"הקנאביס הוא לא טרנד ולא אופנה חולפת"
אם הלהיט התורן של שנת 2017 היה המטבעות הוירטואליים, אז ניתן לומר בבטחה כי 2018 שייכת למניות הקנאביס הרפואי. "זה לא טרנד ולא אופנה חולפת", אומר אריק פילסטיין היזם שמאחורי טוגדר -2.42% . עוד כששיגעון הקנאביס היה בחיתוליו, ואינטרקיור -1.77% של אהוד ברק טרם נולדה (כחברת קנאביס), יזם פילסטיין את הכנסת חברת גלובוס פארמה לתוך השלד הבורסאי שבשליטתו. המניה התנפחה באופן מהיר, ורשמה מחיר שיא באפריל אשתקד, כאשר בין ינואר לאפריל 2018 זינקה המניה ב-1,140%. מאז השיא איבדה המניה כ-60% מערכה. במקביל פילסטיין, כחלק מההסכם עם יזמי גלובוס פארמה, העביר את המושכות לבעלי גלובוס פארמה - בעלי השליטה החדשים בטוגדר. רוב הירידה מיוחסת לתקופה מאז שפילסטיין עזב את החברה במאי 2018. כמה כסף שוק הקנאביס הרפואי יכול לגלגל ומה לדעתך יכול להיות החלק של טוגדר? "השוק בישראל נמצא רק בצעדים הראשונים, כרגע מכינים את כל הפרוטוקולים והנהלים, להערכתי נראה את ההכנסות רק בסוף שנת 2019", אומר פילסטיין. לפני מספר חודשים אושר בכנסת ייצוא של קנאביס רפואי לחו"ל, באיזה שלב להערכתך נמצאות כעת החברות? "צריך לעשות הפרדה, הדבר הראשון זה המתנה לאישור שתילה של קנאביס רפואי והתהליך השני הוא הליך בירוקרטי שכולל נהלים כמו שינוע ואבטחה. יש כיום חברות עם צמחים בגובה מרשים אבל לא ניתן יהיה לייצא עד שכל הבירוקטיה תושלם כך שכל החומר יישאר בנתיים בארץ למפיצים כמו תיקון עולם". בשנה האחרונה דובר המון על קנאביס רפואי וחברות שעוסקות בתחום, מה מבדיל בין המתחרות? מה ההבדל במוצר הסופי? "יש שני דברים שמשפיעים. היכולות לגדל כמות גדולה, והדבר השני הוא הגנטיקה של הזנים. זה זהה לכל תחום אחר בחקלאות. כרגע אין חברות שמתמחות בפיתוח גנטי חדש. אני לא יודע להגיד למה זה המצב, אבל אני מניח שבשנה הקרובה נראה תמהיל שונה בשוק ההון שכן תהיה תחרות בין החברות, וכשאתה עוסק גם בגנטיקה ולא רק בגידול אז אתה מבדל את עצמך מהשאר". איפה אתה רואה את הענף בעוד חמש שנים? "בעוד 5 שנים נראה מודלים כלכליים מאוד מסורתיים שיקבעו את השווי של החברות, כיום אנו עדים למודלים מעולם ההייטק, ולא על פי היקף החברות, בעוד 5 שנים נוכל לבחון האם מדובר במפלצות אמיתיות כי נוכל לבחון מאזנים שנתיים". בעבר טענו שהגידול בארץ זול יותר מהגידול במדינות קרות כמו קנדה, בגלל מזג האוויר אולם יש מדינות נוספות עם אקלים דומה. אם מדינות אלו יתחילו לגדל ולייצא קנאביס רפואי, איך זה עשוי להשפיע על הענף בארץ? "לישראל יש את היתרון הטכנולוגי. ישראל היא מרכז ידע בתחום הקנאביס ואי אפשר להתעלם מכך, לא ניתן להשוות מדינות עולם שלישי לישראל, בנוסף האקלים בישראל הוא אידיאלי לגידול קנאביס והוא עושה פלאים לגידול. קנאביס שונא קור, ולכן בקנדה הגידול יקר יותר בגלל הצורך בחימום מלאכותי ולכן יותר זול למשווקים בחו"ל לקנות קנאביס רפואי מהארץ". יש הטוענים כי קנאביס רפואי זה הלהיט התורן, כמו שהיה הביטקווין לפניו. אתה חושב שזה ענף שכאן כדי להישאר או שמדובר באופנה זמנית? "זאת עובדה מוגמרת, לא מדובר בטרנד או בכוכב תורן, זה צורך רפואי שלא התחיל לפני שנה או שנתיים, זה דבר שקיים בעולם כבר שנים אבל הגיע לישראל רק עכשיו. לא מדובר בטרנד ולא אופנה, אולי יש כאן היסטריה כי המשקיעים מבינים את השוק ורוצים חלק ממנו. אני קורא את הביקורות של המוסדיים על השוק ואומר לך חד