אול-יר: המבקרת הפנימית פרשה כי לא ממש לוקחים ברצינות את הביקורת
חוב של 2 מיליארד שקל גייסה אול-יר של יואל גולדמן מהציבור הישראלי. החברה שבכלל פועלת בארה"ב ורשומה, באיי הבתולה כדי לבצע תכנוני מס ואולי גם להתרחק מאכיפה ורגולציה, כבר שנתיים על הרדאר לנוכח "תקלות" בממשל התאגידי, אבל לאחרונה, על רקע השפעות משבר הקורונה החברה נכנסה לסחרור פיננסי. האג"ח כבר בתשואת "אולטרה זבל" של עד 164% ואמש דיווחה החברה כי היא מאחרת גם בתשלומי הקרן והריבית בגין הלוואות שבפיגור בסכום של כ-0.9 מיליון דולר. המבקרת הפנימית של דירקטוריון החברה - רוית שטרוצר, הודיעה כי היא מתפטרת מתפקידה, כאשר הסיבה (במילים פשוטות) היא שלא ממש לוקחים ברצינות את הביקורת הפנימית וגם לא ממש משלמים לה שכר.
לקריאה נוספת:
> הקריסה של אול יר; הטעויות של ווטרסטון; וההרפתקה האומללה של הגופים המוסדיים
> 2 מיליארד שקל בסכנה - האם אול-יר הונתה את המשקיעים?
או במילים פחות פשוטות... "לפי מיטב ידיעת התאגיד הפרישה: כרוכה בנסיבות שיש להביאן לידיעת המחזיקים בני"ע של התאגיד. אי קביעת דיון בוועדת הביקורת של החברה אודות דוחות הביקורת הפנימית שנקבעו בתכנית עבודת הביקורת לשנת 2020 ואשר נשלחו להנהלת החברה במהלך חודש ספטמבר 2020, ואי קבלת תגובת החברה ביחס לאחד מדוחות הביקורת האמורים אשר נשלחה להנהלת החברה בחודש נובמבר 2020. כמו כן, אי קבלת תשלום בגין עבודת הביקורת שנעשתה בשנת 2020", כך על פי הדיווח הרשמי של החברה.
שטרוצר, המבקרת הפנימית של אול-יר, היא שותפה במשרד רואי החשבון חייקין כהן רובין ושות', היא מחזיקה ברישיון אמריקאי וישראלי לראיית חשבון, ומתמחה בניהול סיכונים, בביקורת פנים ובסקרי סיכונים בחברות גלובליות וגופים ציבוריים. כעת, כנראה שניהול הסיכונים האישי של שטרוצר, הוביל אותה להחלטה לפרוש כאמור.
במקביל, החברה דיווחה כי לאור ירידה בשיעורי התפוסה במספר נכסים לא מהותיים של החברה ל-78% וירידה בשיעורי הגבייה באותם נכסים, החברה מאחרת בתשלומי הקרן והריבית בגין ההלוואות המובטחות במשכנתאות על הנכסים. החברה הודיעה כי היא פועלת להשלמת תשלומי הקרן והריבית בגין ההלוואות שבפיגור בימים הקרובים ותעדכן עם השלמתם.
הדיווחים כאמור, מגיעים לאחר שאתמול לאחר נעילת המסחר בתל אביב דווח כי אסיפת בעלי האג"ח של החברה אישרה מינוי נציגות משותפת לכלל מחזיקי האג"ח ומינוי יועצים משפטיים וכלכליים.
נזכיר, כי בתחילת החודש דיווחנו כי הוגשה בקשה לתביעה ייצוגית כנגד החברה על ידי עורכי הדין עמית מנור ויעקב סבו -"החברה הסתירה מידע, כבר מספר חודשים שהחברה הפרה הסכמי הלוואה ולא עדכנה את הציבור", זאת במקביל להורדת דירוג האשראי על ידי מידרוג לסדרות האג"ח ב' ו-ד' מ-Baa ל-C ולסדרות האג"ח ג' ו-ה' מ-Baa ל-Caa. מה שהוביל לעליית שיעור הריבית שנדרשת לשלם החברה בגין האג"ח וכן הוביל לגריעת סדרות האג"ח ג', ד' ו-ה' ממדדי התל בונד בתום יום המסחר ב-7 בדצמבר.
אול-יר כאמור כבר שנתיים על הרדאר. בעל השליטה לקח לכאורה בשוגג כספים מהחברה, והטעות הזו שממחישה את הממשל התאגידי הבעייתי, רק הציפה עוד כשלים בבקרה הפנימית והאכיפה הפנימית בחברה. אול-יר שאמורה לעמוד ביעדים פיננסים/ אמות מידה פיננסיות, הצליחה כל פעם מחדש איכשהו לעמוד ברף. המספרים עבדו לטובתה כל פעם מחדש. עוד קסם? או אולי משחקים חשבונאיים? או פשוט מציאות - מזל ששיחק לטובתה?
