הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

נאמני ונציגות אג"ח אידיבי: אין הבדל משמעותי בין ההצעות ללא מכירת כלל

אם העסקה למכירת השליטה בכלל ביטוח לסינים תצא לפועל - יש יתרון להצעה של נוחי דנקנר, מיכאל גרנובסקי והאחים נקש
אבי שאולי | (4)
נושאים בכתבה אידיבי איציק עידן סלע קולקר

אחרי שהמתמודדים לרכישת השליטה בחברת אידיבי אחזקות שיפרו את הצעותיהם, ערכו היועצים הכלכליים של נאמני ונציגות אג"ח אידיבי אחזקות

עבודת השוואה של ההצעות. רו"ח איציק עידן וסלע קולקר מחברת בייקר טילי מעריכים שאין הבדל מהותי בין שתי ההצעות המובילות מבחינת השווי לנושים והוא עומד על 1.2 מיליארד שקל.

עיקרי ההצעה של אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה (חברת אקסטרא):

כספים בנאמנות להבטחת הצעת ההסדר: 820 מיליון שקל שמקורם 95.5 מיליון דולר מנאמנות אלשטיין, 100 מיליון אירו שהופקדו בנאמנות על ידי בן משה. בנוסף, תעביר קבוצת אלשטיין ובן-משה עוד 15 מיליון דולר לנאמנות. סך ההזרמות על ידי המשקיעים - 950 מיליון שקל.

650 מיליון שקל יוזרמו לתוך החברה הבת, אידיבי פיתוח, 300 מיליון שקל יועברו לידי נושי אידיבי אחזקות, ובנוסף הם יקבלו 53.3% ממניות אידיבי פיתוח.

עיקרי ההצעה של נוחי דנקנר, מיכאל גרנובסקי והאחים נקש:

כספים בנאמנות להבטחת הצעת ההסדר: 679 מיליון שקל. 100 מיליון שקל נוספים בתוך 48 שעות. סך התחייבויות הקבוצה להזרמה 1.043 מיליארד שקל.

700 מיליון שקל יוזרמו לתוך החברה הבת, אידיבי פיתוח, 318 מיליון שקל יועברו לידי נושי אידיבי אחזקות, ובנוסף הם יקבלו 49.55% ממניות אידיבי פיתוח.

בתרחיש של מכירת כלל ביטוח - יתרון ברור לקבוצת דנקנר-גרנובסקי-נקש

עם זאת בתרחיש שהעסקה למכירת השליטה בחברת כלל ביטווח לסינים תצא לפועל - יש לפי רו"ח איציק עידן וסלע קולקר יתרון ברור להצעה של נוחי דנקנר, מיכאל גרנובסקי והאחים נקש - סך השווי לנושים עומד על 1.369 מיליארד שקל. זאת לעומת שווי של 1.035-1.2 מיליארד שקל לפי הצעת אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    איזו כותרת עלובה! יש עדיפות של 200 מיליון לנקש ודנקנר! (ל"ת)
    רומן 27/11/2013 17:38
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אהרון 27/11/2013 12:27
    הגב לתגובה זו
    יש יתרון ברור לאלשטיין . ההשוואה צריכה להיות ללא מכירת נתח כזה או אחר מאי די בי פיתוח . אם מוכרים יש מזומן אבל הפחתה בערך חברת אי די בי פיתוח יקבל ביטוי מיידי כך שלמחזיקי המניות של פיתוח יהיה ערך נמוך יותר .
  • 1.
    מתי 27/11/2013 11:53
    הגב לתגובה זו
    של אידיבי פיתוח בהצעת דנקנר, לא מהותיים לגבי הנאמנים. וזה די ברור הם לא מחזיקים באג"ח אחזקות. הם רק אינטרנסטיים בקבלת טובות הנאה מאלשטיין.
  • מבין עניין 27/11/2013 15:24
    הגב לתגובה זו
    צודק. ה"נאמנים" לכל אורך התהליך מייצגים את עצמם ודואגים ל"יום שאחרי" וה"נציגות" בכלל מייצגת את ירמיהו בלנק . המחזיקים ידעו לזהות איזו הצעה טובה עבורם .
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הפיננסים מושכים את הבורסה למטה: ת"א ביטוח נופל 4.8%, הבנקים 2.2% - ת"א 90 מאבד כמעט 3%

בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-2.2% חברות הביטוח בירידה של כ-4.8%; יאיר לפידות אמר בועידת ביזפורטל "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון" האם הקשבתם?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיה את מי שחשב ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6% כלל כלל עסקי ביטוח -5.47%  מגדל מגדל ביטוח -5.72%   והפניקס הפניקס -4.62%    נופלות.


הירידות בבנקים מעמידות, ת"א בנקים מאבד כ-2.2%. שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "ראיתי איום של הבנקים שהם יבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר היום שר האוצר. "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם", הוסיף.


המדדים בירידות, חברות הביטוח מאבדות גובה וזה מחזיר אותנו לועידה הכלכלית, לדברים שאמר יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות דברים אותם הוא חוזר ואומר גם היום - "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.

תראו את אלו שגיכחו (גם בתגובות), שטענו שהוא 'מדבר מפוזיציה' אבל בסופו של יום כשהשוק מזנק למעלה ב-50% בשנה לדבר על תיקון זה לא להיות "דובי" זה לא רציונלי - לחצו על התמונה למעבר לכתבה:


להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הפיננסים מושכים את הבורסה למטה: ת"א ביטוח נופל 4.8%, הבנקים 2.2% - ת"א 90 מאבד כמעט 3%

בעוד בוול סטריט חוגגים את חג המולד הבורסה בתל אביב בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-2.2% חברות הביטוח בירידה של כ-4.8%; יאיר לפידות אמר בועידת ביזפורטל "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון" האם הקשבתם?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המשקיעים מעבר לים לא יגיעו למשרד היום, בוול סטריט חוגגים את 'חג המולד' והבורסות בניו יורק ושיקאגו סגורות לרגל החג. וול סטריט סגרה אתמול בטריטוריה חיובית בעליות מתונות והיה את מי שחשב ש"הראלי של סנטה" יפגוש גם את הבורסה בתל אביב, אבל הבורסה היום בירידות חדות כשמגזר הפיננסים נסחר תחת לחץ, הבנקים יורדים בכ-1.6% חברות הביטוח בירידה של כ-4.6% כלל כלל עסקי ביטוח -5.47%  מגדל מגדל ביטוח -5.72%   והפניקס הפניקס -4.62%    נופלות.


הירידות בבנקים מעמידות, ת"א בנקים מאבד כ-2.2%. שר האוצר בצלאל סמוטריץ' באיום חדש על הבנקים: אם תבטלו הטבות לצרכנים בעקבות המס החדש המתוכנן, הוא יוכפל. "ראיתי איום של הבנקים שהם יבטלו את ההטבות לצרכנים אם אכן יושת עליהם המס. אז אני רוצה לומר לבנקים מכאן: אם הטבות לצרכנים יבוטלו, אני אכפיל את המס מ-15% ל-30%", אמר היום שר האוצר. "לא ייתכן שמי שהרוויחו מעליית הריבית על חשבון אזרחי ישראל ולא נתנו כתף במלחמה, ייהנו מעליית הריבית ללא כל התייעלות מצידם", הוסיף.


המדדים בירידות, חברות הביטוח מאבדות גובה וזה מחזיר אותנו לועידה הכלכלית, לדברים שאמר יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות דברים אותם הוא חוזר ואומר גם היום - "אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.

תראו את אלו שגיכחו (גם בתגובות), שטענו שהוא 'מדבר מפוזיציה' אבל בסופו של יום כשהשוק מזנק למעלה ב-50% בשנה לדבר על תיקון זה לא להיות "דובי" זה לא רציונלי - לחצו על התמונה למעבר לכתבה:


להמשך הכתבה לחץ כאן