משמעית, אם הם היו נכנסים לשוק לפני שנה הם היו נשמעים אחרת, זה עניין של פוזיציה ועדיין לא מאוחר להיכנס, אולם כבר לא יהיו עליות של 60% במניה ביום. גם כשיש הודעה של חברה יש עליות נורמליות ויש שפיות בקרב המשקיעים. ללא ספק הענף נמצא בראשיתו ממש, עד כה זה רק חימום מנועים. יש יותר ויותר הודעות של חברות פארמה שמודיעות על פיתוחים". בעבר שמענו מספרים שונים בנוגע לעלות גידול של גרם, אתה יודע להגיד למשקיעים כמה עולה לגדל גרם? "עלות הגידול נעה בין 0.5-1.5 שקלים, תלוי בכח האדם ובמספר המחזורים שמצליחים לייצר בשנה. המחיר שבו ימכר גרם נע בין 3.5-4.5 שקלים לגרם, תלוי בכמות הנמכרת ובקונה". אתה חושב שיש מקום לעוד חברות קנאביס רפואי בארץ ובבורסה בפרט? "אני חושב שאני מזהה וואקום מאוד גדול בעולם הטכנולוגי והגנטי של הצמחים ויש חברות שירצו לקבל מענה על כך, ושם לנישה הזאת עושיות להכנס חברות שעוסקות בקנאביס רפואי. בעבר כל מי שהחזיק ברישיון זמני לגדל התמזג עם שלד בורסאי, היום המצב שונה יש בגרות ובעלי השלדים יחפשו פעילויות עם ייחודיות ולא יקפצו על כל מגדל". האם לדעתך נראה חברת קנאביס רפואי שתהפוך לדואלית? "אנחנו נראה לפחות חברה אחת שתהפוך לדואלית, לאחר שהיא תגיע למיצוי בשוק המקומי והיא תרצה למצות עצמה בבורסה זרה. בטורנוטו לדוגמא, חברות כמו טליריי נסחרות במילארדים בשעה שבישראל התמחור הוא נמוך בהרבה ולא מן הנמנע שבעלי חברות ירצו לשבור את תקרת הזכוכית הזאת ויעשו הנפקות בחו"ל". בבורסה של ת"א קיימות חברות שנסחרות בשווי שוק של מאות מיליוני שקלים אבל בפועל יש אפס פעילות והכנסות, מתי זה יתפוצץ? "כמה פייסבוק מכרה בשלבים הראשונים? אפס. אותו דבר גוגל. כל חברת חלום מתחילה בהצגת החלום, שנת 2019 היא שנת המבחן שבה יידרשו חברות הקנאביס הרפואי להציג תוצאות בפועל". "בחציון הראשון של 2018 המשקיעים התנפלו על הכל, ישר קנו כל דבר שנאמר בהקשר של קנאביס וזו הייתה שנה מאוד חשובה בשוק הון, קמו הרבה חברות שהציעו את המוצר שלהן, אולם כיום המשקיעים התפכחו ולראיה אין כבר עליות של עשרות אחוזים בשווי המניה ביום, היום אנו עדים לשוק הון עם יותר ידע שיודע לבחון את החברות, שוק בוגר יותר ויותר הגיוני". מה אתה חושב על הרגולטור ועל מנגנוני הבקרה כלפי דיווחי חברות הקנאביס מאז שהן נכנסנו לבורסה ב-2017 ועד היום? "אני חושב שהרשות לניירות ערך עשתה צעד ענק ונכון כאשר בחרה להכנס לעובי הקורה של הענף כדי לבסס לעצמה מרכז ידע אשר נחוץ על מנת להבין את הדיווחי החברות שלעיתים מייצרים ריאקציות לפה ולשם, כנ"ל לגבי התשקיפים של חברות. לדעתי הסקטור מבוקר ומפוקח נכון ואפשר רק לברך על כך".
- 21.קטרוס 07/04/2019 06:02הגב לתגובה זו.
- ליאור 07/04/2019 10:35הגב לתגובה זווזה נכון היום היא מניה מדשדשת צערי הרב. מקווה לטוב אולי היצוא מאוגנדה תסדר את המצב.
- 20.טרנד חולף!!!! -איזה טכנולוגיה יש בגידול קנאביס (ל"ת)משה 05/04/2019 16:57הגב לתגובה זו
- 19.מאיר 05/04/2019 16:18הגב לתגובה זוחברה כמו אבוג'ן שנכנסה לשוק היא היא הלהיט לדעתי,עם צוות עובדים מנוסה,ידע ושוק רחב
- 18.יזם בכל רמ"ח איבריו ! (ל"ת)גורי 05/04/2019 15:22הגב לתגובה זו
- 17.הקנאביס לאורך זמן משתק את המוח וכך האוייב ינצח כל חייל (ל"ת)דובי סטודנט 05/04/2019 14:58הגב לתגובה זו
- 16.ניר 05/04/2019 14:27הגב לתגובה זוהמניה הולכת לטוס בעוד מעט זמן עם סיגרת עיסקה ראשונה!!!!!!
