הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
שי לינדר שפיר הנדסה
צילום: רודי אלמוג
דוחות

שפיר: צמיחה של 2.8% בהכנסות ושיערוכים של 161 מיליון שקל ברבעון

שיעור הרווח הגולמי בהשוואה רבעונית היה יציב אך בסיכום שנתי ירד מ-20.1% ל-18.3%; השיערוכים סייעו להקפיץ את הרווח הנקי ברבעון ל-193.1 מיליון שקל לעומת 94.7 מיליון שקל ברבעון המקביל
גיא טל | (1)
נושאים בכתבה דוחות כספיים מגורים תשתיות

חברת  שפיר הנדסה 0.88% הפועלת בתחומי התשתיות, התעשייה והייזום למגורים מפרסמת את תוצאותיה הכספיות לרבבעון הרביעי של שנת 2021 ולשנה כולה. על פי הדוחות נהנתה החברה מרווחי שיערוך שהקפיצו את הרווח התפעולי והנקי, עם שחיקה לא גבוהה בשולי הרווח הגולמי של החברה בסיכום שנתי, בין השאר בגלל בעיות בשרשרת האספקה, אך יציבות בהשוואה רבעונית. 

החברה מדווחת על הכנסות של 973 מיליון שקל ברבעון הרביעי לעומת 946 ברבעון המקביל, צמיחה של 2.8%. הרווח הגולמי הגיע ל-190 מיליון שקל לעומת 186 מיליון שקל ברבעון המקביל, שיעור רווח גולמי כמעט זהה של 19.5%.

הרווח התפעולי היה 288 מיליון שקל לעומת 139.3 מיליון שקל, כשהחברה נהנית מרווחי שיערוך בגובה 161 מיליון שקל. רווחי השיערוך נובעים בעיקר משיערוך ברשת הדיור המוגן שרכשה החברה "עד 120" וכן מפתיחת המרכז המסחרי בראש העין, שעבר מסטטוס של "בהקמה" ל"פעיל". הרווח הנקי היה 193.1 מיליון שקל לעומת 94.7 מיליון שקל. 

בסיכום שנתי הגיעו הכנסות החברה ל-3.893 מיליארד שקל לעומת 3.48 מיליארד אשתקד, עליה של 12%. הרווח הגולמי היה 712.2 מיליון שקל לעומת 700.2 מיליון שקל שנה קודם. שיעור הרווח הגולמי ירד מ-20.1% בשנת 2020 ל-18.3% בשנת 2021. 

הרווח התפעולי היה 679.5 מיליון שקל לעומת 521 מיליון שקל. החברה נהנתה מרווחי שיעורכים בגובה 161 מיליון שקל שמסבירים את ההבדל ברווח התפעולי, שכן הוצאות ההנהלה וכלליות זינקו מ-158 מיליון ל-203 מיליון. בשורה התחתונה הסתכם הרווח הנקי ב-452.2 מיליון שקל לעומת 328.2 מיליון שקל בשנת 2020. 

חברת שפיר הנדסה נסחרת בשווי של 11.2 מיליון שקל לאחר עליות של 14% מתחילת השנה ו-34% ב-12 החודשים האחרונים. הרווח הנקי השנתי משקף לחברה מכפיל רווח של כ-25. במבט לעתיד החברה קרקעות רבות בשלבי פיתוח שונים, כשהיא מתעתדת להגדיל את היקף הפעילות בתחום הנדל"ן. 

