הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
ניתוח מידע סוחר בורסה משקיע
צילום: Istock

הרהורים על העליות הערב: כאשר החדשות והאירועים כבר לא משפיעים

טראמפ מאיים להתערב בסוריה? מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין? הרווחיות של פייסבוק בדרך להיפגע? את המדדים בוול סטריט זה לא מעניין - וההסבר פשוט
עמית טל | (17)
נושאים בכתבה הפד וול סטריט טראמפ משקיע סוחר סין

לאחר סגירה שלילית במיוחד ביום שישי האחרון, יום המסחר בוול סטריט מתנהל בעליות שערים חדות כאשר הנאסד"ק הוסיף הערב מעל 2%(לפני שנפל בשעה האחרונה). כיצד קורה שהשווקים הערב מתעלמים בבוטות מכל הודעה שלילית?

קצת מההודעות הערב:

1)טראמפ הודיע לפני זמן קצר כי יקבל "החלטה חשובה" בנוגע לתגובה של ארה"ב למהלכים של משטר אסד במדינה בימים האחרונים. טראמפ הדגיש כי כל האופציות מונחות על השולחן, כאשר "כל מי שמעורב בתקיפה ישלם על כך".

2)טראמפ צייץ מוקדם יותר הערב והחריף מחדש את המתיחות עם סין:  "כאשר מכונית נשלחת לארה"ב מסין, יש תעריף (מס) שצריך לשלם בגובה 2.5%. כאשר מכונית נשלחת לסין מארה"ב, יש מס בגובה של 25%. האם זה נשמע כמו סחר הוגן. לא, זה נשמע כמו סחר מטופש - שנמשך לאורך שנים".

3)היועץ הכלכלי של טראמפ טוען הערב בראיון לרשת החדשות CNBC, כי טראמפ מגיב כעת לעשורים של התנהגות פושעת מצד הסינים, ו"מישהו צריך להגיד לסין, את כבר לא מדינת עולם שלישי, ואת צריכה להתנהג בהתאם".

4)דיווח של גוף המחקר  SGH Macro כי  גורמים בממשל הסיני אישרו כי הם הפסיקו לאחרונה לרכוש אג"ח אמריקני. אחת מהאפשרויות הקיצוניות שעלו בשבוע האחרון כתגובה סינית.

5)מהעדות הצפויה של צוקרברג ביום חמישי הקרוב בפני הקונגרס עולה כי הרווחיות שלענקית הטכנולוגיה פייסבוק צפויה להיפגע מהצעדים הקרובים שהחברה מתכננת לבצע בתחום בטחון המידע (לכתבה המלאה).

כל אחת מההודעות הנ"ל הייתה יכולה בקלות לגרום לכותרות בשווקים להיות שונות הערב. איך קורה שהשווקים מתעלמים בכל כך בוטות מהחדשות הערב? התשובה היא שהשווקים בעולם הפכו לזומבים ומתנהגים בהתאם לשינוי של מאזן הבנקים המרכזיים. הפרשנות לאירועים שמתרחשים מתאימה את עצמה לשינויים שמבצעים הבנקים המרכזיים.

במהלך הסופ"ש האחרון דיווחנו כי מאזן הפד' צנח בשבוע שעבר בכ-11 מיליארד דולר. השבוע המאזן של הבנק צפוי לזנק בכ-11.5 מיליארד דולר כחלק משבוע הרכישות מחדש שהבנק מבצע (החודש זה מתבצע בעיקר לקראת ה-12 לחודש). והינה לנו קסם, השווקים מצליחים להתעלם מכל הודעה שלילית. הדולר נחלש הערב ללא אירוע מיוחד? ההסבר מאוד פשוט, הפד' פועל הערב (ויפעל במהלך השבוע) בשווקים.

פירוט העסקאות שהפד' ביצע בחודש שעבר חושף הרבה פקודות קניה שיכנסו לתוקף בימים הקרובים (לפירוט העסקאות בחודש פברואר). דבר נוסף שאפשר ללמוד מפעולות הפד' הוא שהבנק מלווה את המסחר ברוב ימי המסחר בחודש, השליטה בשוק היא מוחלטת.

מאזן הפד' נכון ליום רביעי הקודם: הצפי לשבוע ולשבוע הבא מופיעים באדום. אותן כותרות שהפילו את השווקים בשבוע שעבר כבר לא משפיעות הערב. התיאום בין השינויים במאזן הפד' להתנהגות המדדים בוול סטריט נמשכת גם הערב.

לנוכח הצפי של הפד', והעובדה כי צמצום המאזן עובד על טייס אוטומטי העליות הקרובות הן קפיצה לקראת צלילה בהמשך. העליות הערב מיוחסת לזינוק במאזן שהתרחש ב-3 ימי המסחר האחרונים (את הגרף המעודכן נוכל לראות רק בחמישי לפנות בוקר), וההתהפכות צפויה בימים הקרובים כאשר החל מה-15 לחודש מאזן הפד' צפוי להתחיל בצלילה, לקראת סוף החודש מדובר בצמצום המשמעותי ביותר בחודשים האחרונים/קרובים (נזכיר רוב הפדיונות באג"ח מרוכזים לקראת סוף החודש הראשון בכל רבעון).

