סיטיבנק סין
צילום: גיא בן סימון

אופנהיימר: מניות הבנקים בארה"ב אטרקטיביות במיוחד למשקיעים סבלניים

למרות הירידה החדה במניות הבנקים בחודש האחרון, בבנק ההשקעות צופים המשך צמיחה ברווחי המגזר. מניית גולדמן זקס מקבלת פרמיה של 47% 
ערן סוקול | (9)

באופנהיימר מורידים את מחירי היעד של מניות הבנקים בארה"ב אך מעריכים כי מגזר הבנקים עשוי להוות אפיק השקעה אטרקטיבי במיוחד בראיה ארוכת טווח. כך עולה מסקירתו של אנליסט הבנקים הראשי באופנהיימר, כריס קוטובסקי, אשר מעניק את הפרמיה הגבוהה ביותר למניית גולדמן זקס (GS), עם מחיר יעד של 257 דולר למניה - פרמיה של כ-47% על מחיר השוק.

בסקירתו מעדכן קוטובסקי כלפי מטה את תחזיות הרווח עבור הבנקים לרבעון הרביעי.  זאת לאחר שבמהלך הרבעון הרביעי של שנת 2018 הפגין מגזר הבנקים בארה"ב ביצועים גרועים, עם ירידה חדה של כ-19%, בהשוואה לירידה של 14.5% במדד ה-S&P500, כאשר מרבית הירידה התרחשה בחודש דצמבר, בו ירד מדד הבנקים בשיעור חד של כ-16%.

העליה בתנודתיות השווקים הגלובאליים הובילה לעדכון כלפי מטה של תחזית ההכנסות מפעילות המסחר של מנכ"ל בנק אוף אמריקה כבר במהלך חודש דצמבר, ובאופנהייימר מעריכים כי גם ברבעון הראשון של שנת 2019 צפויה חולשה בפעילות מוטה שוק ההון של הבנקים האמריקאיים.

עם זאת, באופנהיימר עדיין צופים צמיחה של 18% ברווחי המגזר הבנקאי בשנת 2018, ומסבירים כי הערכה זו מושפעת לטובה מרפורמת המס בארה"ב. בנוסף, צופים בבנק ההשקעות צמיחה שנתית ממוצעת של כ-9% ברווחי השנים 2019 ו-2020.

"תחזית זו מבוססת על הערכה שמרנית של צמיחה בתיק ההלוואות בשיעור של כ-2%, לצד ירידה בהוצאות תפעוליות ופעילות ענפה של רכישת מניות עצמית בהיקף של כ-6% מהון המניות הכולל", מציינים באופנהיימר.