אתמול הודיע החברה על חתימת הסכם לרכישת פעילות פריץ קומפניס העוסקת במתן שירותים לאורך כל שרשרת האספקה בתחומי השילוח הבנלאומי והלוגיסטיקה. החברה הנרכשת תסייע בכל תחום הלוגיסטיקה בכל תחומי הפעילות השונים של החברה. שווי הפעילות הכולל של פריץ להערכת החברה עומד על כ-280 מיליון שקל. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    חברת פח אסון עם הדירות שלה, הכל מתפורר (ל"ת)
    אבי 24/03/2022 14:13
    הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%

ג’י סיטי הגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן ג'י סיטי סיטיקון

ג’י סיטי ג'י סיטי 5.83%  , חברת הנדל״ן המניב בשליטת חיים כצמן, הפתיעה את השוק בשבוע שעבר. החברה רכשה 7.7% נוספים ממניות סיטיקון בעסקה מחוץ לבורסה במחיר של 4 אירו למניה,  פרמיה של כ-36% על מחיר השוק (כ-2.95 אירו ערב ההודעה), שפל אליו הגיעה סיטיקון לאחר פרסום הדוחות האחרונים. בעקבות העסקה עלתה אחזקתה של ג’י סיטי ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל מניות המיעוט באותו מחיר.

בהיענות מלאה, מדובר בעסקה שעשויה להגיע להיקף של 312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל). ג’י סיטי ציינה כי רכשה את המניות ממקורותיה העצמיים, אך מנהלת מו״מ לקבלת קו אשראי בנקאי של עד 195 מיליון אירו למימון יתרת הרכישה. לטענת החברה, המהלך צפוי לתרום להונה העצמי בכ-171 מיליון שקל ולשפר את ה-FFO, "עם השפעה זניחה על המינוף” ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות.

מניית סיטיקון נסחרת מאז ההודעה סביב הרף של 4 אירו, קצת מתחת למחיר ההצעה. זה סימן לכך שהשוק צופה שהצעת הרכש תתקבל (אילו הייתה נסחרת מעל 4 אירו, זו הייתה אינדיקציה לציפייה לפרמיה נוספת).כאן כבר עולה השאלה: למה דווקא 4 אירו? אם הכוונה הייתה להגיש הצעה "נדיבה" שתזכה להיענות, אפשר היה תאורטית להתייצב גם ב-3.5 אירו, פרמיה נאה על מחיר שוק שצלל מתחת ל-3 אירו ערב המהלך. בסביבת השוק עלתה השערה לפיה ג’י סיטי התחייבה מראש לרכישה מגוף מוסדי במחיר של 4 אירו במקרה ומחיר המניה ירדת מתחת ל-3. בעוד אין עדויות לדבר שכזה, התזמון של העסקה והמחיר שקפץ לגובה שאינו נדרש כדי "לשכנע" את השוק מציפים את סימן השאלה. בין אם נכון ובין אם לא, החברה נגררה להצעת רכש מלאה באותו מחיר מינימלי הודות לחוק הפיני.

מה המספרים מספרים

מול ההצעה המחייבת הזו הציגה ג’י סיטי את הסיפור הפיננסי: היא קונה מניות של סיטיקון בפרמיה על מחיר השוק אבל בדיסקאונט עמוק על ההון העצמי ("על הנייר”), ולכן רשאית לטעון לעלייה בהון בזכות רכישה זולה ביחס לשווי בספרים. השוק קנה בהתחלה את הסיפור, כאשר ביום ההודעה מניית ג’י סיטי עלתה משום שהאחזקה הסחירה בסיטיקון מוערכת כעת במחיר גבוה משמעותית ממחיר השוק שקדם לעסקה. אבל בתוך ימים ספורים הגיע תיקון חד: מעלות (S&P) הכניסה את הדירוג למעקב (CreditWatch)  עם השלכות שליליות, והבהירה שבתרחיש של היענות רחבה להצעת הרכש המינוף עלול לטפס לטווח 70%-75%. במידה ותהיה ירידת ערך שיכולה להגיע הן משווי החזקה של נכסים אחרים והן מהתחזקות השקל מול נכסים בחו"ל, המינוף אף עשוי לחצות את רמת ה-80%, רמות שלא נראו מאז החלה החברה לממש נכסים. בשוק האשראי זו כבר אינדיקציה לשחיקה בפרופיל הפיננסי. בתגובה, המניה מחקה את העליות ונפלה מתחת למחיר שלפני ההודעה, ובאג"ח בלטה הירידה בסדרה יד' לדוגמא שאינה מובטחת, אות לאפשרות שהמשקיעים מפנימים סיכוני תזרים, גידול מהיר בחוב, ואף תרחיש שבו ערך הנכסים האפקטיבי בשוק נמוך מסך ההתחייבויות.

