סופרים הפסדים - ההשלכות הקשות של נפילת מחיר הנפט
נפט מחיר הנפט אמנם מתאושש הבוקר (ד') ומתחזק בכ-2.5%, אך התחזיות הקודרות לגבי מחירו העתידי ממשיכות לצאת משלל בתי השקעות שמסמנים יעד של 20 דולר לחבית - ואף מתחת לכך. זאת, כשמחיר הנפט מסכם צניחה של כ-70% בשנה וחצי האחרונות, כולל 17% מתחילת 2016.
בתחילה עוד נראה היה שלירידת מחיר הנפא תהיה השפעה חיובית על הכלכלה העולמית בכלל והאמריקנית בנפט - בשל החיסכון בהוצאות לאנרגיה ובעיקר החיסכון בהוצאות על דלק. אבל בחודשים האחרונים מתברר שלקריסת מחיר הנפט יש השלכות בעייתיות.
בדו"ח שפרסמה חברת הייעוץ אליקס פרטנרס (AlixPartners), נטען כי כבר ברמת המחירים הנוכחית, יצרניות הנפט באמריקה מפסידות קרוב ל-2 מיליארד דולר בכל שבוע(!). עקב כך, קיימת הערכה שהיצרניות האמריקניות תיאלצנה לקצץ את התקציבים שלהן בכ-50% לעומת שנת 2014.
בעקבות זאת, קיימות הערכות בשווקים כי לפחות שליש מיצרניות הנפט והגז בארה"ב תעמודנה על סף פשיטת רגל עד אמצע שנת 2017 במחירים הנוכחיים. נכון לעכשיו, כבר יותר מ-30 חברות קטנות בקשה להגנה מפני פשיטת רגל - ועם ירידה נוספת במחיר הזהב השחור, מספר החברות אף עשוי לגדול. חברות אלו חייבות במצטבר למעלה מ-13 מיליארד דולר, וכל ירידה נוספת במחיר תחמיר את מצבן עוד יותר: שאיבת נפט נהיית פחות ופחות כלכלית, ערכן העתידי יורד - והסיכון לקיומן גובר. תוסיפו לכך אפשרות לפיטורים המוניים בחברות הללו - וכבר מדובר בהסתבכות כלכלית נוספת.
- אלמנת הנשיא נעצרת בחשד להונאה וחברת הקופונים יוצאת להנפקה בנאסד"ק
- שר האנרגיה של אבו דאבי יכהן גם כמנכ"ל זרוע ההשקעות הבינלאומית של אדנוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההגיון הכלכלי מורה כי מצבן הרע של חברות אלו אמור להביא את החברות החזקות יותר לרכוש אותן או להתמזג איתן, אך בשל חובות כה כבדים - החברות הקונות לא מעוניינות לכסות את החובות הכבדים של החברות הקטנות - כך שהקונות ה'פוטנציאליות' בעצם ממתינות לפשיטות רגל של הקטנות - כדי שחובן יימחק, ורק אז ייכנסו לפעולה.
אם נסתכל ב'זום-אאוט' - נבין כמה מצבן של חברות מסחריות יכול להיות בעיות קטנות לכלכלה העולמית - ביחס למצבן של מדינות: סעודיה לדוגמא, שמתבססת על היותה יצואנית נפט כבר נכנסה לגירעון של 100 מיליארד דולר, והודיעה על תקציב צנע במדינה הכולל קיצוץ בסובסידיות לאזרחיה. יצואניות נפט נוספות שכבר נפגעות מהמצב הן רוסיה וברזיל - מדינות שמצבן הכלכלי רעוע במילא (על רקע המשבר בסין, נפילת המטבע המקומי שלהן ועוד).