- 15.משה 05/04/2019 11:20הגב לתגובה זוהמשקעים יקבלו קנאביס -במקום רווחים ממניות בעתיד- כי כל אחד יכול לגדל קנאביס במרפסת בביתו
- 14.טוגדר הייתה החברה הראשונה שנכנסה לתחום (ל"ת)מועלם 04/04/2019 20:28הגב לתגובה זו
- מס1 טוגדר (ל"ת)ניר 05/04/2019 15:55הגב לתגובה זו
- 13.משקיע 04/04/2019 18:24הגב לתגובה זולפי דעתי אין שום דמיון בין חברות עם חלום טכנולוגי לבין חברות קנאביס. חברות הקנאביס הישראליות מנסות לשווק חלום שהוגשם במדינות אחרות, כלומר החברות הישראליות יכנסו רק כמתחרות למשהו קיים, ובכלל לא הימציאו את הגלגל. במקביל ךשווק חלום טכנולוגי כמו פייבוק וגוגל זה דבר אחר לגמרי. הם שיווקו חלום שלא הוגשם בעבר,הם המציאו את הגלגל הטכנולוגי מחדש. אז פשוט אין מה להשוות
- 12.ב 2018 טוגדר הייתה חברת תוססת היום היא לא מה שהיה פעם (ל"ת)תומר 04/04/2019 17:13הגב לתגובה זו
- 11.פרי 04/04/2019 16:24הגב לתגובה זולמי שיש סבלנות, תשקיעו בחכמה, מניות /קרנות, הפירות יגיעו במהרה. זה תחום פורץ דרך...בהצלחה.
- לרון 04/04/2019 18:42הגב לתגובה זוהראשונים מרוויחים והאחרונים בפירמידה בוכים!
- 10.כתבה מצויינת והמניה יורדת, המניה הזאת פשוט שיכורה ! (ל"ת)אלון 04/04/2019 16:09הגב לתגובה זו
- 9.אבנר 04/04/2019 15:57הגב לתגובה זולא הייתי קונה מהם מברשת שיניים.
- 8.הדוגמא עם פייסבוק וגוגל כתבה גאוני ונכון (ל"ת)אסרף 04/04/2019 15:54הגב לתגובה זו
- משקיע 05/04/2019 00:29הגב לתגובה זולפי דעתי אין שום דמיון בין חברות עם חלום טכנולוגי לבין חברות קנאביס. חברות הקנאביס הישראליות מנסות לשווק חלום שהוגשם במדינות אחרות, כלומר החברות הישראליות יכנסו רק כמתחרות למשהו קיים, ובכלל לא הימציאו את הגלגל. במקביל שווק חלום טכנולוגי כמו פייסבוק וגוגל זה דבר אחר לגמרי. הם שיווקו חלום שלא הוגשם בעבר,הם המציאו את הגלגל הטכנולוגי מחדש. אז פשוט אין מה להשוות
- 7.החזקתי אופציות של טוגדר ועשיתי ארגזים בזכותו ! תודה (ל"ת)יוסי 04/04/2019 15:51הגב לתגובה זו
- 6.בחור חריף וחכם (ל"ת)יהודה המשקיע 04/04/2019 15:43הגב לתגובה זו
- 5.אסתי 04/04/2019 15:40הגב לתגובה זוופוטנציאל
- לרון 04/04/2019 18:43הגב לתגובה זוהשאלה רק עד מתי.
- 4.סוף סוף כתבה טובה ומעניינת (ל"ת)משקיע 04/04/2019 15:37הגב לתגובה זו
- 3.אשרי המאמין 04/04/2019 15:33הגב לתגובה זולשוקעים, זה רק עניין של זמן
- 2.atuk19 04/04/2019 15:18הגב לתגובה זוהיה מיזג בין חברה שאין לה כלום - טוגדר. לחברה שכל מה שיש לה זה רישיון לא ממומש. או משהו כזה. אפשר לראות בדוחות הכספיים. עז היום אין לטוגדר בארץ גרם אחד של קנאביס. הם רק בונים חממה בלי זרע אפילו. צריך סבלנות ולחכות. צריך גם להשקיע. .
- תוגדר היא אחת החברות הכי מסוכנות שלא כדאי להשקיע בה.... (ל"ת)משקיע 05/04/2019 00:32הגב לתגובה זו
- 1.בני 04/04/2019 15:17הגב לתגובה זומחברה שהייתה מתה לחברה עם שווי של 600 מיליון שח בזמנו
- על שמו רשום פתיחת הענף בשוק ההון בארץ כולם באו אחריו (ל"ת)מרסלו 04/04/2019 15:58הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
