שר הכלכלה: "נעשה צעדים דרמטיים כדי להפוך את הבורסה לאטרקטיבית"
"אנחנו מאוחדים סביב דבר אחד - הפחתת הרגולציה. בשנים האחרונות עשינו מספר פעולות כדי להטיב עם המשקיעים", כך אמר אתמול (ג') שר הכלכלה והתעשייה, אלי כהן, במסגרת הכנס של "הועידה הכלכלית השנתית של איגוד החברות הציבוריות" שנערך בבורסה בת"א תחת הכותרת 'שנת המפנה של הבורסה הישראלית?'.
השר התייחס למיצובה של הכלכלה כשאמר "לפני כשבועיים ביקר בארץ נשיא ארה"ב הנחשבת למעצמה הגדולה בעולם וזאת בשל העובדה כי קודם כל מעצמה כלכלית. גם בתוך בית המחוקקים בישראל צריך קודם כל לראות את הכלכלה. אחד מעמודי התווך של כלכלה חזקה זה שוק הון תוסס, שנוח ותומך במשקיעים ובחברות, כאן אנחנו חייבים לבוא ולטפל בסוגיות שמפריעות לכך".
"יש לא מעט אנשים שמחפשים השקעה. נפגשתי לאחרונה עם המון בכירים במשק העולמי שרוצים להגיע לכאן ולהשקיע. יש לנו חברות מדהימות בישראל, אבל לצערנו חלקן בוחרות להנפיק בלונדון ובנאסד"ק וזה לא צריך לקרות. אותן חברות שרוצות להנפיק בחו"ל מעבירות גם את ההשקעות לחו"ל ואנחנו צריכים לעשות שינויים דרמטיים כדי להפוך את מדינת ישראל לאטקטיבית להשקעה".
לדברי כהן, "כולם יודעים שיש הרבה כסף להשקעה אצל הגופים המוסדיים, אבל אנחנו צריכים לעשות את החיבור בין החברות הישראליות למשקיעים, דרך שוק ההון שלנו. גיוסי החוב של חברות זרות בישראל צריכים להדליק נורה אדומה. אנחנו צריכים הנפקות של חברות ישראליות"
- "בנק ישראל חייב להתחיל לרכוש אג"ח קונצרני ומניות בשוק"
- יוג'ין קנדל מתייחס למצב הבורסה בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"פעלנו בצורה אגרסיבית במערכת המס לחברות, לעצמאים וכמו כן הטבות שמעודדות השקעות כאן. היום אנחנו אטרקטיביים בתחום המס, והגענו לצמיחה גבוהה, יחס חוב-תוצר נמוך ושיעור אבטלה נמוך. אני רוצה לברך את פרופ' האוזר על האומץ ליזום הקלות ברגולציה ואני מעודד אותך להמשיך במאמץ לעידוד שוק ההון. היינו יכולים להגיע למצב שפשוט לא תהיה בורסה בישראל. חייבים להמשיך בהקלות ברגולציה".
בנוגע להתחזקות המטבע המקומי אמר שר הכלכלה וסיכם את דבריו בכך ש"התחזקות השקל הינה סימפטום של כלכלה חזקה. אני מעדיף להיות במצב הנוכחי ולא באבטלה גבוהה ושהשקל יהיה חלש".
אילן פלטו, מנכ"ל איגוד החברות הציבוריות, התייחס גם הוא למצבה של הבורסה ולצעדים שנעשים כשאמר "יש התקדמות בהקלות שעברו בשנתיים האחרונות וזה חשוב וזה טוב. מתחילת השנה ראינו 7 הנפקות ראשוניות, אחרי בצורת ארוכה, כמו גם גידול במחזורי המסחר שלאחר השלמת רפורמת המדדים, ואפשר כבר להגיד - הצלחנו. יחד עם זאת, צריך להיזהר ויש לפעול כדי להמשיך לקדם יוזמות, במיוחד כאשר השוק מתחיל להציג התאוששות".
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
"איגוד החברות הציבוריות הצליח לקדם יוזמות חשובות מאד, שמקלות על החיים של החברות הציבוריות, ומעודדות את הפעילות בשוק ההון. רשות ני"ע אימצה את ההמלצה שלנו לעבור לדיווח חצי-שנתי בחברות קטנות ובינוניות, ומדובר בהצלחה, ואנחנו רואים את התגובה של השוק, עם למעלה מ-80 חברות שאימצו את היוזמה".
