סקירת מסחר: השוק עלה חזק - סקטור הנפט והגז המשיך לצנוח
יום המסחר השלישי לשבוע ננעל בעליות שערים, על רקע עליות של עד 1.4% בפתיחת המסחר בוול סטריט, ולאחר שהבורסה בשנחאי עלתה היום ב-1.3%.
מדד ת"א 35
מדד ת"א 90
מחזור המסחר הסתכם בכ-1.8 מיליארד שקל.
17:25
יום המסחר בתל אביב ננעל בעליות שערים, מדד ת"א 35 עלה ב-1.7% מדד ת"א 90 עלה ב-1.7%. מניית ננו דיימנשן ירדה ב-3.8% בעקבות גיוס הון, מניית ישראל קנדה -2.96% עלתה ב-1.6% על רקע ביטול עסקת קניית מלון פאבליקה. מניית מישורים -0.31% עלתה ב-2.1% על רקע הרחבת אחזקותיה של פסגות בחברה, מניית אלוט 0.17% זינקה ב-26% בעקבות פרסום דוחות טובים.
מניית פוקס -2.98% קפצה ב-10% בעקבות הסכמים להפעלת חנויות NIKE באירופה. על אף העליות הכלליות בשוק שותפויות הנפט והגז המשיכו לרדת גם היום, יחידת ההשתתפות של דלק קידוחים יהש ירדה ב-2.2%, ישראמקו יהש -1.95% ירדה ב-1.3%, רציו יהש 0.15% ירדה ב-5.6%.
17:00
חרף העליות בשוק, שותפויות הנפט והגז ממשיכות לרדת, יחידות ההשתתפות של דלק קידוחים יהש יורדת ב-3.9%, ישראמקו יהש -1.95% יורדת ב-1.6%, רציו יהש 0.15% יורדת 5.8%.
התפתחות מחיר יחידות ההשתפות של דלק קידוחים - צניחה של כ-40% בשנה
כפי שהערכנו בביזפורטל, נמשך הלחץ על מניית ישראכרט -2.88% והיא יורדת כעת בכ-5.5%. זאת בעקבות הדיווח לפיו בנק הפועלים צפוי לחלק את יתרת אחזקותיו במניות החברה כדיבידנד בעין.
16:30
המסחר בוול סטריט נפתח בעליות של עד 1.4% (לכתבה המלאה).
מניית פוקס -2.98% קופצת ב-5.7% לאחר שדיווחה כי, החברה הבת (90%) ריטיילורס התקשרה בהסכמים להפעלת חנויות נייקי (NIKE) במספר מדינות באירופה בהשקעה צפויה של כ-110 מיליון שקל. על פי הדיווח, מדובר בהסכמים להפעלת חנויות נייקי בהמבורג שבגרמניה, במדינות נורדיות, במדינות במרכז אירופה, בבלגיה ובהולנד (לכתבה המלאה).
15:32
במסגרת המסחר במטבע חוץ, הדולר עלה ב-0.06% ושערו היציג נקבע ברמה של 3.448 שקלים.
15:22
למרות העליות בת"א, מדד ת"א נפט וגז נסחר נגד המגמה ויורד כעת ב-2.1%.
14:40
בנק ישראל מכריז על צעד נוסף שנועד להגביר את התחרות במערכת הבנקאית - הפיקוח על הבנקים פרסם היום טיוטה לפיה החל מעוד 3 חודשים, תוטל חובה על הבנקים לאפשר ללקוח להגיש בקשה להעברת תיק ני"ע לכל גוף פיננסי אחר, באמצעות אתר האינטרנט, ומבלי לחייב הגעה של הלקוח אל הסניף (לכתבה המלאה).
13:40
מניית קאנומד עולה ב-1.7% לאחר שחברת הקנאביס הרפואי דיווחה כי חברת ביופארם אשר צפויה להתמזג לתוך החברה קיבלה רישיון להחזקה ומסירת קנאביס לבית מרקחת "גבעול" בת"א, איתו היא קשורה בהסכם.
12:40
מניית אלוט 0.17% מזנקת כעת בכ-20% על רקע פרסום תוצאות הרבעון (ראו הרחבה מטה).
