לאומי שוקי הון חותך המלצה לשופרסל: "תתקשה לייצר גידול ברווחים"
שופרסל אנליסט התקשורת והקמעונאות של לאומי שוקי הון חתך היום את ההמלצה למניית שופרסל -3.33% ל'תשואת חסר' בטענה כי הסיכונים שבהשקעה גדולים מהסיכויים. דטנר העלה אמנם את מחיר היעד מ-14.8 שקלים למניה ל-15.8 שקל למניה - אך מדובר בדאונסייד של 14% על מחיר השוק, העומד על 18.3 שקלים למניה.
ודטנר מסביר את הורדת ההמלצה: "אנו סבורים כי השלב האחרון בראלי היה אגרסיבי מדי, מה גם שהמניה לא הייתה זולה לפני כן, כך שהחברה תתקשה לייצר את הגידול ברווחים שהשוק מצפה לו". מאז העדכון האחרון של דטנר מניית שופרסל עלתה ב-16% בהשוואה לתשואה של 2% בלבד של מדד ת"א 125. לדבריו, הראלי האחרון שנרשם במניה מיוחס לעסקת ניו פארם (שממתינה לאישור הרגולטור) ולעלייה של 22% ברווח הנקי ברבעון הראשון. עם זאת, נראה כי מהלך העליות הספיק לדטנר.
"לדעתנו, לרשת יהיה קשה ליצור צמיחה משמעותית בשורה העליונה - פתיחתן של חנויות מגה תחת בעלים חדשים, כניסתה הצפויה של רמי לוי לעיר וסביבה אינפלציונית רדומה יגבילו את הצמיחה. אנו צופים גידול של 1% במכירות השנה, מה שמצריך שיעור צמיחה של 1.2% בשלושת הרבעונים הקרובים (ונזכיר כי הרבעון השני צפוי להיות מעט חלש בשל עיתוי פסח). לאחר מכן אנו צופים גידול של 1.5%".
"אנו חוזים שיפור של 0.5% ברווח הגולמי בשנת 2017 .מעבר לכך אנו רואים יציבות, כאשר הסיכון המרכזי הוא שרשת רמי לוי תיצור לחץ על המחירים בתוך העיר, הפורמט שעדיין מייצר את מרבית הרווחים עבור הרשת. יש לצפות לעלייה בהוצאות התפעול השנה. אנו צופים גידול של 2.8% בשנת 2017 ועוד 1.1% ב-2018, וזאת בעיקר בשל העלייה בשכר המינימום".
- לקוחות של שופרסל עזבו לרמי לוי - ניתוח
- שופרסל בעצירה - נפילה בהכנסות, קיפאון ברווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לגבי שיעור הרווח התפעולי, כותב דטנר: "אנו צופים שיפור מ-3.5% ל-3.7%, ולאחר מכן יציבות. לדעתנו התחזית האמורה מאזנת את השיפור ברווחיות הגולמית לצד העלייה בהוצאות השכר, וגם עולה בקנה אחד עם הרווחיות ההיסטורית של החברה".
מניית שופרסל במהלך 12 החודשים האחרונים:
- 4.רוני 05/07/2017 14:24הגב לתגובה זועלתה חזק. בטח עשו עליה שורט...
- 3.שלומי 05/07/2017 11:03הגב לתגובה זושופרסל חברה מעולה בניהול נכון, ומרוויחה בכל רבעון. על מה הסקירה הזו מלינה?! לך לישון מר אנליסט בגרוש!
- 2.נחור 05/07/2017 10:10הגב לתגובה זולא יודע מה יהיה עם המנייה, אך לעניות דעתי הסיכויים שהיא תעלה,גבוהים. הם עומדים לקנות את ניו פארם. לסיכום - ימים יגידו.
- 1.נורא 05/07/2017 09:59הגב לתגובה זוצריך ללכת אחורה שנתיים ולראות את המלצות המכירה שלו.. ממליץ מכירה על הנייר מ 12 שח.. אנלסיט חסר מעוף.. טועה ומטעה
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
