הסתיים הדיון בעניין אידיבי: חגי אולמן מונה כמשקיף; דנקנר - "אני מרוצה"
בעל השליטה בקבוצת IDB נוחי דנקנר עשה היום את מה שבעלי שליטה אחרים בחברות ציבוריות לא עשו - הגיע לבית המשפט המחוזי בתל אביב. בסיום הדיון הורה השופט אורנשטיין למנות את עו"ד חגי אולמן לבעל תפקיד של משקיף חיצוני בחברת IDB וגם החליט למנות את אייל גבאי כמומחה כלכלי.
לעו"ד אולמן יהיו סמכויות פיקוח על פעולות פיננסיות ואחרות של החברה, כמו כן הוא יקבל בנאמנות כספים שהחברה אמורה לשלם לנושיה. בכך נעתר בית המשפט לדרישת נאמני האג"ח של אידיבי פיתוח. הדיון הבא, שיהיה בתיק המרכזי, נקבע ליום חמישי, ה-30 במאי.
השופט אורנשטיין ששב ומתח ביקורת על אופן ההתנהלות של הבנקים, ושהעיר גם על העדרו של נוחי דנקנר מהדיון הקודם, התייחס במהלך הדיון למחלוקת שנתגלעה ביון הצדדים ביחס להערכות השווי השונות שנעשו לנכסי החברה וקבע "לטעמי אין מקום לתת משקל לחוות הדעת הכלכלית לגבי חדלות הפרעון של אי.די.בי פתוח (שבוצעה על ידי חברת TASC). אך קשה להתעלם ממצבה הפיננסי הבעייתי של החברה והקושי לגייס משקיע".
בסיכום הדיון קבע השופט כי "יש להיעתר לבקשה באופן מוגבל. יש לאפשר המשך פעילות החברה תוך השגחה. אני ממנה את עורך דין חגי אולמן למשקיף חיצוני בחברה ואת אייל גבאי כמומחה כלכלי".
עו"ד חגי אולמן מסר: "קיבלתי את ההחלטה הראשונית של בית המשפט על המינוי. אני מבין את כובד האחריות הכרוך בתפקיד ואפעל בהתאם להנחיות בית המשפט".
ביציאה מהדיון אמר נוחי דנקנר בהתייחסו למינויו של עו"ד אולמן כי "נספק כל פרט למשקיף החיצוני שמונה ע"י בית המשפט, כפי שאנחנו מספקים את כל הפרטים לרשויות ולמשקיעים. החברה חזקה ושקופה, והממשל התאגידי שלנו הוא ברמה גבוהה מאוד מאוד".
דנקנר אמר עוד, "בסופו של דבר השופט נותן לחברה להמשיך להתנהל כפי שהיא, בהנהלה ובדירקטוריון שלה, להמשיך לשלם את כל התחייבויותיה כסידרם. להזכירכם יש לחברה מעל ל-1.1 מיליארד שקל בקופתה, זה סכום אדיר ודי בו כדי לעמוד בתשלומים לשנה, לחברה יש נכסים נהדרים, מהנכסים הטובים ביותר במשק הישראלי ששווים המון כסף, מיליארדים, ואם החברה תרצה בהמשך היא גם תוכל לממש נכסים אלה".
דנקנר הוסיף, "אנחנו הצענו לחזק את הדירקטוריון בשני דירקטורים בלתי תלויים, השופט העדיף למנות משקיף. זה כמובן מקובל וברור. הדברים אצלנו מילא מתנהלים בשקיפות ובגילוי מלא, כפי שאתם יודעים בתקשורת, כל מילה שנאמרת בכל חדר ממילא ניתנת לקריאה אצלכם למחרת בבוקר".
לאחר סיום הדיון, דנקנר נשאל מחוץ לאולם על עניין ההסדר עם לאומי ואמר כי "אני לא פניתי לבנק לאומי למחוק את החוב, אז תחשבו לבד מה היה שם". בכך ככל הנראה הבהיר דנקנר כי מי שייזם את המהלך היה הבנק ולא הוא.
בתגובות ל-Bizportal נראה כי עורכי הדין של שני הצדדים מרוצים בסה"כ מהחלטתו של השופט אורנשטיין, שמהווה מאין פשרה. היטב לבטא זאת עו"ד רם כספי שהתראיין ל-BizportalTV. השופט החליט מצד אחד מונה משקיף חיצוני לחברה כפי שדרשה נציגות האג"ח של אידיבי פיתוח, ומנגד לא התקבלה בקשתם לקבל את תוכנית ההבראה שהציעו במסגרתה תועבר השליטה מידי דנקנר אליהם.
עו"ד רוזובסקי המייצג את נציגות מחזיקי האג"ח באידיבי פיתוח אמר בצאתו מהדיון ל-Bizportal "החלטת ביהמ"ש על מינוי בעל תפקיד בחברה היא החלטה דרמטית. אני מרוצה מהחלטת השופט. יש לנו משקיף בפנים והחברה לא יכולה לעשות כלום ללא הסכמתו".
מנגד אמר ל-Bizportal עו"ד ממשרד מאיר ליפא המייצג את נציגות מחזיקי האג"ח באידיבי אחזקות, "ההחלטה טובה. השופט כתב בפירוש שלמשקיף לא תיהיה זכות וטו. אנחנו מוכנים שיכניסו גם 10 משקיפים, 1000 משקיפים".