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    עמוס 07/01/2019 09:06
    הגב לתגובה זו
    ניתן למניות הבנקים לרדת עוד 30%-40% ואז נקנה ... ככה הסבלנות משתלמת !
  • 7.
    תקליט 07/01/2019 08:38
    הגב לתגובה זו
    תמיד יהיו המלצות להשקיע במניות הבנקים (למעט מקרי קיצון כמו משבר 2008) ["השקיעו במדדי המניות בארה"ב ובספרד ובבנקים האמריקאיים" בשל המתאם הגבוה בין השינויים בתחזיות הרווח של חברות לבין ביצועי מניותיהן - בבנק ההשקעות אופנהיימר שמים דגש על מניות הבנקים בארה"ב, שייהנו מ"שנת האצה בצמיחת הרווחיות", ועל מגזרי התעשייה והאנרגיה במדינה גיא ארז 09.01.2018 07:56 האנליסט סרגיי וסצ'ונוק מדגיש את האטרקטיביות שבהשקעה במניות הבנקים, לקראת עונת הדו"חות ל–2017, שתיפתח בסוף השבוע: "אנחנו מעריכים כי 2018 תהיה שנת האצה בקצב הצמיחה ברווחיות הבנקים האמריקאיים. הם עשויים להציג צמיחה דו־ספרתית ברווח, גם בסביבה הנוכחית של צמיחה חד־ספרתית נמוכה בשוק האשראי. מעבר לכך, אנחנו רואים פוטנציאל של הפתעה חיובית לעומת התחזיות, כתוצאה משיפור מעבר לתחזית בכלכלה האמריקאית, בסביבה הרגולטורית, בעקום התשואות ובמיסוי". לדבריו, אלה גורמים שאינם מגולמים במלואם בתמחור הנוכחי של מניות הבנקים, הנסחרות בתמחור חסר לעומת הממוצע ההיסטורי. ההמלצות של אופנהיימר מתמקדות במניות הבנקים המובילים, בהם בנק אוף אמריקה, סיטיגרופ וגולדמן סאק
  • 6.
    נהג 07/01/2019 08:32
    הגב לתגובה זו
    בטווח הקרוב, ולכן למה להיכנס עכשיו?
  • 5.
    יחזקאל 07/01/2019 07:08
    הגב לתגובה זו
    לא היה אף פעם בנק שהזהיר שהבורסה נפוחה ושצריך להיזהר. כולם מרגיעים מול נתונים מדאיגים שקיימים בעולם .
  • 4.
    כל הכבוד 07/01/2019 00:34
    הגב לתגובה זו
    הטיפשים
  • 3.
    רועי 07/01/2019 00:32
    הגב לתגובה זו
    על רקע הקפאת הממשל, הגדר בדרום ונושא שלא מדברים עליו. מלחמה מול סין בים הדרומי הסיני ובטייוואן.
  • 2.
    סבלניים? כמה שנים? חח (ל"ת)
    ג 06/01/2019 21:57
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אופנהיימר 06/01/2019 19:17
    הגב לתגובה זו
    (כמעט תמיד שמצאו תחזיות חיוביות על מניות הבנקים - במעט כשהתחיל משבר 2008) "השקיעו במדדי המניות בארה"ב ובספרד ובבנקים האמריקאיים" בשל המתאם הגבוה בין השינויים בתחזיות הרווח של חברות לבין ביצועי מניותיהן - בבנק ההשקעות אופנהיימר שמים דגש על מניות הבנקים בארה"ב, שייהנו מ"שנת האצה בצמיחת הרווחיות", ועל מגזרי התעשייה והאנרגיה במדינה גיא ארז 09.01.2018
  • איך יש להם רשיון לנהל כסף??? (ל"ת)
    ג 07/01/2019 14:40
    הגב לתגובה זו

טבע הודיעה על השלמת רכישת חטיבת הגנריקה של אלרגן

אלמוג עזר |
נושאים בכתבה טבע
טבע הודיעה הערב כי השלימה את רכישת החברה אקטביס ג'נריקס (חטיבת הגנריקה של אלרגן). על פי טבע, הרכישה האסטרטגית מאחדת שתי חברות גלובליות מובילות בתחום הגנריקה, המשלימות זו את זו ביכולות מחקר ופיתוח, פורטפוליו וצבר מוצרים, פרישה גיאוגרפית, תשתיות שרשרת אספקה וייצור וגם תרבויות. בעקבות הרכישה תוכל טבע לספק לעשרות מיליוני אנשים נוספים וביותר אזורים בעולם במחירים התחרותיים ביותר. לאחר הרכישה נוספות לטבע מוצרים נוספים הממתינים לאישור ארגון ה-FDA לכדי סך של 338 מוצרים שונים. בשווקים המתעוררים יש לחברה 613 מוצרים הממתינים לאישור. טבע חוזה השקה של 1,500 מוצרים גנריים ברחבי העולם בשנת 2017. מניית טבע נחלשה היום 1.2% במסחר בוול סטריט. המנייה ירדה כבר 19% מתחילת השנה. שנה לאחור מניית טבע מציגה ירידות של יותר מ-23%. שווי המניה נסחר ב-53 דולר. החברה הודיעה כי היא תשחרר את התוצאות הכספיות של הרבעון השני של שנת 2016 ביום חמישי, 4 באוגוסט 2016 בשעה 7:00 שעון מזרח ארה"ב, 14:00 שעון ישראל. החברה תקיים שיחת משקיעים לאחר הפרסום. נזכיר כי טבע הודיעה כבר שבוע שעבר על רכישת החטיבה הגנרית של אלרגן ב-40.5 מיליארד דולר. ענקית הגנריקה קיבלה את אישור הרשות להגבלים עסקיים בארה"ב, אישור שהיה המכשול האחרון להשלמת העסקה עליה נודע לראשונה כבר ביולי 2015. האישור המיוחל התקבל לאחר שטבע הסכימה לוותר על 79 תרופות גנריות שלה ולמכור אותן ל-11 חברות מתחרות. לפי הודעת הרשות, מדובר במהלך מכירת המוצרים הגדול ביותר אי פעם בהוראת הרשות בעסקת מיזוג.