12:20
חברת אלוט 0.17% מדווחת על תוצאות טובות ברבעון הרביעי של 2019. ההכנסות צמחו ב-14% ל-30.6 מיליון דולר, הפסד הנקי עמד על 5 סנט למניה. החברה צופה הכנסות של כ-137.5 מיליון דולר בשנת 2020 (אמצע טווח). צפי האנליסטים היה להכנסות של כ-28.1 מיליון דולר, הפסד של 6 סנט למניה ולהכנסות של 122.7 מיליון דולר בשנת 2020. המסחר במניה יחודש בשעה 12:26 (לכתבה המלאה).
11:30
מניית מישורים -0.31% עולה בכ-2.2% על רקע דיווח מאתמול בערב לפיו בית ההשקעות פסגות הגדיל פוזיציה בחברה ועלהלהחזקה של כ-9% ממניות החברה לאחר שרכש מניות בכ-15 מיליון שקל (לכתבה המלאה).
10:15
מניית ננו דיימנשן נופלת ב-6% לאחר שחברת מדפסות התל מימד אשר צופה גידול של 39% בהכנסות בשנת 2019 לעומת אשתקד, פרסמה תשקיף לגיוס של כ-4 מיליון דולר מהציבור האמריקאי (לכתבה המלאה).
10:00
עליות בפתיחת המסחר בבורסה בתל אביב. מדד ת"א 35 עולה ב-0.8%, מדד ת"א 90 עולה ב-0.9% ומדד הבנקים עולה ב-0.3%. מניית טבע -0.79% מרכזת עניין במחזור הגבוה בשוק כשהיא סוגרת את פער הארביטראז' איתו חזרה מוול סטריט ומטפסת ב-4.3%. מניית דלק קבוצה -2.39% עולה ב-0.7%, ומניית אלטשולר שחם גמל מטפסת ב-2.4%.
9:50
חברת תפרון 0.27% העוסקת בעיצוב, ייצור ושיווק מוצרי הלבשה תחתונה ובגדי ספורט, מודיעה כי הארכת חופשת ראש השנה הסיני בעקבות התפרצות נגיף הקורונה, לא תפגע מהותית בפעילות החברה. בחברה מעריכים כי המפעלים ישובו לפעול בשבוע הבא (לכתבה המלאה).
9:35
הבורסה לני"ע מודיעה כי לבקשת חברי בורסה ופעילי שוק שונים, החליט דירקטוריון הבורסה כי החל מיום ראשון ה-8 במרץ, סיום המסחר בימי ראשון יוקדם ב-35 דקות - יסתיים במועד אקראי בין השעה 15:49 ל-15:50; בהמשך, יקוצר גם שלב טרום הפתיחה בכל ימי השבוע (לכתבה המלאה).
מאקרו
ע"פ הדיווחים האחרונים, נרשמו עד כה בעולם כ-17,459 מקרים של הידבקות הנגיף הקורונה, מתוכם נפטרו כ-363 חולים. המספרים שגדלים במהירות הביאו להשבתה כמעט מוחלטת כל הכלכלה הסינית בימים האחרונים. הכאוס בסין תורגם הבוקר גם שוקי ההון, כאשר המדדים המובילים במדינה התרסקו עד 7.7% לאחר שהיו סגורים בשבוע האחרון.
בגזרת הסחורות, הנפט איבד אמש 3% לאחר ירידות חדות בשבועיים האחרונים ונסגר סביב הרמה הפסיכולוגית של 30 דולר לחבית. הירידות התרחשו למרות שארגון אופ"ק הודיע כי הוא מוכן לבצע קיצוץ נוסף בתפוקת הנפט שלו בחודשים הקרובים לנוכח השפעות שיש לנגיף הקורונה.
ארביטראז'
מניית טבע -0.79% חוזרת מוול סטריט עם פער חיובי של 3.6% וזאת לאחר שטיפסה אמש בוול סטריט בכ-7.2% בעקבות דיווח של חברת אוטסוקה היפנית, לה הסכם בלעדי להפצת תרופת Ajovy לטיפול במיגרנות ביפן, על הצלחה בשלב השני של הניסוי הקליני בתרופה.
מניית איי.אפ.אפ חוזרת עם פער חיובי של 1.8%, מניית אורמת טכנו -0.74% חוזרת עם פער חיובי של 0.5% ומניית אנרג'יאן -2.23% חוזרת עם פער חיובי של 0.5%. מנגד, מניית נייס -1.85% חוזרת עם פער שלילי של 0.4%, מניית פריגו חוזרת עם פער שלילי של 0.8% ומניית כיל חוזרת עם פער שלילי של 0.9%.
