סנטינל וואן שווה כמו צ'ק פוינט?
התקשורת האמריקאית דיווחה בסוף השבוע, כי חברת הסייבר הישראלית סנטינל וואן (SentinelOne) מתכננת הנפקה לפי שווי של 10 מיליארד דולר. שווי מדהים, שווי פעילות שקרוב לשווי של מובילת הסייבר המקומית - צ'ק פוינט. החברה, שהוקמה לפני שמונה שנים פיתחה מוצר הגנה על תחנות קצה (מחשבים). לפני כארבעה חודשים השלימה גיוס פרטי של 270 מיליון דולר לפי שווי של 3 מיליארד דולר. איך השווי קפץ פי 3-4 בתוך 4 חודשים? התשובה ברורה - וול סטריט משוועת לחברות טכנולוגיה צומחות. אולי הימים האחרונים מעלים את הסיכון והחשש מירידות ועדיין במבט מלמעלה, כל עוד הנאסד"ק משייט באזורים האלו (והאזורים האלה זה גם 5%-10% פחות), שוק ההנפקות צפוי לחגוג. אחרי הכל הנאסד"ק בתשואה של 60% מתחילת 2020 וכמעט 100% מהשפל של מארס 2020.
ולכן, פי 3-4 בטווח של 3-4 חודשים הוא אפשרי בשווקים של היום, אבל זה לא כל הסיפור - השווי של החברה רק לפני כשנה עמד על 1 מיליארד דולר. כלומר פי 10 בשנה. העלייה בשווי נובעת ממשחק משקיעים - "תמחור יחסי". אם יש חברה שדומה לחבה שאתם מנתחים/ בודקים והיא שווה X בבורסה ולשם המחשה החברה שאתם מנתחים מוכרת בחצי מהמכירות של X, אז סביר שהיא שווה חצי X. חברת הייחוס של סנטינל וואן היא קראוד סטרייק (Crowdstrike) שנסחרת ב-47 מיליארד דולר ומוכרת בפחות מחצי מיליארד דולר. כשמשווים את הביצועים ואת הפוטנציאל מבינים שסנטינל וואן יכולה להיות שווה הרבה מיליארדים.
וזה מביא אותנו לפספוס הישראלי הגדול ביותר לייצר כאן חברת ענק, גורילה של ממש בתחום הסייבר. צ'ק פוינט יכלה לעשות זאת, אבל גיל שוויד העדיף שלא ליישם אסטרטגיה של רכישות אלא התיימר לעשות הכל בבית. יש לו קרדיט ענק כמוביל התעשייה וכמוביל צ'ק פוינט. אבל יש ספק אם רכישות לאורך הדרך (רכישות משמעותיות), לא היו הופכות את צ'ק פוינט לחברה של 50 מיליארד דולר ואולי גם 100 מיליארד דולר. צ'ק פוינט יכלה לאסוף תחתה עשרות סטראטאפים וביחד להגדיל את כוחה במכפלות ענק. במקום זה יש מספר רב של חברות סייבר שכל אחת שווה מיליארדים - זה לא רע, אבל חיבור ביניהם היה מייצר מעצמת על. בינתיים מניית צ'ק פוינט מאכזבת וגם במונחי הובלה היא כבר לא מובילה ללא עוררין כששווי השוק של המתחרה פאלו אלטו מסתכם בכ-36 מיליארד דולר וצ'ק פוינט עם שווי של כ-15 מיליארד דולר (כולל מזומנים).
אייטמים קשורים:
- 8.יוסי 01/03/2021 15:50הגב לתגובה זולעשות אינטגרציה דורש פתיחות ארגונית וטכנולוגית וזה מה שחסר לצ׳ק פוינט. גיל שוויד לא זקוק לפירגון של טוקבקיסטים כדי לדעת כמה הוא תותח. יש לו רו״ח שמסביר לו את זה בשפה שהוא אוהב - מספרים שבסופם $. אבל הוא לא וההנהלה שהוא מוביל (בעיקר בפיתוח) לא רלוונטיים כבר למעלה מעשור. הוא לא יודע להוביל את הארגון בשינוי המתבקש והגיע הזמן שיתחלף. לצערנו כמו בפוליטיקה מנהיגים, טובים ככל שיהיו, לא יודעים לסיים בזמן ולהעביר את השרביט. בעלי המניות משלמים את המחיר.
- 7.מאמר מצוין (ל"ת)זהר 28/02/2021 20:37הגב לתגובה זו
- 6.כמו שגו' ביידן נשיא אז כולם שם מטורללים הבלון יתפוצץ (ל"ת)משה ראשל"צ 28/02/2021 15:18הגב לתגובה זו
- 5.חנניה 28/02/2021 14:08הגב לתגובה זואסור שההתכווצות בצ'ק פויינט תמשיך!!!.
- 4.רמי 28/02/2021 13:35הגב לתגובה זולגיל שוויד יש בעיה הוא לא חושב שלקנות חברה רק כי יש לך כסף זה נכון עיסקית. כן זה פוגע במניה אבל לכן צ'ק פוינט היא החברה הכי טובה בישראל, יציבה ריווחית בטרוף . זה לא מתאים למהמרים של וולסטריט אבל עדיין מכניס מאות מיליונים כרווח כול שנה אפשר להתווכח האם חברות כמי וויקס, פאלו אלטו ואחרות שלא הרוויחו עד היום דולר שוות באמת כמה שהן שוות על הנייר בבורסה
- 3.יש הרבה חתולים בשוק (ל"ת)יוסי ק 28/02/2021 13:09הגב לתגובה זו
- 2.איציק 28/02/2021 11:15הגב לתגובה זווהיא תגיע, אז כולם יעריכו את גישת הבונקר והשמרנות של גיל שוויד
- 1.מנקה נעליים 28/02/2021 11:02הגב לתגובה זואו הארד דיסק
- לרון 28/02/2021 12:01הגב לתגובה זולשאלתך,ללא ספק הארד דיסק
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