את ה"סיבות" לירידות החדות שיגיעו בסוף החודש במקביל לצמצום כמות הכסף המאסיבית שהפד' יבצע, התקשורת תדאג למצוא. רמז: הביטוי " SELL IN MAY AND GO AWAY" עשוי להפוך לנפוץ בכותרות.

לצערנו, אחרי עשור של עיוות השווקים (שעדיין נמשך) הקשר בין ביצועי המניות לאירועים החדשותיים ולנתונים הכלכליים כבר לא קיים. כל הפרשנויות של המשקיעים בעולם הפכו להיות בהתאם להתנהגות המאזנים, המשפט "יש 2 צדדים לכל מטבע" נכון מאי פעם.

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    אופיר 11/04/2018 00:37
    הגב לתגובה זו
    גם במקרה במשפט אחד יכתוב דבר והיפוכו.
  • 14.
    לעמית טל האמיתי ולשאר התגובות שהינם עמית טל !!! קשקשן (ל"ת)
    איציק מ 10/04/2018 10:41
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    עיתונאי ...זה לא נביא...תפסיק עם הגישה השלילית (ל"ת)
    איציק מ 10/04/2018 10:37
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    למה המאזן של הפד כל כך משפיע על השוק ? (ל"ת)
    talg1 10/04/2018 10:19
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שרון 10/04/2018 09:22
    הגב לתגובה זו
    אתה ממשיך באובססיביות לא מובנת להצמד לכל בדל מידע שלילי תוך התעלמות מוחלטת מהודעות חיוביות זה לא ניתוח אובייקטיבי של השוק. זה נסיון נואש להצדיק את הפוזיציה שלך לשוק פוזיציית שורט שאתה ממשיך לדבוק בא כבר מעל שנה. ושום מילה בכתבה על ציוץ הטוויטר של טראמפ שהרים את שוק על היותו חבר של נשיא סין....
  • 10.
    אבי3 10/04/2018 09:11
    הגב לתגובה זו
    אתה לוקח יום אחד של עליות למרות ואומר שאין חשיבות לכל מיני דברים?כבר שלושה חודשיים חופרים לנו פה באתר שלך על מלחמת סחר והמניות מתרסקות...
  • 9.
    כשתפתח שורט נאמין לך. (ל"ת)
    אחיש 10/04/2018 09:09
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    שולה 10/04/2018 05:51
    הגב לתגובה זו
    אחד שמבין ומנתח את השווקים מעולה. תודה!
  • 7.
    100המשך 10/04/2018 03:19
    הגב לתגובה זו
    אנו בדרך לאי שם. איבוד שליטה סופי על המצב הגרוע בשווקים.
  • שורטיסט 10/04/2018 13:57
    הגב לתגובה זו
    עלוב
  • 6.
    מעולה סופסוף (ל"ת)
    מגן הציבור 10/04/2018 00:41
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    מורן 09/04/2018 23:39
    הגב לתגובה זו
    תודה על התובנות,ההבנה,ההסבר.כל כתבה בצבע,פשוט נהנה לקרוא אותך
  • 4.
    כל הכבוד על הניתוח והמסקנות. יישר כוח ! (ל"ת)
    משה 09/04/2018 21:58
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    זה 09/04/2018 21:24
    הגב לתגובה זו
    שיניים יורד עולה יורד עולה אבל הכיוון למטה מישהו קונה בירידה חזקה מוכר בעלייה חזקה מנצל את התנודתיות שני מפסיד קונה בעליה מוכר בירידה .
  • 2.
    RoniB 09/04/2018 21:07
    הגב לתגובה זו
    איך זה ייתכן שכל הגופים הגדולים (המחזיקים כמות עצומה של מניות) - לא מתחילים למכור כעת לפני הירידות הצפויות?...
  • איזי 10/04/2018 06:44
    הגב לתגובה זו
    בכול זאת יש מחזורים ורכישות של גופים ולו מצומצמים.הם לא יודעיםנשזה מה שיקרה
  • 1.
    אחלה כתבה צודק (ל"ת)
    תומר 09/04/2018 20:57
    הגב לתגובה זו

ההנפקה הטכנ' הגדולה בהיסטוריה: פייסבוק שווה 104 מיליארד דולר - צוקרברג שווה 'רק' 19.1 מיליארד