אבל, מה שזה לא יהיה - קסם, מזל, חשבונאות - זה נגמר ואול-יר עצרה את התשלומים למחזיקי החוב. בתגובה האג"ח צנחו ב-40%, והחברה זימנה לשיחת זום את המחזיקים כדי להסביר להם את המצב. "אנחנו נמצאים כאן ואנחנו מחוייבים לחברה", אמר יואל גולדמן בשיחה, "יש לנו אהדה למשקיעים שהפסידו כסף אבל מי שיחזיק מעמד לא יפסיד. בעוד כמה חודשים השוק יחזור לרמות גבוהות למרות שאיש לא מאמין בכך כיום. אני מאמין בחברה ובנכסים, תמכתי בחברה עם הזרמת הון שלי עד לאחרונה. עבדנו קשה לפני הקורונה כדי להשלים עסקת מכירה גדולה של נכסים לצד עסקאות נוספות בכדי להביא מזומנים לחברה. פעלנו גם לבצע מימון מחדש. אבל כשהקורונה הגיעה העסקאות לא נסגרו. זו רק שאלה של עיתוי עד שנתאושש. שיעור התפוסה בנכסים הוא 85% בערך. הרבה עסקים נסגרו וכשחלקם נפתחו הכל חזר. אנחנו רק זקוקים לזמן. זמן לבצע ארגון מחדש למועדי התשלום של החוב שלנו, כדי לשפר את מצבם של מחזיקי האג"ח".
- 8.ואיפה היא היתה כל השנה ? (ל"ת)דן 12/12/2020 08:31הגב לתגובה זו
- 7.האמרקאיות 10/12/2020 15:26הגב לתגובה זוושורדים הגלל ריבית אפסית פושעת
- 6.מיאו 10/12/2020 14:56הגב לתגובה זורוח מין הון איזה מין מבקרת? עכשיו התעוררת?
- 5.אגחניק 10/12/2020 12:39הגב לתגובה זוהאגחים של דלק קבוצה הגיעו בשפל לרמות מחיר של 1X. המצב של הסדרות הלא מובטחות באול-יר פחות טוב משזה שהיה אצל דלק.
- אביהו 10/12/2020 19:48הגב לתגובה זוהם כבר איבדו 12% מתוך ה-59% החזקה שהיתה להם שמכרו להם בנזיד עדשים. הקונה עשה להם טובה שהסכים להחזיר 7%. בעלי האג"ח לא הסכימו שיעבירו כספים נוספים להחזר ההלוואה של איתקה ושגם ההחזקה הזאת תלך לאיבוד. צריך לזכור שאז היה שיא המשבר, שמחיר הנפט נמכר במחיר שלילי, שמשלוחים של LNG נמכרו ברבע ממחיר החוזים של תמר, שכל העולם היה בסגר, לא ידעו אם אי פעם יצליחו לפתח חיסון, הנגיף עבר מוטציות, לא ידעו אם אפשר להידבק שוב, מלחמת מחיר נפט בין סעודיה-רוסיה-ארה"ב, תוכנית סיפוח שסיכנה את הסכמי השלום עם ירדן ומצרים, בעל שליטה שמסובך בעצמו בהלוואות וללא יכולת מהותית לתמוך בחברה. לחברה היה NAV שלילי מובהק בהתבסס על מחירי השוק של ההחזקות שלה. אול יר - חברה עם NAV חיובי, נכסים איכותיים, באיזורי ביקוש בתחום השכירות למגורים, עם ביזור של ההלוואות והנכסים על פני מספר חברות. מה שכן ממשל תאגידי על הפנים. חוץ מהזרמת בעלים, ניהול סיכונים וממשל תאגידי תקין צריכים להיות בראש סדר הדרישות של נציגות האג"ח. וואלה... לא בטוח שהמצב של דלק היה יותר טוב מהמצב של אול-יר (היום הוא יותר טוב)
- 4.מחזיק אגח 10/12/2020 10:29הגב לתגובה זואם בעל המניות צריך זמן הוא חייב להזרים הון משמעותי לחברה שיאפשר לכל הפחות לפרוע חוב מבוטח קרן וריבית במועד וכל מה שלא נפרע עד כה. לשלם לכל הפחות ריבית במועד לאגח ללא הבטחונות ולהציע הסדר פריסה מחדש לאגח ללא הבטחונות. אחרת, מדובר במשיכת זמן שמחייבת לקחת את החברה ולמנות קצין ביהמש להבין מי נגד מי בעסק הזה.
- 3.הסוסים כבר ברחו (ל"ת)האשם תמיד 10/12/2020 10:28הגב לתגובה זו
- 2.אני 10/12/2020 10:27הגב לתגובה זולא יעזור לך, את כן תהיי חשופה לתביעה.
- 1.אשרי המאמין (ל"ת)שלומי 10/12/2020 10:10הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
