"לא עשינו 'טיול קורונה' כדי לחזור חזרה. טיב טעם תצמח בעד 10 חנויות בשנה"
אם יש מגזר אחד שהקורונה עשתה לו טוב זה כנראה ענף קמעונאות המזון: "אנשים לא יכלו לנסוע לחו"ל ולאכול במסעדות וכל מה שנשאר להם זה להיות בבית ולבשל – כל גורם כזה שווה 5-8% במחזור המכירות", מגלה בעל השליטה ומנכ"ל טיב טעם 2.02% ,שלום חגי, בריאיון במסגרת פרויקט אנשי השנה של ביזפורטל. צפו בריאיון המלא:
האיש שעלה לארץ עם משפחתו מלוב, התגייס לצה"ל עם 9 שנות לימוד ולמד לתארים מתקדמים בארץ ובחו"ל במהלך שירות של שלושה עשורים, פנה לפעילות בשוק הפרטי עם הון עצמי של 300 אלף שקל. כיום הוא עומד בראש חברה הנסחרת בכ-700 מיליון שקל, אחרי שרשמה עלייה מתחילת השנה של למעלה מ-170%.
"אני מאמין שהמנייה עוד לא הגיע לשיא", מעריך חגי, שהמשיך להגדיל את אחזקותיו בחברה גם כשהמנייה שלה המשיכה לעלות השנה. יצוין כי למעשה שלום הוא שמו הפרטי וחגי הוא שם המשפחה, אך הוא מוכר לכל בשם חגי. "אני גאה על כך שהרווח שלנו גדל במאות אחוזים בזמן שלא לקחנו שקל מהלקוח – הורדנו מחירים", הוא מתגאה.
- טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
- טיב טעם נוגעת ב"מחיר המשוגע" - יש סיכוי לרכישה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חגי מסמן שלושה מנועי צמיחה לרשת: הרכישות באונליין שצמחו על רקע הקורונה ("אנחנו משקיעים בזה המון. 120 שקל עולה לנו כל משלוח"), סניפים חדשים ורשת דלי-מרקט ("מתכננים להגיע ל-48 – וכנראה נעבור את הרף הזה") והפנייה של החברה הבת ישרקו לשוק הכשר.
חגי, שמנהל רשת שמבליטה את עצמה ככזאת שפתוחה בשבת ומוכרת מזון לא כשר, מגיע מבית דתי, ואומר כי אינו חש מתח בין שני הדברים. "אני היום לא אדם דתי", הוא מסביר, "אני לא אוכל בשר לבן או לחם בפסח, אני מתפלל ביום כיפור ויש בי יסודות עמוקים של מסורת – אבל בתפיסת העולם שלי אני לא מכיר בכוחו של הפולחן ולא רואה חשיבות גדולה בסממנים החיצונים. צדיק באמונתו יחיה".
- 16.חיים 06/01/2021 20:38הגב לתגובה זואין דבר כזה. כתוב "צדיק" באמונצו יחיה!! למה קראת פולחן?! אין לך בושה כך לזרוק בוץ על הוריך ולהפוך את הדת המדהימה שלנו לפולחן?! ומה עם הפולחן שלך לכסף שלום?! שלום שלום מה יהיה איתך. אתה מתפלל כיפור. נכון?אתה מבקש סליחה מבורא העולם שאתה מאמין בקיומו. הא כיצד אתה מוכרלבניו היהודים בשר פיגולים ומטמא את הארץ? הא כיצד אתה מכשיל רבבות באכילת בשר שאינו כשר? אתה לא אוכל בשר לבן. נהדר. ולמכור ולהכשיל יהודים אחרים? מוץ מזה גם בשר או עוף שלא נשחטו כהלכה או לא נשחטו בכלל אסורים באכילה. אבות אבותיך הצדיקים מסרו נפשם על הכשרות. היכן אתה?! כמה התרחקת?! חזור הביתה!!!
- 15.אתה דלום חגג (ל"ת)שלומי בן גבו 06/01/2021 03:29הגב לתגובה זו
- 14.גיא 05/01/2021 19:24הגב לתגובה זובעוד הכלכלה בנויה מאנשי עסקים עם מעוף וחריצות, הפוליטיקה הישראלית מלאה בחדלי אישים ושחיתות.
- 13.ח. אלכסנדר 05/01/2021 17:59הגב לתגובה זוסניף רמת החייל (דבורה הנביאה) לא מתחזק את הכניסה לסניף, אריחי קיר שבורים ליכלוך בקירות, קירות לא צבועים..... וכו' נותן תחושה לא נעימה ולא אסטטית.. לא מתאים למקום שמוכר אוכל!!!!!!
- 12.רק שפעת תתעוררו (ל"ת)מומחה לקנוניות 05/01/2021 17:18הגב לתגובה זו
- 11.לא מכיר בכוחו של הפולחן אבל מתפלל היום כיפור (ל"ת)ערק 05/01/2021 16:14הגב לתגובה זו
- 10.נקים נתן את המכה!!!!!! (ל"ת)lior king 05/01/2021 15:47הגב לתגובה זו
- 9.עוד טייקון 05/01/2021 15:37הגב לתגובה זוזה לא ההוא שאשתו עיתונאית ותמיד נגד הטייקונים העיקר שלה יש אני בעד שישנסקי על מוכרי חזירים
- לא זה "דבר אחר" (ל"ת)ערק 05/01/2021 16:10הגב לתגובה זו
- 8.סעד חסד ורחמים אין לך מן השמיים תעשיית זר דנאל דן (ל"ת)דנאל 05/01/2021 11:03הגב לתגובה זו
- 7.שלמה הלעיטיני מן הירוק ירוק הזה אנרגיה מדד חזק (ל"ת)כיכר רבין שאהיד 05/01/2021 11:02הגב לתגובה זו
- 6.ימחה זרע עמלק בקלאסי מעבדת פייזר עולמית (ל"ת)כיכר רבין שאהיד 05/01/2021 10:58הגב לתגובה זו
- 5.עדר מתחסנים דין חולדה מודרנה ישוע סעודה אחרונה (ל"ת)כיכר רבין שאהיד 05/01/2021 10:57הגב לתגובה זו
- 4.רונן 05/01/2021 10:49הגב לתגובה זוקמצן מרוויח מיליונים ומוריד לעובדים שכר על חצי שעה הפסקה ביום
- 3.יהודה 05/01/2021 09:53הגב לתגובה זומכר תעולם הבא שלו בשביל בצע כסף
- 2.מיצי 05/01/2021 09:38הגב לתגובה זואני שבע
- 1.בעקבות הסגרים צפוי גידול ענק ברווחים בדוחות (ל"ת)דני 05/01/2021 08:09הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
גם טבע 0.56% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44% ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51% ו נובה -8.04% צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
