הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
פוםוום
צילום: אתר פוםוום

ככה פוםוום הגיעה לבורסה - רכשה פעילות במיליונים בודדים, הנפיקה לציבור אחרי חצי שנה ב-135 מ' ש' ושווה כעת 320 מ' ש'

לפני רכישת פיקסלאב מפירוק, לפוםוום היו הכנסות אפסיות והפסד של מיליונים; הרכישה הזניקה אותה לקצב הכנסות של 60 מיליון שקל, והפסדים של 16 מיליון שקל; ובכל זאת - החברה הנפיקה לפי שווי הגבוה פי עשרות מעסקת הפירוק ומאז המניה המשיכה לזנק

איתי פת-יה | (9)
נושאים בכתבה אטרקציה צילום

בחודש שעבר מאז הונפקה לפי שווי של 135 מיליון שקל "אחרי הכסף" בתום גיוס של 38 מיליון שקל, מניית פוםוום 6.78% (PomVom) הכפילה את שוויה ליותר מ-320 מיליון שקל. נשמע מדהים, אבל זה לא הכל. שנה קודם, החברה רכשה פעילות מפירוק בסכום של מיליונים בודדים. הפעילות הזו אחראית על כל ההכנסות של החברה. משמע היא אחראית על עיקר השווי של פוםוום. כלומר - מיליוני שקלים הפכו למאות מיליונים תוך שנה. קסם, או סתם ניפוח?  

מאחורי פוםוום עומדת פעילות מול לקוחות ש"נתקעו" אחרי שהספקית שלהם נכנסה לפירוק וחיפשו לה מחליף, והתבססות על ציוד שזו השאירה מאחוריה. כך הכניסה פוםוום 29 מיליון שקל ב-2020, כולם במחצית השנייה ולאחר הרכישה. הימים, כידוע, מאירים פנים להנפקות. בפוםוום אומרים כי 2020 לא מייצגת וההכנסות יעלו בהמשך.

פוםוום, שמנוהלת ע"י יהודה מינקוביץ, מוכרת מערכת דיגיטלית לסיכום מתועד בתמונות סטילס/וידאו של חוויות של מבקרים בפארקי שעשועים, עבורם המבקרים משלמים. בקיץ האחרון רכשה את PicsLove הבריטית בתמורה ל-375 אלף פאונד (בצד תשלום חובות בסך 1.4 מיליון פאונד וכרבע מיליון פאונד שעוד נותר לשלם). קודם לעסקה, ב-2019 למשל פוםוום הכניסה 30 אלף שקל בלבד והפסידה 6.7 מיליון שקל - עמוק בכ-2 מיליון מב-2018. עוד היא הציגה שחיקה של ההון העצמי בין תחילת 2018 (122 אלף שקל) לסוף 2019 (119 אלף שקל). אגב, ההפסדים גם נמשכו בשנת 2020 ל-16 מיליון שקל. 

עם כניסתה של פיקסלאב להליך פירוק, פקעו ההתקשרויות שלה מול הלקוחות, בהם פארקי השעשועים של האחים וורנר, הארי פוטר, מוזיאון מאדאם טוסו ועוד. מתוך 25 לקוחות של פיקלאב, בפוםוום חידשו את ההתקשרות מול 12, ומשירותים שסיפקו להם הגיעו אותם 29 מיליון שקל ב-2020 (מול 13 לקוחות נוספים עדיין מתנהל מו"מ). היקף ההכנסות, כך מסבירים בפוםוום, מיוחס לתקופה בה התפוסה אצל לקוחות אלה עמדה על 40% מזו של מחצית 2019.

כלומר, על פניו, במחצית השנייה של 2019 מאותם לקוחות הייתה אמורה להניב הכנסה של כ-72.5 מיליון שקל, ובהנחה שאין עונתיות בענף/באזורי הפעילות (בריטניה, נורווגיה, הולנד, דנמרק, גרמניה, אוסטריה, ספרד וצרפת), בשנה כולה מדובר בהכנסה של 145 מיליון שקל. הסכום הזה מביא אותנו לאותו מכפיל הכנסות של 2.2.

ממש כעת, ולאחר הארכות שניתנו לה, תצטרך הרוכשת פוםוום להחליט אם היא בכלל מעוניינת במימוש אופציה לרכישת חברה בת של פיקסלאב בארה"ב בתמורה ל-100 אלף פאונד. בינתיים כדי לחסוך בשורת ההוצאות החלו בחברה הליך התייעלות ופיטורי מחצית מהעובדים.