"עם זאת, אנחנו עדיין בתחילת הדרך ויש לאן לשאוף כדי לחזור להיקפי פעילות כפי שהיו בעבר. שאלנו את החברות כמה מהן רוצות להימחק מהבורסה המקומית - שליש ענו שבכוונתן להימחק וזה אכן לא דבר חיובי, אך מדובר בקיטון לעומת השנה החולפת אז הצהירו חברות רבות יותר כי בכוונתן להימחק מהבורסה המקומית".
"כל החברות הצהירו כי נושא הרגולציה הכי מטריד אותן, כאשר המעורבות של גופי הייעוץ לגופים המוסדיים עדיין במוקד. אני יכול להגיד שהעלנו מספר הצעות כדי לטפל בסוגיה זו ויתרה מכך, אנחנו פועלים כדי להקל על חברות דואליות".
"לגבי מחזורי המסחר אין ספק שהרוב מפנים את הביקורת למערכת המס. אנחנו בדיונים עם כל הגורמים בשוק להפחית את מס רווחי ההון. צריך להקל ואנחנו פועלים לטובת קידום עניין זה".
פלטו סיכם: "אסור לנו, ולכל הרגולטורים, ואני שומע התבטאויות כאלה ואחרות וטפיחה עצמית על השכם, כאילו כבר מדובר בהצלחה מסחררת, אסור לנו להגיד שסיימנו את העבודה כי הבורסה הישראלית עדיין רחוקה מאד מיציאה מהמשבר. 7 הנפקות זה נחמד ולא מעבר. בוא נזכור שנמחקו כמעט 200 חברות, והיום בבורסה יש רק 450 חברות. הדרך ליציאה מהמשבר עוד ארוכה".
לדברי מנכ"ל משרד ראש הממשלה אלי גרונר "הבורסה בישראל מזכירה לי את הבורסה בארה"ב בשנות ה-60 וה-70. יש אצלנו הזדמנויות ערך אדירות, אבל המשקיעים לא מסתערים על הבורסה, לא הישראלים ולא הזרים. הזרים מגיעים לישראל, הם בוחנים השקעות, אבל מדלגים על הבורסה, והחברות הציבוריות לא נמצאות בפוקוס שלהם, אולי בגלל פרמיית הסיכון של ישראל".
- 32.ניסיתם להטיל עוד מס ד3 ואכלתם אותה הברחתם משקיעים טיפשי (ל"ת)ו 07/06/2017 16:54הגב לתגובה זו
- 31.אז למה הברחתם משקיעי נדלן יא טמבלים מס דירה3נפל נוכלים (ל"ת)ו 07/06/2017 16:52הגב לתגובה זו
- 30.סוחר מהעתיד 07/06/2017 14:05הגב לתגובה זוהיום המגמה של הנפקות קוראת בצורה של ICO מה שכולל כמות מזערית של רגולציה. כל הכסף של *העולם* הולך לשם. הגיע הזמן שבורסה רשמית תתקדם כמה עשרות שנים קדימה לפני כולם ותאמץ את הכלים של ה-קריפטוכלכלה שקיימים ומאפשרים היום לחברות לגייס מאנשים פרטיים בעולם. זה השור שדוהר ישר עליכם, כל מה שנשאר זה לתפוס אותו בקרניים.
- 29.אדי 07/06/2017 13:38הגב לתגובה זולמה לא מטפלים בזה? כי יש אינטרסים נסתרים כמו הנדל"ן.
- 28.כנס 07/06/2017 12:37הגב לתגובה זוברבורים זה סוד הקסם של הממשלה הזאת.
- 27.העלה את המס אף אחד לא מעז להוריד ממשלה חמדנית (ל"ת)לפיד החמדן 07/06/2017 12:09הגב לתגובה זו
- 26.י. 07/06/2017 12:07הגב לתגובה זוההיסטוריה מלמדת עובדות. מכובדים שונים קיבלו הלוואות חסרות תקדים ללא בטחונות ופגעו בחסכון של כולנו. הם לא נענשו לא הם ולא מי שמימן אותם. שמירת יציבות המערכת על חשבון האזרחים היה וכנראה תשאר השיטה הישראלית. מקווה להתעורר למציאות טובה בהרבה.
