גמא: גידול ברווח הנקי השנתי, שהגיע לשיא של 62 מיליון שקל
חברת גמא גמא ניהול שבשליטת הפניקס (61.3%), העוסקת בפתרונות מימון ושירותים פיננסיים לעסקים, מדווחת על גידול של 80% ברווח הנקי ברבעון הרביעי ל-20 מיליון שקל לעומת 11.1 מיליון ברבעון המקביל בשנת 2021. בשנה כולה החברה רושמת רווח של 62.2 מיליון שקל, עליה של 48% בהשוואה ל-42 מיליון בשנת 2021.
מבחינת הרווח ברבעון האחרון אפשר להסתכל על זה משני כיוונים - רבעון שני ברציפות בו רושמת החברה רווח נקי זהה, 20 מיליון שקל, או קיפאון ברווח הנקי. תחליטו אתם.
לגבי הכנסות המימון נטו: ברבעון הרביעי של 2022 הם היו היקף 56.9 מיליון שקל - גידול של 55% בהשוואה לכ-36.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. בשנת 2022 היו ההכנסות 188 מיליון שקל - גידול של 45% בהשוואה להכנסות מימון נטו של 130 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2021. "הגידול נובע הן מהגידול בפעילויות האשראי השונות ובראשם פעילות מגזר המימון כנגד נדל"ן והן מהגידול בפעילות מגזר כרטיסי האשראי", הסבירו בדוח.
החברה דיווחה גם על הוצאות הפסדי אשראי. ברבעון הרביעי נרשמה הוצאת הפסדי אשראי בהיקף של כ-5.1 מיליון שקל, ובשנת 2022 כולה בסך של כ-10.2 מיליון שקל. הגידול בהוצאה זו בשנת 2022 מיוחס הן לגידול בעקבות הגידול בתיק האשראי והן מקיטון שחל בהפרשה להפסדי אשראי בשנת 2021, עקב קיטון במקדם להפרשה הכללית עקב הקורונה ביחס לשנת 2020. כמו כן, נרשם גידול של 35% בבסיס הלקוחות בתוך שנתיים לכ-15 אלף לקוחות עסקיים.
- הפניקס גמא: תשואה להון של 15.3% ב-2024
- הפניקס גמא: תשואה על ההון של 15%, רווח נקי של 31 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד בסך 18.7 מיליון שקל בגין רווחי 2022. מדיניות הדיבידנד הנהוגה בחברה היא 30% לפחות מהרווח הנקי. החברה הודיעה כי החל מהרבעון הראשון של 2023 תעבור לחלוקה רבעונית של דיבידנד - ולא שנתית.
החברה דיווחה גם על גידול של 71% בהון העצמי ל-424 מיליון שקל, שמאפשר לה את המשך יישום אסטרטגיית הצמיחה. התשואה הממוצעת על ההון ברבעון הרביעי בשקלול שנתי – 19.3%.
עוד לפי הדו"ח, פעילות המימון כנגד נדל"ן, המהווה את הנתח הגבוה ביותר בהרכב תיק האשראי של החברה, גדלה ל-994 מיליון שקל – 68% יותר מהתקופה המקבילה ב-2021.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
מחזור העסקאות הכולל הגיע ברבעון הרביעי של 2022 ל-10 מיליארד שקל, ובשנת 2022 כולה הסתכם מחזור העסקאות ב-39 מיליארד שקל - גידול של 15% אל מול התקופה המקבילה ב-2021.
ארז יוסף, יו"ר גמא ניהול וסליקה, מסר: "גמא מדווחת ב-2022 על תוצאות שיא המשקפות חיזוק משמעותי של הפעילות העסקית ושיפור ניכר בכל הפרמטרים הפיננסיים. גמא מיצבה עצמה כחברת מימון מובילה בשוק העסקי בישראל, הצומחת במהירות ובאחריות ומספקת היצע שירותים ופתרונות רחב ללקוחות המהווים חלופה מקצועית ושירותית למערכת הבנקאית.
"החברה מציגה שיפור ניכר ברווחיות ורווח נקי שנתי בהיקף של 62.2 מיליון שקל, גידול של 48% בהשוואה לזה בשנת 2021. במקביל, חיזקה גמא באופן משמעותי את ההון העצמי. בסך הכל הגדילה גמא את מקורותיה ביותר ממיליארד שקל לאורך שנת 2022. המאזן החזק של החברה מציב כיום את גמא בעמדת זינוק טובה להמשך הרחבת הפעילות והגדלת מקורות ההכנסה והרווח.
"ב-2022 הצלחנו לחזק ולמנף את פעילות פתרונות המימון שלנו, בעיקר הודות להעמקת פעילות ה-Cross-Sell בקרב הלקוחות העסקיים, להם ידעה החברה להציע פתרונות מימון משתלמים נוסף על השירות בתחום סליקת כרטיסי האשראי".
אריאל גנוט, מנכ"ל גמא ניהול וסליקה, מסר: "בשנת 2022 התמקדנו בהשקעות בכוח אדם ובמערכות המידע והטכנולוגיה, כדי להבטיח שירות ברמה גבוהה ללקוחות וכדי לחזק את יכולות הניהול בחברה. שנת 2022 הינה שנת שיא נוספת בצמיחת תיק האשראי, ברווחיות וברווח הנקי של החברה".
עוד הוסיף כי החברה אושרה על ידי החשב הכללי במשרד האוצר להנפיק ערבויות במכרזים מטעם המדינה. "פעילויות אלו הינן מנועי צמיחה נוספים ומחזקות את מעמדנו בקרב מגזר העסקים".
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזמנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?