מלבד סוגיית משקל הרכישה בפעילותה של פוםוום, סימן שאלה עולה גם לגבי הערך שבמוצר של פוםוום ומתחרותיה, זאת בעידן שבו לא רק התיעוד, אלא גם התיעוד העצמי הוא מסמליו. הרעיון במוצר הוא שבמקום עמדת פיתוח תמונות בכל מתקן בפארק שעשועים או אטרקציה תיירותית, המבקרים יצטלמו בכניסה, וכעת מערכת לזיהוי פנים תקשר בין יתר הצילומים שלהם מהמתקנים/תחנות הבאות ותציע בתום הביקור למבקר לרכוש את כלל הצילומים, שישלחו אליו למייל. פוםוום פועלת לפי שני מודלים: תפעול של המערכת בעצמה באתרי הלקוחות, או לחלופין מכירת הזכויות לשימוש בטכנולוגיה בתמורה לתשלום.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

בפוםוום מציינים, מה שככל הנראה נכון לגבי התחום כולו, קרי גם למתחרות, שאימוץ של הטכנולוגיה המדוברת תביא להגדלה של שיעור המבקרים שרוכשים את התיעוד שלהם מהביקור בכ-50% לעומת המספרים של רוכשי התמונות המודפסות, שגם צריכים לעמוד בתורים. עוד נכתב כי מצד הלקוחות, אלה יוכלו להוריד את עלויות התפעול ב-60%.

קשה שלא לחשוב על כך שבחברה בחרו דוגמה רעה למדי כשכללו במצגת ביקור במדאם טוסו – מקום שבו בכל שלב ניתן לשלוף את הסמארטפון, בלא חשש שתשמטו אותו לשלום כל הדרך למטה, כמו ברכבת הרים למשל, או בפארק מים (שם בכלל לא תעלו איתו למתקנים).

בפוםוום מתכננים להשיק מערכת משופרת, בהתבסס גם על הטכנולוגיה שלהם ולא רק זו שנרכשה מפיקסלאב, וכן בוחנים פנייה בהמשך הדרך למגזר ענפי הספורט, פארקי המים וההפלגות – שווים של 2 מיליארד דולר, 500 מיליון דולר ו-300 מיליון, בהתאמה, כך לפי הערכות החברה.

מחד, בשונה מדוגמת המאדאם טוסו, קל יותר לדמיין את היתרון שבמוצר של פוםוום על פני סלפי במגרשי ספורט ופארקי שעשועים, שם קשה יותר (או בלתי אפשרי) למבקרים לצלם את עצמם, בוודאי לא מזוויות שרק מצלמה שהותקנה מראש תוכל לספק. מנגד, כאן גם האתגר הטכנולוגי – זווית צילום ששונה מהותית מצילום סלפי, עשויה להיות גם כזו רחוקה מדי, שלא צולחת את זיהוי הפנים.

שאלה נוספת, היא עד כמה ירצו המבקרים שליטה על התיעוד. הרי בסלפי הם הבוס, ותמיד יוכלו לבחור את הפוזה המחמיאה ואותה יעלו לרשת (ובפוםוום בונים על השיתוף ברשתות). במקרה של פוםוום, המבקרים צופים ראשית בתיעוד לפני שהם רוכשים אותו. הוגן לגמרי, אבל הם גם יכולים לומר – תודה, אני מוותר, או במקרה הגרוע יותר "התמונות שצילמנו בעצמנו יותר מחמיאות". במובן הזה, דור הסמארטפון ואותו "עיצוב האני" של הרשתות החברתיות הן בהחלט מבחן עבור חברות מסוגה של פוםוום.