מנציגות בעלי האג"ח של אידיבי פיתוח נמסר, "החלטת בית המשפט היא בשורה חשובה לציבור החוסכים במדינת ישראל. אנו בטוחים שבעל התפקיד שמינה בית המשפט יפקח באופן הדוק על התנהלות החברה, ימנע ממנה לפעול בניגוד עניינים וידאג לטובת בעלי החוב. אנו בטוחים כי בהמשך נוכל לשכנע את בית המשפט כי אידיבי פיתוח אינה יכולה עוד לשרת את החובות העצומים הרובצים עליה, וכי רק הסדר כפוי ימנע אובדן עצום של כספי החוסכים בקרנות הפנסיה".
ביומיים האחרונים ניסו בכירי IDB להגיע להסכם מול נציגות מחזיקי האג"ח אותה מוביל ג'רמי בלנק מקרן יורק. בין דנקנר לבין בלנק התקיימה פגישה אך הצדדים לא הגיעו להסכמות והפערים הינם גדולים. לאור האמור, המגעים עלו על שרטון.
בחברת אידיבי אחזקות עדכנו מוקדם יותר היום כי הגישו לשופט אורנשטיין דיווח על פגישתם אתמול עם אדווארדו אלשטיין. על פי הדיווח, אלשטיין נחוש לבצע השקעתו ישירות באידיבי אחזקות, אבל מתן הסעדים שמבקשת נציגות פיתוח, כולם או חלקם לרבות מינוי בעל תפקיד מטעם ביהמש בפיתוח, יעמיד בסכנה ממשית את הההשקעה.
- 10.אבי 30/04/2013 20:37הגב לתגובה זומה מנהל רשות החברות מבין בהסדרי חוב ובאשראים?
- 9.חכם 30/04/2013 17:19הגב לתגובה זוברצינות?!?
- 8.הרבנית רנטגן 30/04/2013 16:19הגב לתגובה זוהביתה הביתה. חבל על כל רגע העסק גמור כבר מזמן
- 7.עוד פעם קשרים במקום כישורים (ל"ת)לוין גד 30/04/2013 16:13הגב לתגובה זו
- 6.משה 30/04/2013 15:06הגב לתגובה זוהמפקחים על הבנקים ושוק ההון - היו ניצבים ונשארו ניצבים . אחרי תפקיד הניצבים מחכה להם תואר " בעל תפקיד " ההצגה הטובה בעיר נמשכת . לא צריך ללכת לתאטרון .
- 5.סוחר 30/04/2013 15:02הגב לתגובה זועם משקיף עיוור וקלקלן מקולקל - השיטה ממשיכה
- 4.אזרח 30/04/2013 14:46הגב לתגובה זומינו עוד נציג אז מה - ממילא גם קודם אם אידיבי פיתוח הייתה מנסה לעשות צעד לא כלכלי היו לוקחים אותה לבית משפט
- 3.שריף 30/04/2013 14:37הגב לתגובה זוזו חבורה של עבריינים ! גרוע יותר מהעולם נתחתון! בעולם התחתון יש עדיין רחמים לעומת חבורת העושקים הזאת! שמשחדת ומסבכם בכירים וכך משתקת אותם! חייבים להפסיק את ההגמוניה של פרצופים חצי יהודים - שלא כדת משה - העושקים את לשד הארץ ויושביה
- 2.לדעתי,השופט יתן לנוחי עוד 3 חודשים להמשיך לנהל אידיבי (ל"ת)SAM 30/04/2013 14:08הגב לתגובה זו
- 1.תנו לנוחי לנצח!! (ל"ת)הלקח נלמד 30/04/2013 13:57הגב לתגובה זו

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: הסנטימנט החיובי יימשך, החוזים על וול סטריט בעלייה
איזה מניות כנראה עדיפות בתקופה הזו - הרמז של השוק
אתמול הבורסה שלנו שברה שיא נוסף, יכול להיות שזה יקרה גם היום. הסנטימנט החיובי בשווקים נמשך. החוזים העתידיים על וול סטריט מצביעים על נטייה חיובית קלה, עם עלייה של כ-0.3% בחוזה על S&P 500, כ-0.3% על הנאסד"ק וכ-0.2% על הדאו ג'ונס. המסחר באסיה מתנהל במגמה מעורבת עם נטייה לעליות. בקוריאה מדד הקוספי עולה בכ-0.8% ובשוק הסיני נרשמות עליות של כ-1.3%, בעוד שהאנג סנג בהונג קונג יורד בכ-1%.
אנחנו בתקופה שבה המחירים עולים והמשקיעים - המוסדיים והפרטיים מחפשים את המניות "המפגרות" אלו שלא עלו כמו הסקטור, אלו שמפגרות אחרי השוק. אלו שאכזבו קצת בתוצאות אבל יש להם פוטנציאל. כלומר, אחרי שהחזקות והטובות הגיעו לשערים גבוהים, מתסכלים על "השורה השנייה". בסוף זה עניין של תמחור, והמניות הגדולות-כבדות כבר במחירים מלאים. אז אנחנו רואים מגמה של ניירות שפיגרו שפתאום עולים בשבוע ב-205 פלוס, זה יימשך, זה מלמד על המשך זרימה של כספים לשוק, אבל זה מלמד גם שזה מחלחל למניות הבינוניות והקטנות, כי משקיעים מבינים שהתמחור בגדולות מלא. זאת מגמה שמצד אחד אפשר לנצל אותה - לחפש קטנות-בינוניות במחיר טוב, אבל מצד שני זה מסוכן כי אלה מניות שאפשר להיתקע איתם. וכל זה כשיש כנראה הבנה שהשוק כבר יקר והכסף מחפש מקומות אחרים להשקעה.
כתבה מהבוקר של גיא טל על הזהב - הזהב שובר שיאים; מהי הדרך העדיפה למשקיע הישראלי להיחשף לסחורה?
הסקירה תתעדכן בהמשך.....
- ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
