לחץ בשווקים בצל החרפת מלחמת הסחר
החקלאים ויצרני המזון בארה"ב נמצאים בליבו של משבר הסחר העולמי, והעניינים הולכים להסלים אף יותר החל מהיום, כאשר קנדה, מקסיקו וסין תטלנה מכסים חדשים על סחורה מיובאת מארה"ב, כתגובה לאיומים מצד ממשל טראמפ. בנוסף, הבוקר דווח בכלי התקשורת בעולם כי המדינות האירופאיות שוקלות להטיל מכסים נוספים על סחורה בהיקף של 300 מיליארד דולר אם איומי טראמפ אכן יתממשו.
המדדים באסיה היו הראשונים להגיב למהלך, כאשר הבורסה בשנחאי איבדה הבוקר 2.5% והמדד חזר לטריטוריה דובית. ביפן מדד הניקיי נפל 2.2%, ובסינגפור הבורסה ירדה 0.9%. באירופה מדד הדאקס נסחר כעת בירידה של 0.6%, הבורסה במילאנו יורדת 1.1%, בספרד ירידות של 1% וברקע, החוזים על מדדי וול סטריט יורדים כעת 0.8%.
על פי הדיווחים, קנדה תטיל מכסים על שורה של מוצרים, בה ניתן למצוא בין היתר, וויסקי ובשר בקר, כאשר במקביל סין ומקסיקו תטלנה מכס על ייבוא בשר חזיר. בהמשך השבוע, סין מתכננת להטיל מס ייבוא על פולי סויה ואף להעלות את המס על בשר החזיר, בעוד שמקסיקו צפויה להוסיף לרשימה סוגי בשר נוספים.
ברקע, תעריפי המס בשיעור של 25% אותם הטילו המדינות האירופאיות על סחורה מארה"ב נכנסו לתקוף, וכוללים אופנועים, סירות, וויסקי וחמאת בוטנים. למעשה, כל שלושת שותפותיה לסחר של ארה"ב הודיעו על מכסים כאלה ואחרים כתגובה לאיומים מצד ממשל טראמפ על הטלת מסי ייבוא על אלומיניום ופלדה.
- פלישתם של האופנועים - האם כדאי לרכוש דו-גלגלי בישראל?
- בליץ מדברת על מכירות של עשרות אלפי אופנועים באפריקה. זה סביר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאמור, על פי הדיווחים, סין מתכוננת להטיל מכסים נוספים על 545 מוצרים מיובאים מארה"ב בשווי של כ-34 מיליארד דולר, כאשר בין היתר, ברשימה הסינית נכללים פולי סויה ומוצרי חלב למיניהם. המכסים החדשים מצד סין יכנסו לתוקף ביום שישי (6 ביולי), כאשר תגובה אמריקאית צפויה להגיע מיד לאחר מכן.
בנוגע לקנדה, שם מדובר על מכסים בשיעור של כ-10% על סחורה בשווי של כ-12.6 מיליארד דולר, שיכנסו לתוקף החל מהיום. ברשימה הקנדית נכללו בין היתר, מוצרי שוקולד, קטשופ, יוגורט, בשר בקר, קפה מגורען, מיץ תפוזים, סירופ מייפל, רטבים לסלטים ומרקים.
הבחירה להכניס מרקים לרשימה הקנדית היא מסר ישיר לחברת המרקים האמריקאית Campbell Soup, שהודיעה בינואר השנה על כוונתה להשעות את ייצור המרקים בקנדה ולצמצם את כח העבודה שם בכ-380 עובדים.
- עונת הדוחות צוברת תאוצה, ג'י סיטי בירידה ומה ישפיע לחיוב על הבורסה?
- הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
בתגובה למכסים החדשים מצד קנדה, אמרו בחברה: "מדובר במוצרי הליבה שלנו. עם המכסים החדשים בשיעור של 10% על מרקים ומוצרי עגבניות, אנו צופים פגיעה משמעותית בעסקינו בקנדה. נבצע התאמות ונערך מחדש למצב".
