על בד - הביקוש למטליות לחות בשיא; מפעלי החברה עובדים 24/7
אחרי שנים של אכזבות, אולי הקורונה תחזיר את העניין לעל בד? בינתיים - החברה מדווחת על הכפלת ההפסד ב-2019 במקביל לירידה של 6% בהכנסות; ה-EBITDA צמח בכ-11% והסתכם ב-127.9 מיליון שקל
חברת על בד -0.28% העוסקת בייצור ושיווק מטליות לחות, ובדים לא ארוגים, מדווחת ביקושים גבוהים, מעל מהממוצע, לכל המוצרים בעקבות הקורונה. בחלק מהמוצרים הפניות מגיעות גם מצד לקוחות ומפיצים חדשים. החברה רואה מחויבות לספק את צרכי הלקוחות הקיימים ולענות ככל הניתן גם על דרישת לקוחות חדשים, מתוך כוונה להתקשר עמם לטווח ארוך. עם זאת, החברה גם הביעה חשש שמשבר הקורונה ייפגע בשרשרת האספקה. בינתיים נראה שהקורונה עושה לעל בד טוב ואולי אחרי שנים של תוצאות מאכזבות, החברה תחזור לדרך המלך.
התפתחות מחיר מניית על-בד בשנתיים האחרונות
מניית על בד - איבדה כ-57% בשנתיים האחרונות - נסחרת בשווי שוק של כ-214.8 מיליון שקל, כ-53% מההון העצמי שעמד על כ-404.9 מיליון שקל נכון לסוף 2019.
על בד סיפקה היום נתונים על 2019. החברה דיווחה על ירידה של 6% בהכנסות שנת 2019 והפסד נקי של 64.7 מיליון שקל. ה-EBITDA צמח בכ-11% והסתכם ב-127.9 מיליון שקל. הכנסות על בד הסתכמו בכ-1.4 מיליארד שקל בשנת 2019, ירידה של כ-6% לעומת הכנסות של כ-1.5 מיליארד שקל אשתקד.
בשורה התחתונה דיווחה החברה על הפסד נקי של כ-69.1 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-32.9 מיליון שקל אשתקד. ה-EBITDA בשנת 2019 הסתכם ב-127.9 מיליון שקל, גידול של כ-11% בהשוואה ל-EBITDA של 115.5 מיליון שקל ב-2018. השיפור ב-EBITDA מקורו בעיקר בגידול ברווחיות בתחום המגבונים הלחים בישראל ובאירופה.
- על בד: קו ייצור חדש; צופה ממנו הכנסות של 140 מיליון שקל בשנה
- עדיקה עדיין מזגזגת - רבעון חלש אחרי רבעון טוב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הגולמי בשנה החולפת עמד על 265.5 מיליון שקל, או 19% ממחזור המכירות, בהשוואה לרווח גולמי של 280.1 מיליון שקל - 19% מהמחזור, בשנת 2018. הרווח והרווחיות הגולמית הושפעו מירידת מחירי חומרי הגלם בתחום המגבונים והתייעלות תפעולית באתרים שהעלתה את שיעור הרווחיות בתחום המגבונים לכ-22% מסך הכנסות הפעילות, אשר קוזזו בירידה ברווחיות פעילות ההיגיינה הנשית לכ-11% מסך המכירות כתוצאה מירידה במכירות וירידה בשער החליפין של המט"ח מול השקל, וכן מהפסד גולמי בפעילות מוצרי הספיגה בשל בעיות תפעוליות הקשורות לתפוקות קווי הייצור.
משבר הקורונה
החברה מציינת כי כל אתרי הייצור של החברה בארץ ובעולם עובדים בתפוקה מלאה לאחר שקבלו מעמד של "מפעל חיוני". בכל אתרי החברה יש ביקושים גדולים הנובעים גם מתופעת האגירה וגם מגידול בביקושים למוצרי ניקיון וחיטוי. החברה עושה מאמצים לעמוד בביקושים על ידי עבודה בסופי שבוע באתרים בחו"ל ותגבור משמרות בארץ.
במסגרת דוח הדירקטוריון, מציינים בעל בד כי החברה מתמודדת עם ביקושים גבוהים, מעל מהממוצע, לכל המוצרים, מתוך מטרה לספק את צרכי השוק. בחלק מהמוצרים הפניות מגיעות גם מצד לקוחות ומפיצים חדשים. החברה רואה מחויבות לספק את צרכיי הלקוחות הקיימים ולענות ככל הניתן גם על דרישת לקוחות חדשים, מתוך כוונה להתקשר עמם לטווח ארוך.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
אמנון ברודי, היו"ר היוצא של על בד: "כל המפעלים שלנו בעולם קיבלו מעמד של מפעל חיוני תחת ההגדרה של 'ענף ניקיון וטואלטיקה' מה שמאפשר לנו לעבוד באופן מלא. נכון לימים אלו, כל שמונת המפעלים של החברה עובדים באופן מלא. אנו מזהים ביקושים גבוהים למוצרי החברה ומטרתנו היא לספק את צרכיי השוק. קפיצת המטבעות (יורו, דולר) בשבועיים האחרונים אפשרו לנו לבצע הגנות בשערים הרבה יותר טובים על רוב הפעילות עד סוף 2020 זאת ביחס לשערי שפל של הרבה מאוד שנים רק לאחרונה. השילוב של גידול במכירות עם שערי מטבע משופרים עשוי לתמוך בשיפור בתוצאות".
ברודי הוסיף כי "בצד הניהולי, אני מאוד שמח לבשר כי דירקטוריון החברה אישר כי מיקי לזר, חבר אישי ואדם המכיר היטב את על בד, ימונה החל מה-1 ביוני השנה לתפקיד יו"ר החברה. אני משוכנע כי מיקי יצעיד, לצד ההנהלה והעובדים, את החברה לשיאים חדשים ומאחל לו המון בהצלחה".
- 2.אייל 31/03/2020 08:56הגב לתגובה זועובדים שעות נוספות!
- 1.עובד לשעבר 30/03/2020 14:24הגב לתגובה זואיך אמר לי פעם מנהל בכיר בעלבד: "אל תחשוב שאני בהנהלה חכמים"..
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
