דיסקונט יוצא בתחזית אגרסיבית לכיוון הריבית בישראל
הכלכלנית הראשית של בנק דיסקונט צופה היום כי ריבית בנק ישראל תעמוד על 1% בסוף שנת 2019. מדובר בתחזית אגרסיבית לעומת העמדות של יתר הכלכלנים בשוק המקומי.
נזכיר כי באפריל האחרון חטיבת המחקר של בנק ישראל העריכה שהריבית תעלה קלות ל-0.25 נקודת אחוז במהלך הרבעון האחרון של השנה, ול-0.5 נקודת אחוז במהלך הרבעון השלישי של 2019. שמיר מעריכה כעת כי חלון ההזדמנויות של בנק ישראל להעלאת הריבית הולך ונסגר ועל כן עליו לפעול כמה שיותר מהר.
"בראשית השנה הערכנו כי שנת 2018 תהיה שנת המפנה במדיניות המוניטרית של בנק ישראל, ואכן בחודשים האחרונים אנו רואים שגם בנק ישראל משדר שהוא יותר נכון להתחיל בהעלאות הריבית. בין היתר, לאור גישתו החדשה ביחס ל'סביבת האינפלציה' ולא רק לאינפלציה בפועל. למעשה, בחודש האחרון אנו רואים תמחור של תחילת העלאת ריבית הן בשוק האג"ח הממשלתי והן בשוקי הריבית האחרים. שילוב של התאוששות של האינפלציה בפועל והעלייה בציפיות האינפלציה הן שהובילו לשינוי בגישה בשוק".
"להבנתנו, התאוששות מוגבלת של סביבת האינפלציה בישראל וחלון הזדמנויות שהולך ונסגר, מבחינת המדיניות המוניטארית הגלובלית, עשויים להגביל את בנק ישראל במאמציו לבסס תהליך של העלאות ריבית. על כן, עליו לשאוף לכמה שיותר העלאות ריבית כבר ב-2019".
- איך זה שהבורסה לא מושפעת מהרפורמה במערכת המשפט?
- האם יכול להיות שהחיים פה נהיו זולים? בעולם של פרופ' קרנית פלוג התשובה היא כן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"להערכתנו, האיזון שבין חלון הזדמנויות שנסגר לבין התמונה המאקרו כלכלית בישראל (צמיחה, שע"ח ושוק הדיור) יובילו את בנק ישראל להעלאת ריבית ראשונה כבר במהלך הרבעון האחרון (ל-0.25%) השנה, ושלוש העלאות נוספות בשנה הבאה – כלומר, בסוף 2019 ריבית בנק ישראל תעמוד על 1%. תחזית זו אגרסיבית ביחס למתומחר בשוק ולתחזיות אחרות. עם זאת, ביומיים האחרונים אנו עדים לעליית תשואות בשוק האג"ח הממשלתי, כאשר השוק הולך ומתקרב לתחזית שלנו. כמו כן, סביר להניח שגם בנק ישראל יעדכן את תחזית הריבית שלו בישיבתו הקרובה ב-9 ביולי".
- 13.שלמה 15/07/2018 10:45הגב לתגובה זוצריך להעלות את הריבית באופן בהול זה הדבר הנכון כדי לצנן את שוק הדירות
- 12.חדווה 10/07/2018 16:41הגב לתגובה זומציג מצג שווא של אינפלציה אפסית . בעוד האינפלציה היתה צריכה להיות איזה 100% או אפילו יותר בעשור האחרון. עיקור מדד עליית מחירי הדיור מהמדד החודשי הוא תרמית שמעוות את המציאות ומשקר את האזרחים בלי בושה . היא מציגה ריבית 0 לחוסכים בעוד הבנקים לוקחים 10-15% ריבית על הלוואות. רבית כזאת היו לוקחים כשהאינפלציה היתה 400% בשנה בשנות השמונים. מרמים את הציבור ואף אחד לא פוצה פה. למה התקשורת והטלוויזיה לא עודות תוכניות כלכליות שיגלו ברבים את התרמית של בנק ישראל. והכל כדי לא להצמיד את שכר האזרחים למדד האמיתי.
