תורפז: צמיחה אורגנית של 9.5% ועלייה ברווח; רכשה 3 חברות ברבעון
חברת תורפז 0.24% המייצרת תמציות טעם וריח וכן חומרי ביניים לתעשיית הפארמה וחומרי גלם לתעשיית האגרו והכימיכלים העדינים מפרסמת את תוצאות הרבעון הראשון של שנת 2022. על פי הדוחות הכנסות החברה צמחו ב-42.5% ל-27.4 מיליון דולר. הגידול במכירות הוא תוצאה של רכישת חברות וצמיחה אורגנית, שהייתה בשיעור 9.5%. הרווח הגולמי צמח אף הוא ב-42.9% והסתכם ב-10.7 מיליון דולר. למרות עליית חומרי הגם ועלויות המשלוח, החברה שימרה את הרווחיות הגולמית. ה-EBITDA המתואם צמח ב-35.4% לכ-6.3 מיליון דולר והרווח התפעולי צמח ב-17.8%. הרווחיות התפעולית ירדה מ-20.1% ל-16.6%. לדברי החברה, הרווחיות התפעולית ירדה בעקבות גידול בפחת בנכסים לא מוחשיים שנוצר ברכישות האחרונות, המשך גיוס צוות ניהולי ומחיזוק מטע החברה, וכן מהשפעה חשבונאית בגין תוכנית אופציות. הרווח הנקי גדל ב-26.8% והסתכם ב-4 מיליון דולר. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-5.4 מיליון דולר לעומת 1.9 מיליון דולר אשתקד. בחלוקה למגזרים: תחום הריחות הכניס 5.9 מיליון דולר, והרווח התפעולי עלה לכ-1.7 מיליון דולר. שיעור הרווחיות ירד בשל איחוד תוצאות חברת LORI לה רווחיות תפעולית נמוכה. תחום פעילות הטעמים הכפיל את הכנסותיו ל-13.1 מיליון דולר והרווח התפעולי עלה ל-1.7 מיליון דולר לעומת 0.3 מיליון דולר אשתקד עקב שיפור קווי הייצור. הכנסות פעילות חומרי הביניים לתעשיית הפארמה רשמו ירידה של 2 מיליון דולר לכ-3.2 מיליון דולר. תחום פעילות חומרי גלם ייחודיים הכניס 41.6% יותר מברבעון הקודם - 4.9 מיליון דולר. ההבדלים נבעו משינוי מועדי קבלת הזמנות. בתקופת הדו"ח ולאחריו השלימה החברה 3 רכישות ארץ ובחו"ל. עד כה ביצעה החברה מאז הנפקתה 6 רכישות. החברה נסחרת לפי שווי שוק של 2.1 מיליארד דולר לאחר ירידות של 20% מתחילת השנה. רווחי הרבעון הרביעי משקפים לחברה מכפיל רווח של 42. קרן כהן חזון: "הנהלת החברה ועובדיה פועלים יום יום כדי ליישם את אסטרטגיית הצמיחה המואצת שלה תוך המשך ביצוע רכישות גלובליות בתחומי פעילותה, המשך צמיחה אורגנית ומינוף הסינרגיה בין הרכישות והחברות בקבוצה. כל זאת, תוך שמירה על איתנותה הפיננסית של החברה התומכת באסטרטגיה זו. אני יודעת ובטוחה כי דרך זו תוביל להמשך צמיחה רווחית גבוהה של תורפז תעשיות לאורך זמן תוך הצפת ערך לכלל בעלי מניותיה והמשקיעים בה."
- 2.יקר (ל"ת)ם 18/05/2022 20:39הגב לתגובה זו
- 1.הזדמנות להשקעה !!! (ל"ת)סוסו 18/05/2022 09:46הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
