פארמוקן מדווחת על זינוק של 55% בהכנסות, אבל מה הרווח המייצג שלה?
חברת פארמוקן מדווחת על הכנסות של 13.9 מיליון שקל במחצית, עלייה של 55% לעומת הכנסות של 8.9 מיליון שקל במחצית המקבילה אשתקד, הרווח הגולמי המייצג בנטרול תשלום מבוסס מניות שניתן לעובדי אופרציית הגידול עומד על 10.3 מיליון שקל.
שיעור הרווח הגולמי של החברה עמד במחצית על 74%. מדובר על שיעור רווח גולמי שהוא ללא ספק מרשים. לחברה יש פיילוט של גידול קנאביס לא בחממה אלא בתוך מעבדה מתרביות רקמה, היא הצליחה כבר לגדל צמח מלא בשיטה הזו וכיום היא בודקת האם יש לדבר היתכנות מסחרית. היתרון של הגידול במעבדה הינו היכולת להגיע להדירות רבה של החומרים הפעילים אף יותר מגידולי INDOOR.
מהו הרווח הנקי המייצג? פה אנחנו מתחילים להסתבך...
הרווח הנקי של החברה בנטרול הוצאות שאינן תזרימיות של תשלום מבוסס מניות לעובדי אופרציית הגידול בסך של 1.4 מיליון שקל וכן בנטרול הוצאות של תשלום מבוסס מניות להנהלה בסך של 2.4 מיליון שקל עומד על לכאורה 7.8 מיליון שקל במחצית. כלומר, לפי הנתון הנאמר לעיל החברה נסחרת במכפיל של 8.6 על הרווח בלבד כשעוד מדובר בחברה שצומחת בקצב מסחרר.
אבל הדבר מסובך קצת יותר, החברה רשמה רווח כולל של 5.2 מיליון שקל משינויים בשווי של נכס ביולוגי שזה בעצם אומר שהחברה גידלה תוצרת ועכשיו היא מעריכה את השווי שלה ביותר. ממה זה קורה? בין היתר ממעבר מהאסדרה הישנה אל האסדרה החדשה שבה המוצרים נמכרים במחיר יקר יותר ועל כן החברה מעריכה למעלה את שווי הקנאביס שהיא מגדלת.
- מדוע מניות הקנאביס שיח מדיקל ואינטריוקר מזנקות בעשרות אחוזים?
- גם פארמוקן יוצאת מהקנאביס? - מחפשת "פעילויות נוספות לא מהתחום"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ניתן לטעון ולומר שזה לא מייצג וצריך לנטרל - המחיר של המוצרים עולה, המחיר יורד וזה לא תלוי בחברה. ולכן, הרווח שנובע מהשערוך צריך להיות מנוטרל.
אם מנטרלים את הרווח הביולוגי - 5.2 מיליון שקל ומוסיפים 1.2 מיליון שקל מס שהחברה שילמה על הנכס הביולוגי, הרווח נמוך משמעותית מהרווח הנקי בנטרול הוצאות המבוססות על תשלומי מניות ועומד על כ-3.8 מיליון שקל. ומכאן שהחברה נסחרת במכפיל של 17.6 על הרווח המתואם; הבדל גדול מאוד ועל כן כל משקיע צריך לחשוב מה לדעתו הנתון המייצג, כאשר בכל מצב חשוב להדגי שכי מדובר בחברה צומחת בהכנסות (55% בשנה) ועם ההסכם עם בזלת היא צפויה להמשיך את הצמיחה.
גיל חובש, בעל השליטה ומנכ"ל פארמוקן: "פארמוקן ממשיכה להפגין צמיחה משמעותית בשוק הקנאביס הרפואי הן בשורה העליונה והן בתחתונה. אנו בטוחים כי איכות המוצרים הגבוה ורמת השירות למטופלנו, מסייעת לפארמוקן לשמר את לקוחותיה ולהגדיל את היקף המכירות. החברה משיקה בימים אלה זנים איכותיים חדשים ובמקביל השלימה 40% משתילת השתילים והייחורים בחוות עין חצבה שתסייע לנו להכפיל את היקף התוצרת לכ-7 טון קנאביס רפואי בשנה. אנו צופים כי ההסכם המשותף עם חברת בזלת וחוות עין חצבה יתרום לפחות 30 מיליון ש"ח להכנסות החברה בשנה הבאה וכי נהיה ערוכים להגדלה נוספת של התוצרת ככל שיתקבל אישור ייצוא."
"אנו ממשיכים לשים דגש על מימוש פוטנציאל המחקר והפיתוח לתחום הפארמה, בהתקשרויות עם גופי מחקר מובילים ובכללם מעבדת הטכניון בראשותו של פרופ' דדי מאירי להתוויות של טרשת נפוצה והפרעות שינה ולאחר שבשבוע שעבר דיווחנו על התקשרות עם מכון שמיר למחקרים ראשונים אשר יבחנו את היכולות הטיפוליות של פיטריות פסילוסיבה בשילוב עם קנבינואידים למחלות הגיל השלישי ולמיגור חיידקים אשר עשויים לייצר תחליף טיבעי לאנטיביוטיקה. אנו ממשיכים לפעול לקידום מכירות ראשונות של מוצרינו באוסטרליה ובסין עם שותפתנו האוסטרלית ומצפים לתחילת ייצור המוצרים ברבעון הרביעי השנה."
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
- 1.ליאור שגב 23/08/2020 14:30הגב לתגובה זומבחינת איכות חומר וחשיבה רוחבית על מוצרים
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