- 25.חוק של לפיד מחזור יומי של 3 אלף שקל הגשת דוך למס הכנסה (ל"ת)צריך לבטל 07/06/2017 12:01הגב לתגובה זו
- 24.אף אחד לא מאמין לכם חבל על הזמן (ל"ת)נעשה ונעשה 07/06/2017 11:48הגב לתגובה זו
- 23.ואין מה לאכול למה אתה לא מוריד מס מיד? למי מחכים? (ל"ת)דיבורים כמו חול 07/06/2017 11:44הגב לתגובה זו
- 22.nb 07/06/2017 11:40הגב לתגובה זוכלכך פשוט להוריד את המס על רווחי הון ל 10 אחוזים ולגמור את הסיפור. אבל מה פתאום?! צריכים להצדיק את עצם קיומם. הריי הם מקבלים משכורות על חשבוננו. יושבים במשרדים מפוארים,מזגנים,יועצים, תנאים של מלכים. אז צריכים לעשות רעש....קרקס בהתגלמותו. כמו שנאמר - ליצן החצר יישלוט בממלכה
- 21.ו 07/06/2017 11:38הגב לתגובה זוהראשונה משלמים אוטומטית 25% מס!!! בזיון!!! תפעילו מייד את תוכניתו של האוזר!!!!!!!
- 20.רק דיבורים (ל"ת)בלה בלה 07/06/2017 11:31הגב לתגובה זו
- 19.העולם לא יבוא 07/06/2017 11:13הגב לתגובה זוהסינים ראו את ההפגנות של מתנגדי מכירת תנובה והבינו עם מי יש להם עסק. קרן סינית עמדה להשקיע בפלוריסטים וחזרה בה בצדק. העולם ראה את הלאומנות הכלכלית עם פוטאש לא מוכרים אוצרות זבל לקנדים. כאילו חסר אשלג בעולם והיתרון היחסי של כיל נעלם . בעוד חברות דומות בעולם התאחדו כיל נותרה בודדה ועלובה . בצד השני יש לפוטאש יותר יתרון מאשר בכיל. מהשמיים עזרו להם לא להיכנס לצרה הזאת. והגז ונפלאותיו וכל השגיאות שעשו פה והברחת נובל לא עזרו לשטייבלוף אפילו שהוא עשה מסע חובק עולם לחפש פרייארים שישקיעו פה. . ככה זה שאין פה מנהיגות ביבי נתן להם לעשות הכל העיקר להישרד . כעת המשקיעים גם ברחו משוק הנדלן בקרוב מדינת ישראל המטופשת תפול כלכלית.
- 18.טיפש זורק אבן 07/06/2017 11:09הגב לתגובה זוטכטנברג+ לפיד+ ביבי השרדן הרסו את הבורסה חבל שלא למדו את הפתגם טוב צפור אחד ביד משתיים על העץ להם כבר אין שום צפורים חוץ מעורבים טורפי נבלות
- 17.25% זה לא מספיק. (ל"ת)תעלו את המס 07/06/2017 11:07הגב לתגובה זו
- 16.תחליפו את הריהוט והשטיחים ותשימו לפידים בערב. (ל"ת)בורסה אטרקטיבית 07/06/2017 11:05הגב לתגובה זו
- 15.שר הקלקלה 07/06/2017 10:53הגב לתגובה זוממנו לכלום חוץ מתאוות השלטון. כנראה מתכוננים לבחירות ומפלגת עבודה על כולנו נעלמת. יחד עם השקרים שלה גם ביבי הולך הביתה.
- 14.חחח 07/06/2017 10:51הגב לתגובה זוהמניות מולאמות כבר יחד עם כספי הצבור. מזל שברחתי ממניות הגז . רק מטומטם יאמין לביבי עם הספור שלו על קרן העושר הדמיונית שהוא האכיל את הצבור זה קרן העושק החדשה להשקיע בכיל ובגז. לברוח כמה שיותר מהר.