- 1.יהודה55 15/01/2016 07:44הגב לתגובה זואינני מבין את הקורולציה שעושים כל הכלכלנים בין מחירי האנרגיה המתרסקים לבין המפולת בשווקים. ההיגיון הבריא מבין שמחירי אנרגיה זולים ,מיטיבים עם כושר הרווח של כל החברות במשק ,לבד מחברות האנרגיה . אף חברה לא נפגת ,אלא להפך, עלויות היצור יורדות ,והרוחים עולים. מסקנה , השווקים צריכים לעלות ,ולא לרדת. אז נכון ,כמה וכמה חברות שעיסוקן שיווק ,ויצור אנרגיה יפגעו ,או יחוסלו, אך מספרן זעום לעומת כלל המשק. לעניות דעתי נוצרות היזדמנויות קניה ויש לנצלן.
קרטל אופ"ק שומר על קצב זהיר ומגביל את הייצור ברבעון הראשון
הקרטל בראשות סעודיה החליט להוסיף רק 137 אלף חביות נפט ביום גם בדצמבר, ולא לתכנן הרחבות נוספות בתחילת השנה הבאה. ההחלטה משקפת את רצונו להגן על המחירים נוכח עודף היצע, סנקציות חדשות על רוסיה ותחרות גוברת מצד ארצות הברית ויצרניות נוספות
קרטל אופ"ק בחר להמשיך בהגדלה איטית של אספקת הנפט ובכך לשמור על קצב זהיר. שמונה מדינות, בהובלת סעודיה, הודיעו כי הייצור יגדל בדצמבר ב־137 אלף חביות ביום - בדיוק כפי שנקבע גם לנובמבר ולאוקטובר. ההחלטה כוללת גם התחייבות שלא לבצע הרחבות נוספות בתפוקה במהלך הרבעון הראשון של השנה הבאה.
החלטה זו מגיעה לאחר חודש תנודתי במיוחד בשוק הנפט. המחירים נסחרו לאחרונה סמוך לשפל של חמש שנים, על רקע חשש מעודף היצע ותחזית כלכלית לא ברורה. אך הסנקציות החדשות שהטילה ארצות הברית על שתי חברות נפט רוסיות גדולות טלטלו את השוק. ג'ורחה לאון מחברת ריסטאד אמר כי אופ"ק מתחילה להיכנע ללחצים, אבל זה נסיגה מחושבת מראש. היא מגנה על המחירים ובו בזמן מציגה אחדות.
שוק הנפט מגיב בעצבנות לכל שינוי באיזון הכוחות. מחיר הברנט עלה ב־5 דולרים בתוך יומיים לאחר ההכרזה על הסנקציות, אך ההעלייה התמתנה כשברור היה שהנפט הרוסי ימצא דרכים אחרות להגיע לשוק. בסוף אוקטובר נסחר הברנט סביב 65 דולר לחבית, וה־WTI סביב 61 דולר - ירידה של כ־15% מתחילת השנה.
הקרטל צועד על חבל דק. מצד אחד הוא מעוניין לשמור על מחירים יציבים, אך מצד שני רואה כיצד ארצות הברית, ברזיל וגיאנה מרחיבות את חלקן בשוק בזמן שהוא מגביל את הייצור. כבר ב־2023 החלה אופ"ק לקצץ בתפוקה כדי לייצב מחירים, אך כעת היא מנסה לחזור ולחזק את מעמדה בשוק. הבעיה היא שגם העלאה מתונה של הייצור מוסיפה לעודף ההיצע. לפי סוכנות האנרגיה הבינלאומית, עודף ההיצע ברבעון הנוכחי צפוי להגיע ל־3.7 מיליון חביות ביום, כאשר אנליסטים בג׳יי פי מורגן מעריכים נתון כמעט זהה של 3.6 מיליון חביות ביום. זהו עודף משמעותי בשוק שכבר רווי.
- קרטל הנפט אופ"ק+ מתקרב להסכם על העלאת התפוקה
- הנפט בדרך לשבוע השלילי ביותר מזה חודשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סעודיה ורוסיה מודעות לסיכון ומאז 2023 שמרו השתיים על הקפאת ייצור של 1.65 מיליון חביות ביום, ועכשיו הן משחררות את ההגבלות בהדרגה. במקביל, שכבה נוספת של 2.2 מיליון חביות שהוקפאה הוחזרה לשוק מוקדם מהמתוכנן.
