עסקת מיטב-דש בדרך למצולות: מכתב הפרה נשלח - וכעת סופרים 20 ימי עסקים
מיטב דש זה כבר נראה כמו אקורד סיום צורם למה שאמור היה להיות עסקת השנה בשוק ההון הישראלי. בית ההשקעות מיטב דש שיגר כעת דיווח לבורסה לפיו קבוצת XIO לא עמדה ביעד אשר הוסכם בין הצדדים ביחס להיערכות הפנימית של קבוצת XIO להגשת הבקשות לאישורים הרגולטוריים עד למועד האחרון. בשל כך, מסרה מיטב-דש לקבוצת XIO הודעה על הפרת הסכם המיזוג, במסגרתה הודיעה בין היתר כי קבוצת XIO הפרה את התחייבויותיה להגיש את הבקשות לאישורים הרגולטוריים עד למועד האחרון שנקבע בהסכם המיזוג, וכן כי קבוצת XIO הפרה את התחייבויותיה בהסכם המיזוג לשתף פעולה עם החברה ולעשות את מירב המאמצים הסבירים לשם קידום עסקת המיזוג.
כעת נקבעה 'תקופת ריפוי' של 20 ימי עסקים כאשר במידה וקבוצת XIO לא תתקן את ההפרות של הסכם המיזוג עד למועד האחרון של תקופת הריפוי, תעמוד למיטב-דש הזכות לבטל את הסכם המיזוג והעסקה וכן לדרוש מקבוצת XIO את החזר הוצאות העסקה של החברה עד לסכום אשר נקבע בהסכם המיזוג וזאת מבלי לגרוע מכל זכות אחרת העומדת לחברה על פי כל דין. נציין כי סיום אותם 20 ימי העסקים יהיה רק ב-5 ביוני, וזאת כיוון שימי העסקים לא כוללים את ימי ראשון, ובדרך יש גם חגים בארץ.
גורמים המקורבים ל-XIO מסרו ל-Bizportal שהם לחלוטין לא מוותרים על העסקה. "בקבוצה מעט מאוכזבים שמיטב דש אבדו סבלנות אבל שומרים על אופטימיות והקבוצה ממשיכה לעשות כל מאמץ כדי ליישב את הסיטואציה ולסיים את ההליך הרגולטורי ולהביא את העסקה לכדי סיום במסגרת לוחות הזמנים", כך מסרו אותם גורמים.
- 1.אורן כהן 27/04/2017 16:54הגב לתגובה זולמרות כותרת הכתבה שקצת מטעה. מגוף הכתבה ניתן ללמוד שקרן XIO כן מעוניינת בהשלמת העסקה. כלומר אם העסקה תבוצע בפועל ישנה אפשרות להרוויח 50% בפרק זמן של חודש וקצת. ואם העסקה לא תתממש כפי הנראה לא יקרה דבר משום שהמנייה על פי הכתבה חזרה לשער הבסיס טרם העסקה. בנוסף ראיתי כי המנייה מחלקת דיבידנד באופן עקבי כל רבעון במשך שנים רבות. זאת ועוד החברה זכתה במכרז של משרד האוצר שכל מי שלא בחר להפקיד את כספו לקרן פנסיה ספציפית הכסף מועבר לאחת משניי חברות ומיטב דש היא אחת מהן. ומהכרות שלי את החוסך הפנסיוני הממוצע הוא אינו מתעניין ממש בנושא ההפרשות הפנסיונית. כך שנראה שצפוי גידול בכמות החוסכים הפנסיוניים שיצטרפו למיטב דש וכפועל יוצא מכך בפעילות וברווחים של החברה. כך או אחרת נראה לי שהשקעה במנייה הזו לאורך זמן נראית כהשקעה אטרקטיבית. גם יו"ר החברה צבי סטפק נראה אדם ראוי ורציני. אומנם אינני אייל גורביץ אבל זה הניתוח הצנוע שעשיתי למניה זו כסוחר חובב בשוק ההון. הייתי שמח לתגובות שלכם להערכתי זו והאם אתה שותפים לה. תודה, נ.ב- אני רואה שהמסחר במנייה גבוהה יותר היום והיא גם החלה לטפס קצת . כך שנראה לי שצדקתי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות
חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% , Camtek Ltd. -7.73% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. קמטק עקפה ממש בקצת את הציפיות השורה העליונה והתחתונה אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת את המשקיעים. קמטק צופה שההכנסות ברבעון הבא יעמדו על 127 דולר עליה קטנה לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 126 מיליון דולר.
הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.
עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.
שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.
"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"
המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.
