הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

השבוע בשווקים: 5 האירועים שצפויים לקבוע את כיוון הבורסות

מפלס העצבנות בקרב המשקיעים עולה ונראה כי כל אירוע כלכלי עשוי לנתב את כיוון השווקים בהתאם - אלו האירועים המרכזיים השבוע
נדב לוי |
נושאים בכתבה מאקרו נתוני מאקרו

הרבעון הראשון לשנה הנוכחית נחתם בשבוע שעבר כאשר המדדים המובילים בוול סטריט רשמו תשואות חיוביות מרשימות של עד 10%, בעיקר ברקע לציפייה כי טראמפ אכן יממש את היוזמות עליהן הצהיר, כדוגמת הרפורמה במס וההקלה ברגולציה העסקית, דבר שכשמובן עשוי לתמוך ברווחי הפירמות והכלכלה במדינה, אם אכן ימומש. 

עם זאת, הכשלון של טראמפ בהעברת חוק הבריאות בקונגרס לפני כשבועיים עדיין מהדהד, ונראה כי מפלס הלחץ אצל המשקיעים ממשיך לעלות בהמתנה לשאר היוזמות שיעידו האם ביכולתו של האחרון לעמוד בהבטחותיו.  

בתוך כך, האירועים הכלכליים השבוע יעמדו במרכז העניניים כאשר גם אלו יתמקדו לרוב בכלכלה הגדולה בעולם תוך ניסיון לקבל הבהרות לגבי התקדמות הרופורמות האחרות של הנשיא, שכן אלו נחשבות משמעותיות יותר עבור המשקיעים לעומת חוק הבריאות שכאמור, כשל. עם זאת, נראה כי מירב הפוקוס יופנה לפגישה הדרוכה של שני המנהיגים החזקים בעולם שצפוייה להתקיים ביום חמישי הקרוב. כל הפרטים לפניכם

 

פגישת נשיא ארה"ב ומקבילו בסין בפעם הראשונה - יום חמישי

דונלד טראמפ ונשיא סין, שי ג'ין-פינג, צפויים לקיים את פגישתם הראשונה מאז נכנס טראמפ לתפקידו כאשר זו מוגדרת כאחת מהפגישות המתוחות ביותר, לאחר שהאחרון מתח ביקורת חריפה במהלך קמפיין הבחירות ואף במסגרת תפקידו כי סין מביאה לאובדן מקומת עבודה בארה"ב ופוגעת ביכולת הסחר של המדינה.

השיפור בכלכלת ארה"ב, שטראמפ דואג להזכיר מעת לעת, אמור לבוא יותר מכל על חשבונה של המעצמה האסיאתית ולכן יהיה מעניין לראות את תוצאות הפגישה שעשוייה להכתיב את יחסי שתי המעצמות בתקופה הקרובה, לפחות בענייני הסחר בין בשתיים. עם זאת ועל אף חשיבותו של נושא החסר, ידונו גם השניים בנוגע לאיום שמציבה צפון קוריאה על מדינות האזור.

דו"ח התעסוקה החודשי בארה"ב ולקט נתונים כלכליים - יום שישי

מחלקת העבודה האמריקאית תשחרר את דו"ח התעסוקה לחודש מארס ביום שישי הקרוב כאשר זה  צפוי להצביע, על פי תחזיות מוקדמות, על תוספת של 178 אלף משרות לשוק העבודה האמריקאי, זאת לאחר שבחודש שעבר הפתיעו הנתונים את הכלכלנים והצביעו על תוספת חדה מהצפוי של 235 אלף מקומות עבודה. העובדה כי נתון התעסוקה בחודש שעבר היה טוב מהצפוי נתן רוח גבית ובעצם איפשר באופן סופי לבנק הפדרלי להעלות את הריבית.

כמו כן, אם גם נתוני התעסוקה לחודש מארס יהיו חזקים מהצפוי, עשוי הפד' להמשיך בתוכנית העלאת הריבית שלו כמתוכנן ולהעלות את הריבית לפחות פעמיים במהלך השנה. יחד עם זאת, קונצנזוס האנליסטים צופה כי שיעור האבטלה ישאר על כנו וברמה של 4.7%, בעוד שהרווח לשעה הממוצע צפוי לעלות ב-0.3%, לאחר עלייה של 0.2%% בחודש קודם לכן.

בנוסף לדו"ח התעסוקה, צפויים להשתחרר גם נתונים כלכליים חשובים נוספים במהלך השבוע כדוגמת מדד מנהלי הרכש ISM במגזר הייצור, הוצאות הבנייה, ההזמנות ממפעלים, מאזן הסחר הבינלאומי, אשראי צרכנים ותביעות אבטלה שבועיות.

נזכיר כי הסוחרים ממתינים בדריכות לפרטים נוספים בנוגע להבטחותיו של טראמפ להתנעת תהליכי הרפורמה במס, ההקלה ברגולציה ושיפור התשתיות שהיוו רוח גבית לעליות בחודשים האחרונים ('ראלי טראמפ').

פרסום פרוטוקולי ישיבת ועדת השוק הפתוח - יום רביעי

ביום רביעי יפורסמו הפרוטוקולים של ישיבת ועדת השוק הפתוח (FOMC) של הבנק הפדרלי שבה התקבלה ההחלטה להעלות את הריבית באמצע חודש מארס (0.75% - 1%). המשקיעים מצידם ינסו לדלות רמזים מאותם הפרוטוקולים בנוגע לעיתוי העלאת ריבית נוספת בטווח הקצר, כאשר ההערכות בשוק הן כי העלאה נוספת תיתכן בחודש יוני הקרוב. 

הזמנות ממפעלים בגרמניה - יום חמישי

ביום חמישי צפוי להשתחרר נתון ההזמנות ממפעלים לחודש פברואר בגרמניה, כאשר התחזיות המוקדמות מצביעות על עלייה של 4% לאחר ירידה חדה של 7.4% בחודש ינואר, כאשר הנתון צפוי להעיד על חוזקתה של הכלכלה הגדולה ביבשת.

בנוסף, הבנק המרכזי באירופה צפוי לפרסם את פרוטוקול הפגישה האחרונה שקיים בחודש מארס לגבי מדיניותו הכלכלית בגוש ולספק הבהרות למשקיעים בנוגע להמשך תכניתו ביבשת.

מדד מנהלי הרכש (PMI) לחודש מארס בבריטניה ובגוש האירו - יום שני

בבריטניה יתמקדו הסוחרים בנתונים הכלכליים כדי ללמוד על השפעת היציאה מהאיחוד האירופי ('ברקזיט') על המשק כאשר מדד מנהלי הרכש בסקטור היצרני (PMI) בממלכה צפוי להציג עלייה ל-55.1 מ-54.6 בחודש מארס. מלבד מדד ה-PMI, יפורסמו בבריטניה גם נתונים על מחירי דירות, הייצור התעשייתי והמאזן המסחרי במדינה.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.