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    שפו 06/04/2021 23:40
    הגב לתגובה זו
    קנו ב 1 מכרו ב 300 לציבור שום דבר לא יצרו בחברה זאת עובדים שהיו כבר עזבו אותם ואלו שנשארו נשלחו לחל״ת רק אחרי הנפקה אולי יחזרו רק אלו שלא מצאו עבודה
  • 7.
    Bubble shooter 06/04/2021 23:26
    הגב לתגובה זו
    יזמים עשים סיבוב על משקיעים לא תראו אפילו שקל אחד בשירת הרווח לא עוד שנה ולא עוד עשור תבדקו כמה יש עבדים בארץ בלינקידאין - 3 כמה השקיעו קרנות לפני בורסה בקראנצביסה - 0
  • 6.
    תמיד טענות... המשקיעים הרוויחו (ל"ת)
    סוחר 06/04/2021 10:52
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    תומר ק 05/04/2021 20:18
    הגב לתגובה זו
    זהירות שם מבוכה ענקית
  • 4.
    סלפי 05/04/2021 18:56
    הגב לתגובה זו
    תהרגו אותי לא מבין למה מישהו חושב שלחברה הזו יש סיכוי כאשר התחרות היא מול סלפי בחינם. משוגע מי שמסכן כספו לפי שווי של 300 מיליון שקלים. אתם יודעים כמה חברות טובות יש במדד היתר בשווי של פחות מ 300 מיליון שקלים, ושגם מרוויחות כסף? משוגע מי שמסכן כספו על הבועה הזו. סלפי זה בחינם.
  • 3.
    יריב 05/04/2021 17:56
    הגב לתגובה זו
    הם יוכלו למכור תמונות שלכם גם לצד ג' - ואז זו בעיה רצינית.
  • זה עבירה על חוק באירופה (ל"ת)
    חוק 06/04/2021 23:10
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מומחה פיננסי 05/04/2021 17:14
    הגב לתגובה זו
    נאחל בהצלחה למשקיעים ולמושחלים
  • 1.
    רק מזומן 05/04/2021 17:08
    הגב לתגובה זו
    המוסדיים לוקחים כסף אמיתי של זיעת העמיתים ומשקיעים באויר.רק זהב כסף ליתיום זה לא פיאט.
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -2.14%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

נקסט ויז'ן עולה 4.4%, טבע יורדת 2%; יציבות במדדים

העלאת תחזית הדירוג של S&P תומכת בשוק למרות ארביטרז' שלילי, המסחר מתנהל בעליות שערים; עונת הדוחות בת"א מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המסחר בת"א מתנהל ביציבות למרות ארביטרז' שלילי של כ-0.4%, כאשר מדד ת"א 35 נסחר סביב ה-0 ומדד ת"א 90 עולה ב-0.2%. 

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה ב-0.7%, מדד הביטוח עולה 0.4%, מדד הנדל"ן עולה 0.2% ומדד הנפט וגז יורד 0.4%.


בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.


השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח  ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 4.73%  , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל -0.31%    ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.02%   הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.44%   ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.

בעוד בוול סטריט כבר מסכמים ביצועים של סקטורים בתל אביב עונת הדוחות רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע -2.16%  ו- נובה 1.68%   שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. גם השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות: 

מחר: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון, 

בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי. 

ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין

בחמישי ידווחו נייס וספיינס.


מניות במוקד

האם קיבלנו פרומו לדוחות החברות הביטחוניות? על פי דוחות סקופ סקופ 4.32%  , הגידול במכירות בישראל של החברה נבעו בעיקר מיישום אסטרטגיית צמיחה ומעלייה בביקוש למוצרי החברה המשמשים את הלקוחות המייצרים מוצרים ביטחוניים וכן עלייה במכירות המוצרים הטכניים. ההכנסות ברבעון עלו ל-535.4 מיליון שקל לעומת 472.6 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי נשאר כמעט ללא שינוי ועמד על 166.3 מיליון שקל, אם כי ניתן לראות כי סקופ מצליחים להתייעל תפעולית מה שהקפיץ את הרווח התפעולי בכ-8.7% ל-63.7 מיליון שקל לעומת 58.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. את הרווחיות הזאת חברת המתכות מצליחה לגלגל גם לשורה התחותנה כשהרווח הנקי ברבעון עלה בכ-7.6% ל-43.5 מיליון שקל לעומת 40.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה. השיפור התזרימי מקבל ביטוי גם בקופה כשיתרת המזומנים של החברה עלתה ל-340 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, בהקשר הזה נזכיר כי ביולי האחרון בהמשך לתוצאות הרבעון השני הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 33.1 מיליון שקל - כ-2.5 שקל למניה. הדיבידנד שולם לבעלי המניות ב-4 באוגוסט. סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות

להמשך הכתבה לחץ כאן