אורמת הכתה את הצפי בשורה העליונה, אך מנמיכה מעט תחזיות ל-2020
אורמת טכנולוגיות חברת אורמת טכנו -0.19% הדואלית (סימול: ORA) פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של השנה והציגה ירידה של כ-3.5% בהכנסות ורווח נקי של 26 מיליון דולר. החברה הכתה את צפי האנליסטים בשורה העליונה, ודיווחה על שיפור ברווחיות הגולמית, אך עדכנה מעט מטה את הטווח התחתון של התחזיות לשנת 2020. הכריזה על חלוקת דיבידנד של 11 סנט למניה בגין הרבעון.
הכנסות החברה ברבעון הראשון הסתכמו בכ-192.1 מיליון דולר ירידה של 3.5% בהשוואה לכ-199 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. החברה הכתה את צפי האנליסטים להכנסות של כ-187 מיליון דולר.
בשורה התחתונה, דיווחה החברה על רווח נקי מתואם של 26 מיליון דולר או 51 סנט למניה, לעומת רווח נקי דומה של 25.9 מיליון דולר ברבעון המקביל (51 סנט למניה). החברה עמדה בצפי האנליסטים שעמד על 51 סנט למניה.
החברה מנמיכה מעט את הטווח התחתון של התחזיות
בחברה מעדכנית את התחזיות לשנת 2020 וצופים כי הכנסות החברה יהיו בטווח שבין 710 (עודכן מטה מ-720) מיליון דולר ל-740 מיליון דולר - לעומת הצפי בשוק להכנסות של כ-730 מיליון דולר. ההכנסות מגזר החשמל יהיו בטווח שבין 550 (עודכן מטה מ-560) ל-570 מיליון דולר והכנסות מגזר המוצרים בטווח שבין 140 ל-150 מיליון דולר (ללא שינוי). ההכנסות בתחום שירותי אגירת האנרגיה יהיו בטווח שבין 15 ל-20 מיליון דולר (ללא שינוי).
בנוסף, צופים בחברה כי ה-EBITDA המתואם יהיה בטווח שבין 400 מיליון דולר (עודכן מטה מ-405) ל-415 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם המיוחס לבעלי הזכויות שאינן מקנות שליטה לשנת צפוי להיות בהיקף של כ-26 מיליון דולר (ללא שינוי).
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
החברה הכירה ב-4.9 מיליון דולר דמי ביטוח בגין אבדן רווחים (business interruption) כתוצאה מההתפרצות הגעשית בפונה, הוואי ב-2018 אשר שיבשה את הפעילות של התחנה. בהתאם לחוקי החשבונאות, 2.5 מיליון דולר סווגו להקטנת עלות המכר בפונה ויתרת ה-2.4 מיליון דולר סווגו להקטנת הוצאות הנהלה וכלליות.
שולי הרווח הגולמי עמדו על כ-42.6% לעומת כ-37.3% ברבעון המקביל אשתקד.
יצחק אנג'ל, מנכ"ל אורמת: "ברבעון השגנו תוצאות טובות הודות לשיפור ברווחיות של מגזר החשמל כתוצאה מהמאמץ המתמשך לפשט ולייעל את פעילות ייצור מגזר החשמל. בניכוי השפעת ההכנסה מתביעות ביטוח, שיעור הרווחיות הגולמית של מגזר החשמל השתפר בכ-350 נקודות בסיס והחברה הציגה רווחיות גבוהה יותר על אותה רמת הכנסות. העולם מתמודד כיום עם משבר בריאותי גלובלי שיוצר סביבה כלכלית עם תנודתיות גבוהה, אשר השפעתה ואורכה עדיין אינם ברורים. ברבעון נקטנו בצעדים מידיים על מנת להבטיח את שלומם של עובדינו, לייעל את שרשרת האספקה של חומרי הגלם, ולשפר את מצב הנזילות שלנו על מנת לתמוך בהשקעות הצפויות ולממש את תכניות הצמיחה שלנו. צעדים אלה, יחד עם חוזים יציבים וארוכי טווח המובנים בפורטפוליו של מגזר החשמל אפשרו לנו להקטין את השפעת מגפת הקורונה בשלב זה".
דורון בלשר, נשיא החברה ומנכ"ל החברה הנבחר: "הדירקטוריון מינה את מר אנג'ל כמועמד לדירקטוריון באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות הקרובה ואם ייבחר ימונה ליו"ר הדירקטוריון. על מנת לתמוך בהשקעות ההוניות ותכניות הצמיחה, הגדלנו וניצלנו קווי אשראי ובאפריל 2020 גייסנו 64 מיליון דולר נוספים בהנפקה פרטית של אג"ח (סדרה 3) והרחבנו הלוואה קיימת ב-50 מיליון דולר. הרבעון החזק, מחזק את ביטחוננו כי אורמת נמצאת בנתיב הנכון עם מודל עסקי יציב בעל גיוון בהכנסות ובפיזור הגיאוגרפי וצוות עובדים מצוין".
- 3.רק אנרגיה ירוקה . בהצלחה. (ל"ת)ליאור 12/05/2020 08:06הגב לתגובה זו
- 2.הם מחלקים דוידנטים (ל"ת)11/05/2020 21:59הגב לתגובה זו
- 1.משקיע 11/05/2020 14:24הגב לתגובה זודוח טוב של אורמת.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