כאן נכנסת לתמונה סוגיית המימון. לצד ההצהרה על "השפעה זניחה על המינוף", ג’י סיטי עצמה דיווחה כי היא מנהלת מו״מ לקבלת הלוואה בנקאית של עד 195 מיליון אירו למימון הרכישה והצעת הרכש. בשונה מגיוס אג"ח, מימון בנקאי דורש בטוחות נוקשות יותר: שעבודים על נכסים ובדיקות תזרים צמודות. עצם הפנייה למימון כזה מראה שהעסקה לא בהכרח נטולת סיכון. זו גם הסיבה שהאג"חים הגיבו בירידות , כאשר המשקיעים מבינים שהבנק יקבל קדימות עליהם, והחשש מגידול במינוף הופך למוחשי.

להמשך הכתבה לחץ כאן
עמיחי חדד, גיקס (יחצ)עמיחי חדד, גיקס (יחצ)

חברת בת של גיקס קונה חברה בתחום הקוונטים והמניה מזנקת

ויוביקס, חברת הבת של גיקס, הודיעה על מזכר הבנות לרכישת Quantum X Labs  שעושקת בתחום הקוונטים עם גיוס הון של 3 מיליון דולר בפרמיה; המניה עולה, אבל צריך לזכור שאיפה שיש סיכוי יש גם סיכון



ויוביקס רוכשת את Quantum X Labs ותבצע גיוס פרטי של 3 מיליון דולר בפרמיה

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה גיקס

חברת ויוביקס (Viewbix Inc), שבה מחזיקה גיקס אינטרנט גיקס 12.96%   בכ-26%, הודיעה על חתימת מזכר הבנות לרכישת כל מניות חברת Quantum X Labs, העוסקת בטכנולוגיות מחשוב קוונטי ובינה מלאכותית. במסגרת העסקה, צפויה ויוביקס להנפיק ל-Quantum X Labs מניות ואופציות שיקנו לה כ-65% מהון המניות של ויוביקס לאחר ההקצאה.

החברה נעה מעולמות התוכן והמדיה לעבר תחום טכנולוגי מעניין במיוחד, מחשוב קוונטי ובינה מלאכותית. על פניו, מדובר בהתרחבות אסטרטגית לעבר שוק חדש עם פוטנציאל אדיר, אך גם בכזה שעדיין רחוק מהבשלה עסקית.

השלמת העסקה מתוכננת לדצמבר 2025 ותלויה בבדיקת נאותות, אישורים רגולטוריים ואישור בעלי המניות בהתאם לכללי נאסד״ק. Quantum X Labs היא חברה ישראלית חדשנית בתחום המחשוב הקוונטי וה-AI, המחזיקה בפטנטים ומפתחת פתרונות יישומיים למגוון תעשיות.

במקביל, ויוביקס הודיעה על גיוס הון פרטי של 3 מיליון דולר באמצעות הנפקת 800 אלף יחידות (Units) במחיר של 3.75 דולר ליחידה, פרמיה על מחיר הסגירה של המניה ב-4 בנובמבר. כל יחידה כוללת מניה רגילה ואופציה למניה נוספת במחיר מימוש של 5.625 דולר לתקופה של חמש שנים. התקבולים ישמשו להון חוזר, מטרות כלליות ולפירעון התחייבויות.

בשורה התחתונה, מדובר בצעד אסטרטגי שמרחיב את פעילות ויוביקס לעולמות טכנולוגיים מתקדמים של מחשוב קוונטי ובינה מלאכותית, תחום שמרבית המשקיעים מייחסים לו פוטנציאל צמיחה עתידי משמעותי, אך גם רמות סיכון גבוהות בשל שלבי הפיתוח המוקדמים.

להמשך הכתבה לחץ כאן