- 22.כיפה אדומה.והמבין יבין ומי שלא מבין מטומטם (ל"ת)בבר 70 שנה בבורסה 04/02/2020 16:26הגב לתגובה זו
- 21.שי 04/02/2020 16:16הגב לתגובה זוהמצב בדרום מתחמם, הדולר מקפץ, הוירוס מתפרץ, כל הסיבות לא להשאר חשופים למניות
- 20.מופסד 50% מלויתן 04/02/2020 15:52הגב לתגובה זומה אתם מסתירים? יש פחות גז בלויתן? יש תקלה חמורה? יש ביטול חוזה משמעותי? רק תגידו! אנחנו כרגע כמו עגלים שנשחטים.
- 19.איש 04/02/2020 15:26הגב לתגובה זואין גז בתמר אין דבר כזה גז.הכל פיקציה אנחנו חיים במטריקס של מורפיוס.חייזרים שתו את הגז בלילה.
- 18.משה 04/02/2020 14:16הגב לתגובה זומצפה מכתבים ועיתונאים בביזפורטל לחקור את התעלומה במניית רציו.אין הגיון בלרסק מנייה בצורה כזאת.זה ברור שיש גוף מאחורי הפעולות שנעשים באופן יומיומי !תפקידם של עיתונאים גם להגן על הציבור ובמקרה הזה, על ציבור המשקיעים !!!אנא האירו את עיננו .
- א 04/02/2020 15:39הגב לתגובה זורק להתקשר לחברה ולשגע אותם עד שהם אלה שידרשו פתיחת חקירה בפשע הזה. הטלפון שלהם-03-5661338
- 17.מוזר 04/02/2020 14:07הגב לתגובה זושוחטים עכשיו את דלק קידוחים והני'יר ממשיך להתרסק! האם זה במקום הדיבידנד שהציעו אתמול לפרוס למשך שנתי'ים? למה לפרוס אם אפשר לשלם עכשיו? למה דופקים את המשקיעים?
- א 04/02/2020 15:35הגב לתגובה זוותשגעו להם את השכל שידרשו לפתוח סופסוף בחקירה. הטלפון שלהם- 09-9712424
- 16.מוני 04/02/2020 13:45הגב לתגובה זומה שקורה ביומיים האחרונים זה חלום רטוב של מי שהחזיק ביום ראשון בקולים. במהלך המסחר ביום ראשון מדד 35 ירד ל-1625. מי האמין אז שאחרי יומיים וממש בלי שום סיבה מוצדקת המדד יקפוץ חזרה ל-1690. מדהים. מי שהימר במדד 1625 על קולים היום מאושר.
- שלמה 04/02/2020 14:57הגב לתגובה זומאד מסוכן לקנות לקנות עכשו מניות או קולים
- פיגוע כלכלי 04/02/2020 13:54הגב לתגובה זומדצמבר 2018 עד ה 30 ליולי 2019 עשה איי ומשם עד שישי האחרון בי ויגיע ל7728 לפחות .
- היי ביז'ו 04/02/2020 13:49הגב לתגובה זויכבו את להבות הענק בעולם.
- 15.מגיב 4 04/02/2020 13:15הגב לתגובה זובתגובה 4, שהנהלת דלק תחלק כבר עכשיו דיבידנד בעין יפה ואז השווי של החברה ישקף שווי אמיתי. אני רואה שבינתי'ים הכפפה עוד לא הורמה! למה הם מחכים? שהשותפות תתרסק?
- אגב דוידנד 04/02/2020 13:43הגב לתגובה זופורסם שיתנו דוידנד בסוף ינואר.מישהו יודע מדוע לא זיכו?
- מאת מגיב 4 04/02/2020 13:54יום התשלום בפועל הוא: 11.2.20 למני'ינם, שזה יוצא יום אחד אחרי ט"ו בשבט.
- 14.. 04/02/2020 13:14הגב לתגובה זומחקרים שהחלו ב1950 וממשיכים עד היום מוכיחים כי 85 אחוז מכלל המשקיעים בכל סוגי ההשקעות והרמות מופסדים ואף הרבה בבורסות. עובדה!!!
- 13.אלון 04/02/2020 12:44הגב לתגובה זווהפשע במסחר במניות הגז ממשיך גם היום..