במקסיקו, הממשל החליט להגיב לאיומים מצד טראמפ בהטלת מכסים בשיעור של 20% על מעל תריסר מוצרים, כאשר הבולט בהם בשר חזיר - שיכנס לתוקף כבר מיום חמישי הקרוב (5 ביולי). יש לציין כי בשר חזיר מיובא למקסיקו מארה"ב בהיקף של כ-1 מיליארד דולר מידי שנה והמוצרים האמריקאים שולטים בשוק הבשר המקומי. בנוסף, מקסיקו היא אחת מהרוכשות הבולטות של מוצרי חלב מארה"ב, כאשר אלו צפויים לספוג מעתה מס של כ-25%, החל מיום חמישי הקרוב.
בזירה האירופאית, נציבות הסחר האירופאית הודיעה בשבוע שעבר על הטלת מכסים בגובה 3.4 מיליארד דולר על מוצרים אמריקאים שנכנסו לתוקף ביום שישי האחרון. מדובר במכסים בשיעור של 25% על מוצרי פלדה ואלומיניום, תוצרת חקלאית, וויסקי אמריקאי (ברבן), ג'ינס ואופנועים.
- 1.רק נפט ודולר!!!! (ל"ת)שמואל 03/07/2018 10:55הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגעונת הדוחות צוברת תאוצה, ג'י סיטי בירידה ומה ישפיע לחיוב על הבורסה?
ג’י סיטי ג'י סיטי 0% המשיכה לרכז עניין גם אתמול, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות, סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%.
ירידות השערים במניה ובאג"ח משקפות את החשש שהמהלך, שנועד לחזק שליטה ולנצל תמחור חסר לכאורה של סיטיקון, עשוי להפוך לעומס פיננסי שיחזיר את ג’י סיטי למסלול של לחץ באגרות החוב, הורדות דירוג ומכירת נכסים, תסריט שהמשקיעים כבר ראו בעבר. הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
לקראת תקציב 2026, פורסמה טיוטת חוק ההסדרים. חוק ההסדרים הוא חוק נלווה לתקציב המדינה שמרכז בתוכו עשרות רפורמות ושינויים רגולטוריים שמטרתם ליישם
את מדיניות הממשלה לשנה הקרובה. בטיוטת חוק ההסדרים לשנת 2026 נכללים צעדים כמו החזרת מס היסף על רווחי נדל"ן, קיצוץ בהטבות לגמלאי מערכת הביטחון, מס חדש על סיגריות אלקטרוניות, חיוב משכירי דירות בדיווח הכנסות, קיצור זמני אישור תוכניות בנייה, פתיחת שוק החלב ליבוא,
הקמת נמלי מסחר פרטיים בחדרה ובאשקלון וצעדי התייעלות ברשויות המקומיות. בסך הכול מדובר בשילוב של צעדי מיסוי, רפורמות מבניות וקיצוצים תקציביים שמטרתם לצמצם גירעון ולהגביר תחרות במשק. מדובר בטיוטא שאינה סופית, ועל פי ההחלטות שיתקבלו החוקים ישפיעו גם על שוק ההון.
בגזרה הגיאופוליטית, אתמול ישראל קיבלה גופת חטוף אחרי 4,118 ימים. נכון לבוקר זה, נותרו עוד 4 חללים בעזה, וכאשר האחרון יחזור זה אמור להיות האות להתקדם לשלב השני והמורכב לא פחות. הפסקת האש עדיין שברירית, ורואים את זה גם בדיווחים שמגיעים מאזור לבנון, כאשר צה"ל תוקף מדי פעם בהתאם להתפתחויות בגזרה הצפונית.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד בוול סטריט אנחנו בשלהי עונת הדוחות, בתל אביב היא רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע 0% ו- נובה 0% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. אתמול הצטרפה סקופ סקופ 0% שפרסמה דוחות חיוביים, ואף רמזה על הנעשה בסקטור הביטחוני (סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות). גם בהמשך השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
היום: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