- 13.נדי 07/06/2017 10:50הגב לתגובה זוכמות הקשקשת והבטחות בשקל שמפזרים בתקופה האחרונה בנוגע לבורסה היא ביחס הפוך לחשיבות שלה אצל המשקיעים. הבורסה הישראלית מתה מבחינתנו המשקיעים והסוחרים הקטנים ובינוניים. גובה המס ורמת הסיכון בישראל לא מצדיקים השקעה בבורסה. בנדל"ן מחלקים מתנות חינם. כמו שכבר כתבו, את עליית המס שאדיוט אחד אישר ב24 שעות, יקח שנות דור להחזיר. ואת הזמן האבוד והפנסיות של כולנו שקבורות בבורסה המתייבשת בת'א אף אחד לא יחזיר. העיקר שהפקידים והשרים מקבלים פרסום חינם על חשבוננו. ארץ נהדרת
- 12.מה עם ההבטחה להקלה ברגולציה- ביטול הביטוח למנהלי תיקים (ל"ת)לא מקיימים הבטחות 07/06/2017 10:50הגב לתגובה זו
- 11.ביבי 07/06/2017 10:49הגב לתגובה זושטחים ככה הוא לא יוריד מס. ביבי מפלצת כסף . עד שמספקים לו את הסם הדרוש הוא לא מתכוון לאבד את הבוחרים שלו המשוחדים בכספי העם. ולכן אל תתפתו להשקיע.
- 10.דואגים לחברות 07/06/2017 10:47הגב לתגובה זוהפסדים כי לא משתלם לו . וגם יגיש דוח מחזור כמו שהדפוק לפיד החליט. והעם הדבילי נותן לו עוד מנדטים להיות ראש ממשלה הבא. עם של טיפשים. תקנו מניות והרבה ותעזרו לי לצאת מהבורסה ולקנות דירות לא בישראל .
- 9.צדוק 07/06/2017 10:34הגב לתגובה זומדברים כבר שנים וכלום לא זז דמי ניהול קניה מכירה של הבנק שוד בפני עצמו אין זיכוי ממס הכנסה על עמלות הבנקים תתחילו
- אריק 07/06/2017 10:58הגב לתגובה זובהצלחה
- 8.מה עם עמלות הבנקים??? גניבה (ל"ת)רננה 07/06/2017 10:12הגב לתגובה זו
- 7.צחי 07/06/2017 10:01הגב לתגובה זוהזמן לכניסה שלהם לישראל.
- 6.חי 07/06/2017 09:49הגב לתגובה זואם שר האוצר היה מיד מוריד מס בורסה.. מיד היה מרחיק המון משקיעים מהנדלן... מה לא מבינים שם..
- לחי 07/06/2017 12:41הגב לתגובה זואתה יודע כמה מרוויחים על כל דירה שנמכרת? כמו שמעודדים לרכוש רכבים חדשים . כמה כסף עושים מהדלק 18 מיליארד בשנה
- 5.ג.גשר 07/06/2017 09:49הגב לתגובה זולא לצפות לכלום מפוליטיקאים. לא יקרה כלום מלבד דיבורים, ראיונות וצילומים יפים.
- 4.יום אחד העלו המס ל-25 עכוז. להוריד ייקח 40 שנה!!! (ל"ת)אבשתום 07/06/2017 09:40הגב לתגובה זו
- סקפטי 07/06/2017 10:31הגב לתגובה זואתה טועה לא יורידו את המס גם עוד 40 שנה
- אכן מס מהתחת 07/06/2017 10:27הגב לתגובה זושיבטלו לאלתר
- 3.אליהו 07/06/2017 09:34הגב לתגובה זורק הורדת המס ל 10% בטוח יורר את הבורסה זה בדוק שאלתי גם כל המשקיעים הותיקים אך ורק זו הסיבה לכן דחוף צריך להוריד מס בורסה
- 2.המס חייב לרדת! (ל"ת)משקיע עצבני 07/06/2017 09:24הגב לתגובה זו
- 1.שיתחילו להזיז כבר עניינים במקום לדבר (ל"ת)יוסי 07/06/2017 09:23הגב לתגובה זו
- נימאס כבר מהדיבורים תתחילו כבר לעשות (ל"ת)שי 07/06/2017 10:01הגב לתגובה זו
- בנתיים הממשלה לא תודה שעשתה טעותבהעלת המס וכולנו רק מפס (ל"ת)אלי 07/06/2017 16:17

אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.

מנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?