קנאביס או הימורים? השקעה איזוטרית מצליחה להקפיץ את פנטזי נטוורק
חברות הקנאביס הישראליות, פנטזי נטוורק ואופקטרא, מדווחות הבוקר (א') על שילוב כוחות ביניהן לרכישת 9% מהון המניות של חברה ציבורית אמריקאית המנהלת מו"מ מתקדם לצורך רכישת הסכם רישיון ממוסד אקדמאי מחקרי ומוביל בישראל לשם קבלת רישיון לפיתוח מוצרים בתחום הקנאביס.
על פי הדיווח, פנטזי ואופקטרא ישקיעו על אחת 216 אלף דולר תמורת 9% מהון המניות המונפק והנפרע של החברה האמריקאית, סכום המשקף שווי של 2.4 מיליון דולר לחברה אחרי הכסף. ההשקעה תבוצע במזומן או במידה ותבחר החברה האמריקאית, חצי במזומן והיתרה במניות פנטזי ואופקטרא בשווי זהה.
עוד נקבע בהסכם כי לאופקטרא ולפנזטי ינתנו שתי אופציות להשקעה נוספת. האחת, להשקיע סכום נוסף של 100 אלף דולר כל אחת, לפי שווי חברת מטרה של 4 מיליון דולר, לתקופה של 12 חודשים ממועד השלמת העסקה, והשניה אופציה לתקופה של שלוש שנים להשקעה נוספת של עד 5.3% לפי שווי של 20 מיליון דולר.
החברות מציינות כי העסקה מותנית בכך שהחברה האמריקאית תסיים את ההתקשרות מול המוסד האקדמי הישראלי, כשהן צופות כי ההליך צפוי להתבצע בחודשיים הקרובים. על כן, אין מדובר בעסקה וודאית.
- מיט-טק: הצלחה בניסוי להדפסת תרכובת שומן בקר - המנייה מזנקת
- רווח קל למוסדיים - השקעה במיט-טק ברווח מיידי של יותר מ-30%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 11.רועי36 14/10/2018 22:08הגב לתגובה זושווי שוק נמוך. נסחרת רק פי 2 מההון העצמי שלה למרות שיתר חברות הקנאביס נסחרות פי כמה וכמה על ההון העצמי. בנוסף בראיון עם המנכל נאמר שזו רק ההשקעה הראשונה בתחום הקנאביס. כלומר יהיו עוד השקעות מעניינות
- 10.הדר 14/10/2018 17:37הגב לתגובה זושחקו אותה יפה
- 9.nav 14/10/2018 17:06הגב לתגובה זוכל דבר5 שיעלה להם את המניה ללא שום פעילות אמיתית שומר נפשו ירחק בסיבוב הקודם הפסדתי 60 אחוז במסיבה של הבלוקצין ....
- 8.קניתי אינטרקיור ואני על ההימור הנכון. (ל"ת)== 14/10/2018 16:00הגב לתגובה זו
- 7.אנונימי 14/10/2018 15:02הגב לתגובה זועל פי הדיווח, פנטזי ואופקטרא ישקיעו על אחת 216 אלף דולר תמורת 9% מהון המניות המונפק והנפרע של החברה האמריקאית, סכום המשקף שווי של 2.4 מיליון. לצורך ההשוואה וואיטסטון לפי שווי של 50 מיליון, ו 70 מיליון שיושלמו כל ההעברות.
- 6.הראאאל נועם תחשוב 14/10/2018 13:19הגב לתגובה זוזהירות זה שם המשחקאבל איך חברה שנקנה אתמול ב16 מיליון שווה חצי מיארד זה הימורים ולא פנטזי ששוי נמוך לעומת הפונטציאל
- 5.מיכל 14/10/2018 13:14הגב לתגובה זועם שווה לקנות אותה ליפני שהיא ניכנסת לבורסה לאחר אישור אולי גורביץ יכול לתת לי תשובה תודה
- 4.ורק ביבי וארדן עצרו הייצוא ודפקו המדינה נזק אדיר (ל"ת)תום 14/10/2018 12:28הגב לתגובה זו
- 3.אינטקיור כי ברק יודע לעשות כסף (ל"ת)רמי 14/10/2018 11:34הגב לתגובה זו
- ניר 14/10/2018 13:21הגב לתגובה זואזה יתרון יש לאינטרקיור בשווי גבוה זה
- 2.היורה 14/10/2018 11:27הגב לתגובה זוהשקעה קטנה הימור מסוכן
- 1.רק שלא 14/10/2018 10:52הגב לתגובה זושגם הודיעה על כניסה שבוע שעבר, עלתה 23% ובאותו היום סגרה בירידה של 35% כי הרבה רצו לממש
- קנאביס 14/10/2018 11:17הגב לתגובה זוגם אם לא מתכוונים, לעיתים ניסיון מימוש מביא למפולת. כמובן שזה יכול לשחק גם לכוון ההפוך
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