מדובר בטווח העליון ביותר שהחברה קבע לצורך ההנפקה; מחיר ההנפקה קובע לפייסבוק שווי שוק של 104 מיליארד ד'
דניאל פליישר ועידן קייסר |
הרשת החברתית הגדולה בעולם תפתח היום בצהריים (18:30 זמן ישראל) את יומה הראשון בבורסת ניו יורק, כאשר היא כבר תחל להיסחר בשער של 38 דולר למניה. החברה גייסה באמצעות הנפקת 421 מיליון ממניותיה כ-16 מיליארד דולר, מדובר בהנפקה של חברת טכנולוגיה הגדולה בהיסטוריה. חלק ניכר מתמורת ההנפקה יכנס לכיסיהם של המשקיעים הוותיקים של פייסבוק, ביניהם גולדמן זאקס (סימול: GS) ומיקרוסופט (סימול: MSFT). במחיר ההנפקה כאמור, 503.6 מיליון המניות והאופציות שמחזיק מארק צוקרברג מוערכות בסכום דמיוני ובלתי נתפס של כ-19.1 מיליארד דולרים. סכום זה ש'באמתחתו' עושה אותו עשיר יותר ממייסדיי חברת גוגל (סימול: GOOG); סרגיי ברין ולארי פייג', כך לפי מדד המיליארדים של בלומברג. אדוארדו סברין, אחד ממייסדי פייסבוק, מסמן בהנפקה את אחת ההצלחות הגדולות ביותר בתחום ההשקעות הפיננסיות כשהוא צפוי לגרוף לכיסו כ-4 מיליארד דולר בהנפקה, לאחר שהשקיע סכום כולל של 30 אלף דולר בהקמת החברה. כאמור, התקשורת האמריקנית התמקדה רבות בסברין בזמן האחרון, לאחר שוויתר על אזרחותו האמריקנית וקיבל על עצמו אזרחות סינגפורית. בסינגפור אין מיסוי על רווחי הון והמיסוי על השכר יכול להגיע עד 20% בלבד. פייסבוק (סימול: FB) הודיעה מוקדם יותר השבוע כי היא מרימה את טווח מחיר ההנפקה לבין 34 עד 38 דולר למניה, לעומת 28 עד 35 דולר, וסימנה בכך את תיאבון המשקיעים לקחת חלק בהנפקה. הרמת המחיר תעניק לחברה שווי שוק שינוע בין 93 עד 104 מיליארד דולר. הביקוש החזק למניית פייסבוק התיר לכמה ממשקיעי החברה ראשונים למכור יותר מניות ממה שתיכננו בהתחלה. מספר גורמים אנונימיים אמרו לוול סטריט ג'ורנל כי החברה היא זאת שביקשה ממשקיעיה לעשות את המהלך הזה. ההנפקה המוגדלת מגיעה בזמן שמספר שאלות עלו בנוגע למודל הפירסום העיסקי של החברה, אשר אחראי ל-80% מהיקף ההכנסות. רבים מהמשתמשים של פייסבוק עוברים לאפליקציות למכשירי ניידים, שם החברה טרם הצליחה לבסס מודל מוצלח לפירסום. הרשת החברתית תתמודד ביומה הראשון עם לא מעט לחץ, לאחר שהמדדים המובילים בוול סטריט מסמנים רצף ירידות של 5 ימים. כזכור, יצרנית הרכב GM (סימול: GM) הודיעה לפני יומיים כי היא מושכת את קמפיין הפרסום שלה על גבי פלטפורמת פייסבוק בטענה כי הוא משפיע בצורה מינורית ביותר על החלטות הרכישה של הצרכנים. קרלוס קריג'נר מברנשטיין ריסרץ' כתב במכתב ללקוחותיו כי הצהרת GM הייתה מהלך של "חדשות רעות" ועלולה להשפיע בצורה מתמשכת על לקוחות נוספים של החברה. "אחד יכול להסיק כי מה ש GM מצאה גם אחרים ימצאו, וזה יקשה מאוד על הכנסות פייסבוק", כתב קריג'נר. יש מספר חברות 'טפיליות', כאלה ש'רוכבות' על ההצלחה של פייסבוק - בין אם אלו ספקים, מתחרים או שותפים - אשר מציעות למשקיעים שאינם חברים באליטה של וול סטריט, ואינם יכולים באמת לרכוש כיום מניות של ענקית הרשת החברתית, הזדמנות להרוויח בעצמם מההנפקה של השנההכנסו לרשימת 10 המניות לתת להן 'לייק' כשפייסבוק תהפוך היום לחב' ציבורית. באופן רגיל, אנשי פנים (עובדים בד"כ) ומחזיקים גדולים בחברה שמונפקת לראשונה לציבור, חייבים לחכות 180 ימים לפני שהם יכולים למכור את מניותיהם לחיצוניים. במהלך לא רגיל, פייסבוק (סימול: FB) 'קימבנה' את תקופת ההמתנה הזו, ואיפשרה מהלך לפיו מניות נוספות יימכרו לציבור רק 3 חודשים מהיוםאל תגידו שלא ידעתם: 'קומבינה' לרציניים בלבד - עוד 91 ימים פייסבוק עלולה לחוות גל מכירות ענק.