- 12.היום תל אביב תעלה חזק (ל"ת)מת לפגועב12345 04/02/2020 10:51הגב לתגובה זו
- יועץ בחינם 04/02/2020 11:22הגב לתגובה זודעתי האישית בלבד: חילן. ודור אלון, קנייה חזקה
- 11.הפגוע 04/02/2020 10:48הגב לתגובה זולמה עולה למה ...
- 10.הפוגע 04/02/2020 10:14הגב לתגובה זולא שנה כמובן .
- לזורע 04/02/2020 10:33הגב לתגובה זומינוס 0..מתחת ל 0. אבל הכיוון שלך נכון
- הפוגע 04/02/2020 11:43נקודות .מה שכן אני רואה שהאסנדפי עדיין בתיקון 4 אליוט - זאומר תיקון למהלך העליות מאוקטובר האחרון לשיא האחרון שנרשם במדד זה .כי לפי מינימום תיקון זמן 14.5% פיבונאצי זה אמרו להסתיים ב9-10 החודש
- 9.פיגוע כלכלי 04/02/2020 10:10הגב לתגובה זוראו הוזהרתם .
- זה לא יהיו נפילות..זה יהיה ריסוק. (ל"ת)א לפיגוע 04/02/2020 10:35הגב לתגובה זו
- 8.soso 04/02/2020 09:41הגב לתגובה זושימו לב הודעות בלי סוף דוח טוב שבוע הבא וכן תוכנית התייעלות חדשה עד מרץ 5000
- 7.לא מבין 04/02/2020 09:32הגב לתגובה זואיך הסיפור בסין שווה יום אחד של ירידות שנמחקו ושוב רצים אל שיא השיאים ? נראה לי סין קונים כל מניה כל חוזה ביומיים האחרונים. אין הגיון בראלי המטורף הזה.
- שלמה 04/02/2020 15:03הגב לתגובה זוחברות כמו אפל לא מקבלות אספקה של שבבי מיקרו והיצור יתחיל להתמעט.ותשפיע על המכירות.
- הסר דאגה מליבך. הבורסות תיקרוסנה בואך תעלמנה!!!!! (ל"ת)היי לך מכותש הבורסות 04/02/2020 10:07הגב לתגובה זו
- 6.שימשיך לעלות- הבומבה תהייה חזקה יותר-תענוג (ל"ת)מאיר 04/02/2020 09:25הגב לתגובה זו
- 5.עד יום חמישי תל אביב 35 ב1700. (ל"ת)אלין 04/02/2020 09:17הגב לתגובה זו
- מה שכתבת יצא הפוך..כבר נתחי לנו איך היגעת ולמה 1700 (ל"ת)עד עכשיו 04/02/2020 10:50הגב לתגובה זו
- 4.הצעה 04/02/2020 09:14הגב לתגובה זוהצעה - לחלק עכשיו דיבידנד יפה בפועל למשקיעים, ושהפריסה שדובר עלי'ה אתמול על פני תקופה של שנתי'ים, תתחיל כבר מעכשיו! ואז גם הבעי'ה של המחיר בשוק תיפתר לדעתי האישית. אינני מבין למה מחכים עוד?
- 3.הפגע הפיגוע המפגע הפגיעה הגדולה מאז ומעולם בכלכלות עולם (ל"ת). 04/02/2020 09:12הגב לתגובה זו
- . 04/02/2020 11:46הגב לתגובה זופשוט יעלמו!!!!
- . 04/02/2020 13:25תכלית..למרות ההיסטריה לעליות הרי הדאו עדיין בצד האדום של המתרס וכך גם אירופה שמדשדשת על כורחה אחרי המדדים והיא לא רקובה פחות מארצות הברית של אמריקה. אנו מכירים את המטריה ויודעים על הבדיוק איך וכמה ולמה הכל יקרוס לתוך עצמו לזמן ארוך מאד.
- 2.היום הפוטים מתרסקים 50 אחוז. (ל"ת)אלין 04/02/2020 08:45הגב לתגובה זו
- 1.היום תל אביב 35 יטוס 1.5 אחוז. (ל"ת)אלין 04/02/2020 08:44הגב לתגובה זו
- לעגלה 04/02/2020 10:53הגב לתגובה זואגב ..באיזה בית ספר באור יהודה לומדים נינייך? חשוב לי.
- תילמד עברית אתה כל הזמן טועה. (ל"ת)אלין 04/02/2020 12:40
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
