מניות הבנקים איבדו אמש עד 3.4%, זאת כנראה הסיבה
סקטור הבנקאות היה אמש במוקד, זאת לאחר פרסום הדו"חות של 2 מהבנקים הגדולים בוול סטריט. למרות שהצליחו להכות את התחזיות המוקדמות, המניות של ג'יפי מורגן (סימול:JPM), וסיטי בנק (סימול:C) ירדו 0.8% ו-3.4% בהתאמה, כאשר שאר הבנקים מצטרפים למגמה השלילית. נראה כי שילוב של מימוש רווחים לאחר ראלי אדיר בחודש האחרון, והודעת הבנקים כי הגדילו את ההפרשות לטובת כיסוי עתידי של הפסדי אשראי מהצרכנים האמריקנים מובילים למגמה השלילית.
סיטי הבנק (סימול:C) הודיעה על רווח של 1.42 דולר למניה והכנסות של 18.17 מיליארד דולר ברבעון ה-3 של 2017, לעומת צפי לרווח של 1.32 דולר למניה והכנסות של 17.9 מיליארד דולר. הנתונים מהוויה גידול של 8% ברווחים לעומת הרבעון המקביל אשתקד. ג'יפי מורגן (סימול:JPM) דיווחה גם היא על רבעון מוצלח במיוחד, הרווחים לרבעון השלישי עומדים על 1.76 דולר למניה וההכנסות הסתכמו ב-26.2 מיליארד דולר, גבוה משמעותית מהצפי של האנליסטים.
החדשות הרעות ב-2 הבנקים מגיעות מכיוון חטיבות המסחר, ג'י פי מורגן דיווחה על ירידה ברווחים של 21% מעסקי המסחר של החברה, ובפרט ציינה ירידה של 27% במסחר בשוקי האג"ח. סיטי בנק דיווחה גם היא על ירידה של 16% ברווחים מחטיבת המסחר. הסיבה לצניחה הינה זהה- חוסר התנודתיות של השווקים.
נציין כי הירידות היום במחירי המניות מגיעות לאחר ראלי חזק במהלך החודש האחרון, כך שייתכן בהחלט שמדובר רק במימוש רווחים, מניות סיטי בנק וג'יפי מורגן בשנה האחרונה.
הפרט הנוסף המעניין העולה מהדו"חות הוא הגידול החד בהפרשות שעשו הבנקים לטובת כיסוי עתידי מהפסדי אשראי מהצרכנים האמריקנים. ע"פ הדו"ח, ההפרשות היו הגדולות ביותר מזה 4 שנים, מהלך שאולי מבשר על צפי מצד הבנקים לבעיות בהחזרי ההלוואות מצד הצרכנים האמריקנים. בבנקים הדגישו כי למרות ההפרשות הגדולות, אין חשש כרגע לבעיה זו.
ההפרשות של הבנקים בשנים האחרונות:
הפרט הנוסף המעניין העולה מהדו"חות הוא הגידול החד בהפרשות שעשו הבנקים לטובת כיסוי עתידי מהפסדי אשראי מהצרכנים האמריקנים. ע"פ הדו"ח, ההפרשות היו הגדולות ביותר מזה 4 שנים, מהלך שאולי מבשר על צפי מצד הבנקים לבעיות בהחזרי ההלוואות מצד הצרכנים האמריקנים. בבנקים הדגישו כי למרות ההפרשות הגדולות, אין חשש כרגע לבעיה זו.
ההפרשות של הבנקים בשנים האחרונות:— The Big Shorts trade (@amital13) 12 באוקטובר 2017מצוקת הסקטור הפרטי לנוכח הגידול בהחזרים החודשיים עלתה באתר לפני כחודש (לכתבה המלאה). ההחזר החודשי מול הריבית האפקטיבית: הלוואות צריך להחזיר וזה מתחיל להכביד.
Low interest rates do not help deleveraging, they encourage indebtedness @amital13 pic.twitter.com/4CmeRu71JN
— Daniel Lacalle (@dlacalle_IA) 16 בספטמבר 2017
- 1.אנליסט 13/10/2017 10:11הגב לתגובה זוכי ירדו הציפיות להעלאת ריבית בדצמבר...בגלל פוטוקולי הפד...כל השאר סתם חרטא
צילום: Istock
שוק הנדל"ן האמריקני מתחיל להיכנס לסחרור
נתון מכירות הבתים בהמתנה הראה את הנפילה החדה ביותר מאז 2010, חברות הבנייה משלימות צניחה חדה בחודש האחרון, המשמעות: כאב ראש גדול לפד'
עמית טל |
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו בחדות בחודשיים האחרונים, ונראה כי זה מתחיל להשפיע על שוק הדיור בארה"ב. מדד מכירות הבתים בהמתנה שפורסם מוקדם יותר הערב הצביע על נפילה 4.7% במכירות בחודש ינואר, הירידה החודשית החדה ביותר מאז 2010, ונראה שזו רק ההתחלה
הנתון הערב מצטרף לנתון מכירות הבתים החדשים שפורסם בשבוע שעבר והראה על ירידה של כ-3.2% לרמה של 5.38 מיליון יחידות (מתואם עונתית). כמו כן, נתון המכירות לחודש דצמבר עודכן למטה והראה על 5.66 מיליון דירות שנמכרו.
הסקטור שמתחיל להראות סימני פגיעה משמעותיים הוא חברות הבנייה שצונחות הערב בחדות. תעודת הסל העוקבת אחר החברות (סימול:ITB) איבדה הערב 2.8% והשלימה ירידה של 17% מהשיא שקבעה לפני חודש. במקרה או לא, הירידות החדות בתעודה התחילו במקביל לצמצום משמעותי של מאזן הפד', שהחל בפועל רק לפני כחודש.
גרף התעודה הערב: כאשר הכסף הזול מהשוק נעלם, זה נראה רע
אבל מה בקשר לעתיד?
כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%.
נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני.
סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק:
אבל מה בקשר לעתיד?
כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%.
נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני.
סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק:— Amit Tal (@amital13) 21 בפברואר 2018