- 11.צדק 04/07/2018 22:21הגב לתגובה זוהמצב קטסטרופה במדינה ומדברים על העלאת ריבית לא ראיתי בדיחה עצובה כזאת הרבה זמן
- 10.קובי 04/07/2018 17:24הגב לתגובה זוהריבית צריכה להיות 4 אחוז
- 9.אנונימי 04/07/2018 09:50הגב לתגובה זוהפריים 2.5% יש פער 2.5% למשכנתא פריים לעומת ריבית בנק ישראל. צריך להיות לפחות 2.5%
- 8.חוצפנים, מה יש להם להעלות ריבית? הבנק לא מספיק מרוויחים (ל"ת)משה 04/07/2018 07:42הגב לתגובה זו
- 7.צעד מבורך , כשהריבית עולה מחירי הדיור יורדים. (ל"ת)יפה 04/07/2018 06:24הגב לתגובה זו
- 6.עמי ירושלמי 03/07/2018 19:16הגב לתגובה זובעיתית מהבחינה המעשית.לא יתכן שאנשים יתמכרו לקניות או למניות בגלל האפס שהם מקבלים על החיסכון.בעיתית מבחינה מוסרית ...בתירוץ השחוק של יציבות הבנקים הבנק גובה ריבית גבוהה מהלווה בכסף שנמצא אצלו בפיקדון עם ריבית אפס ..לא מוסרי ומוסיף עוד להרגשה של האזרח ששום דבר לא מוסרי עם הבנקים כולל בנק ישראל שבכיריו בעבר נמצאים היום בבנקים ויש קשר...
- 5.לאדם חולה אם חייב מינון מסויים של תרופה לא עושים הנחות (ל"ת)שםטוב 03/07/2018 18:00הגב לתגובה זו
- 4.אל תתנו לה עצות דירבון להעלאת ריבית (ל"ת)יעקב 03/07/2018 15:33הגב לתגובה זו
- 3.בוא נעצום עיניים ונגביר מהירות לקראת קיר המתקרב (ל"ת)הצעה 03/07/2018 15:29הגב לתגובה זו
- 2.ריבית לא תעלה בזמן 03/07/2018 15:14הגב לתגובה זובנק ישראל מפחד מהנדלן כל המשק ממונף
- 1.גיורא 03/07/2018 13:56הגב לתגובה זוכי יש רוב הציבור לקח הלוואות ויש סכנה לבנקים לקבלנים ולעוד עסקים
- חיים ברו 03/07/2018 18:06הגב לתגובה זוכל הכסף יברח החוצה
- כלכלן 03/07/2018 16:05הגב לתגובה זומדוע אתה חושב שישראל יכולה להישאר עם ריבית נמוכה מבריטניה ארה"ב וקנדה הרבה זמן? כסף זר בורח למקומות עם ריבית חסרת סיכון גבוהה, זו לא ססמא זה חוק טבע! זה שהציבור לקח הלוואות ועסקים קטנים (גם ציבור) זה לא מעניין כקליפת השום בקביעת מדיניות ריבית. בכלל, שתדע בממשלה הציבור תמיד במקום אחרון. בנוגע לבנקים, להם על תדאג, בכל ים סוער הספינה שלהם תשוט.
- אב 03/07/2018 19:57עדיין הדולר חלש מאוד ביחס לשערים ההיסטוריים מול השקל ולכן הריבית לא תעלה . שער החליפין הוא הגורם החשוב ביותר מבחינת הנגידה.
- בחזרה 03/07/2018 17:15וזאת הזדמנות להרוויח עליהם בלי לעלות ריבית ולמעשה הפחתה בשער השקל
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
