    כתבה איכותית על מנייה חולה (ל"ת)
    yanshuff1 24/07/2011 20:27
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    טבע גמורה 24/07/2011 17:50
    הגב לתגובה זו
    דולר היא לא תעלה!!!!
  • 4.
    z 24/07/2011 17:49
    הגב לתגובה זו
    והם מהווים מנוף גם למכירות. ולכן הם צריכים להוציא פרסומים חיוביים למשקיעים בקשר לציפיות הצמיחה,להיעזר במשקיעים הגדולים לצורך כך ולהעלות במעט את הדיבידנד.חברה מנצחת זו חברת צמיחה שמעלה דיבידנד.
  • 3.
    אנחנו שומעים את זה 3 שנים כבר... (ל"ת)
    טבע זבל 24/07/2011 17:47
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    teva 24/07/2011 17:28
    הגב לתגובה זו
    כבר לא כמו פעם... וגם לא נראה שיהיה
  • 1.
    אנליסטים ס כ נ ה (ל"ת)
    משה 24/07/2011 17:25
    הגב לתגובה זו
בית ספר
צילום: Pixbay

בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים

עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם) 

הדס ברטל |

למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.  

ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.

בשנת  2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.


קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם

חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון.  במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד. 

מחלבה קרדיט: גרוקמחלבה קרדיט: גרוק

יבוא וירידה במחיר או ביטחון תזונתי? 5 עובדות על שוק החלב בישראל

עם רפורמה בדרך וברקע עליית מחיר החלב ב-14% רק בשלוש השנים האחרונות, ריכזנו לכם 5 עובדות על אחד הענפים המשפיעים ביותר על הכיס שלנו

הדס ברטל |

כשמדברים על יוקר המחייה, מחיר החלב הוא אחד הסוגיות הרגישות. אם בשנת 2022 מחיר ליטר חלב עמד על 6.23 שקלים, היום הוא כבר עומד על 7.11 שקלים, עלייה של 14%. מדי פעם מישהו באוצר או בממשלה מדבר על תכנית או רפורמה שתוזיל את חד המוצרים הכי בסיסיים שיש לכולנו במקרר, ולרוב התכנית היא פתיחת המשק לייבוא ולפגיעה עקיפה במחלבות הישראליות. שוק החלב הוא שוק מורכב, הוא מצד אחד מבוסס על ייצור מקומי מפוקח ומסובסד, ומצד שני נמצא תחת לחץ מתמיד מצד הצרכנים והאוצר לפתיחה לתחרות. ענף זה משמש מדד למתח המתמשך בין מדיניות להוזלת מחירים ובין שמירה על ביטחון תזונתי וחקלאות מקומית. הנה 5 עובדות שחשוב להכיר כשמדברים על שוק החלב בישראל.

1 # מבנה ריכוזי הנשלט בידי שלוש מחלבות גדולות

תנובה, שטראוס וטרה שולטות בכ-90% משוק החלב בישראל, כאשר תנובה לבדה מחזיקה ביותר ממחצית מהיקף המכירות. תנובה הוקמה עוד בימי היישוב ומחזיקה כיום בפריסה רחבה של רפתות וספקים, בעוד ששטראוס וטרה פועלות יותר בשוק הגבינות, היוגורטים והמשקאות. לצדן קיימות מחלבות קטנות יותר באופן יחסי כמו רמת הגולן, משק צוריאל ומחלבות גד, אך השפעתן על מחירי החלב ושאר מוצריו היא מצומצמת. מדובר בשוק שבו הכוח מרוכז בידי מספר מצומצם של שחקנים, דבר שמגביל את התחרות ומקשה על כניסת שחקנים חדשים.

2 # רגולציה הדוקה ומחירים מפוקחים

ענף החלב מתנהל תחת פיקוח ממשלתי הדוק. המדינה היא זו שקובעת את "מחיר המטרה", שהוא הסכום שמשלמות המחלבות לרפתנים עבור ליטר חלב גולמי. המחיר נקבע לפי נוסחה הכוללת את עלות ההזנה, האנרגיה, המים והעבודה. בשנים האחרונות חלה עלייה חדה בכל רכיבי העלות. התייקרות התשומות, בעיקר עקב עליית מחיר גרעיני החיטה בעולם שאיתה מזינים את הפרות, השפיעה על כלל שרשרת הערך. במקביל, עלויות השינוע והחשמל עלו, והפיקוח מתקשה להדביק את השינויים. לכן, למרות שהמדינה מנסה לשמור על יציבות, מחירי החלב לצרכן עלו בכ-14% בממוצע בשלוש השנים האחרונות.


קרטוני חלב קרדיט: גרוק
קרטוני חלב - קרדיט: גרוק


3 # תוכניות האוצר לפתיחת השוק לייבוא

לפי הדיווחים האחרונים, שר האוצר בצלאל סמוטריץ' הצהיר כי בכוונתו להוריד את יוקר המחיה דרך פתיחת שוק החלב לייבוא חופשי יותר ולבטל את המנגנון של "מחיר מטרה" והתכנון הממשלתי, הפחתת מכסים על מוצרי חלב, בעיקר גבינות קשות וחמאה, כדי להגביר את התחרות מול המחלבות המקומיות. באוצר מעריכים כי הוזלה כזו תוכל להביא להפחתת מחירים בשוק החלב ומוצריו של עד 30%, אך עם זאת, מומחים בענף טוענים כי ההשפעה בפועל תהיה מוגבלת: החלב הוא מוצר שדורש קירור מתמיד, הובלה ימית יקרה ואישורי כשרות, ולכן לא בהכרח משתלם כלכלית לייבא אותו.

4 # ייצור מקומי כמעט מלא לצד ייבוא מוגבל

כיום כ-90% ממוצרי החלב הנצרכים בישראל מיוצרים בארץ, בעוד היבוא שכן קיים מתמקד במוצרים מעובדים יותר, כמו גבינות צהובות, אבקות חלב וחמאה. המשמעות היא שהשוק המקומי כמעט עצמאי לחלוטין, והמשקים והרפתות הפרוסים ברחבי הארץ מהווים בסיס ייצור חיוני. עם זאת, התלות הגבוהה בייצור המקומי יוצרת פגיעות: כאשר הרפתנים דורשים העלאת מחיר מטרה, המדינה מתקשה לווסת את המחירים מבלי לפגוע באספקה.