סנטינל וואן שווה כמו צ'ק פוינט?
התקשורת האמריקאית דיווחה בסוף השבוע, כי חברת הסייבר הישראלית סנטינל וואן (SentinelOne) מתכננת הנפקה לפי שווי של 10 מיליארד דולר. שווי מדהים, שווי פעילות שקרוב לשווי של מובילת הסייבר המקומית - צ'ק פוינט. החברה, שהוקמה לפני שמונה שנים פיתחה מוצר הגנה על תחנות קצה (מחשבים). לפני כארבעה חודשים השלימה גיוס פרטי של 270 מיליון דולר לפי שווי של 3 מיליארד דולר. איך השווי קפץ פי 3-4 בתוך 4 חודשים? התשובה ברורה - וול סטריט משוועת לחברות טכנולוגיה צומחות. אולי הימים האחרונים מעלים את הסיכון והחשש מירידות ועדיין במבט מלמעלה, כל עוד הנאסד"ק משייט באזורים האלו (והאזורים האלה זה גם 5%-10% פחות), שוק ההנפקות צפוי לחגוג. אחרי הכל הנאסד"ק בתשואה של 60% מתחילת 2020 וכמעט 100% מהשפל של מארס 2020.
ולכן, פי 3-4 בטווח של 3-4 חודשים הוא אפשרי בשווקים של היום, אבל זה לא כל הסיפור - השווי של החברה רק לפני כשנה עמד על 1 מיליארד דולר. כלומר פי 10 בשנה. העלייה בשווי נובעת ממשחק משקיעים - "תמחור יחסי". אם יש חברה שדומה לחבה שאתם מנתחים/ בודקים והיא שווה X בבורסה ולשם המחשה החברה שאתם מנתחים מוכרת בחצי מהמכירות של X, אז סביר שהיא שווה חצי X. חברת הייחוס של סנטינל וואן היא קראוד סטרייק (Crowdstrike) שנסחרת ב-47 מיליארד דולר ומוכרת בפחות מחצי מיליארד דולר. כשמשווים את הביצועים ואת הפוטנציאל מבינים שסנטינל וואן יכולה להיות שווה הרבה מיליארדים.
וזה מביא אותנו לפספוס הישראלי הגדול ביותר לייצר כאן חברת ענק, גורילה של ממש בתחום הסייבר. צ'ק פוינט יכלה לעשות זאת, אבל גיל שוויד העדיף שלא ליישם אסטרטגיה של רכישות אלא התיימר לעשות הכל בבית. יש לו קרדיט ענק כמוביל התעשייה וכמוביל צ'ק פוינט. אבל יש ספק אם רכישות לאורך הדרך (רכישות משמעותיות), לא היו הופכות את צ'ק פוינט לחברה של 50 מיליארד דולר ואולי גם 100 מיליארד דולר. צ'ק פוינט יכלה לאסוף תחתה עשרות סטראטאפים וביחד להגדיל את כוחה במכפלות ענק. במקום זה יש מספר רב של חברות סייבר שכל אחת שווה מיליארדים - זה לא רע, אבל חיבור ביניהם היה מייצר מעצמת על. בינתיים מניית צ'ק פוינט מאכזבת וגם במונחי הובלה היא כבר לא מובילה ללא עוררין כששווי השוק של המתחרה פאלו אלטו מסתכם בכ-36 מיליארד דולר וצ'ק פוינט עם שווי של כ-15 מיליארד דולר (כולל מזומנים).
אייטמים קשורים:
- 8.יוסי 01/03/2021 15:50הגב לתגובה זולעשות אינטגרציה דורש פתיחות ארגונית וטכנולוגית וזה מה שחסר לצ׳ק פוינט. גיל שוויד לא זקוק לפירגון של טוקבקיסטים כדי לדעת כמה הוא תותח. יש לו רו״ח שמסביר לו את זה בשפה שהוא אוהב - מספרים שבסופם $. אבל הוא לא וההנהלה שהוא מוביל (בעיקר בפיתוח) לא רלוונטיים כבר למעלה מעשור. הוא לא יודע להוביל את הארגון בשינוי המתבקש והגיע הזמן שיתחלף. לצערנו כמו בפוליטיקה מנהיגים, טובים ככל שיהיו, לא יודעים לסיים בזמן ולהעביר את השרביט. בעלי המניות משלמים את המחיר.
- 7.מאמר מצוין (ל"ת)זהר 28/02/2021 20:37הגב לתגובה זו
- 6.כמו שגו' ביידן נשיא אז כולם שם מטורללים הבלון יתפוצץ (ל"ת)משה ראשל"צ 28/02/2021 15:18הגב לתגובה זו
- 5.חנניה 28/02/2021 14:08הגב לתגובה זואסור שההתכווצות בצ'ק פויינט תמשיך!!!.
- 4.רמי 28/02/2021 13:35הגב לתגובה זולגיל שוויד יש בעיה הוא לא חושב שלקנות חברה רק כי יש לך כסף זה נכון עיסקית. כן זה פוגע במניה אבל לכן צ'ק פוינט היא החברה הכי טובה בישראל, יציבה ריווחית בטרוף . זה לא מתאים למהמרים של וולסטריט אבל עדיין מכניס מאות מיליונים כרווח כול שנה אפשר להתווכח האם חברות כמי וויקס, פאלו אלטו ואחרות שלא הרוויחו עד היום דולר שוות באמת כמה שהן שוות על הנייר בבורסה
- 3.יש הרבה חתולים בשוק (ל"ת)יוסי ק 28/02/2021 13:09הגב לתגובה זו
- 2.איציק 28/02/2021 11:15הגב לתגובה זווהיא תגיע, אז כולם יעריכו את גישת הבונקר והשמרנות של גיל שוויד
- 1.מנקה נעליים 28/02/2021 11:02הגב לתגובה זואו הארד דיסק
- לרון 28/02/2021 12:01הגב לתגובה זולשאלתך,ללא ספק הארד דיסק
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
