סופית: בנק ישראל עובר ל-8 עדכוני ריבית בשנה בלבד
כמעט חודשיים לאחר ההודעה בדבר בחינת הנושא, בבנק ישראל מודיעים היום כי התקבלה ההחלטה ולפיה במהלך שנת 2017 יעבור הבנק מתדירות של 12 החלטות בשנה, הנהוגה כעת, לתדירות של 8 החלטות בשנה. בשבועות הקרובים יודיע בנק ישראל על המועד המדויק שבו יתבצע השינוי, ויפרסם את לוח מועדי החלטות הריבית לשנת 2017.
בדיוני הוועדה המוניטארית עלה כי "הגורמים התומכים בהחלטה קשורים להתייצבות של הציפיות לאינפלציה לטווחים הרחוקים, עניין שמצביע על התבססות משטר יעד האינפלציה בישראל והאמינות המיוחסת לבנק ישראל - דבר שמאפשר ריווח של העדכונים". גורם תומך נוסף הוא כי "8 עדכונים בשנה זה תואם את התנודתיות הלא גבוהה של המשתנים הכלכליים בישראל". עוד גורם הוא כי "תדירות נמוכה יותר תאפשר לבנק ניתוח מעמיק יותר של המגמות היסודיות". עניין נוסף הוא ש"תדירות של שתי החלטות לרבעון תואמת את התדירות של בנקים מרכזיים מובילים. המגמה". מנגד, נכתב כי "חברי הוועדה הסכימו שתדירות נמוכה יותר כרוכה בהקטנת הגמישות להגיב לאירוע בלתי צפוי על ידי שינוי בריבית במועד קבוע מראש".
בסופו של דבר נכתב כי לאחר מספר דיונים שהתקיימו בנושא רוב חברי הוועדה המוניטרית הגיעו, כאמור, למסקנה שהיתרונות במעבר ל-8 החלטות בשנה עולים על החסרונות והסיכונים. הם סברו שהיות והגמישות לקבל החלטות מדיניות מוניטרית בכל עת, כמו גם היכולת להעביר מסרים לשווקים אודות מצב המשק, נשמרת גם לאחר שינוי תדירות ההחלטות הסדירות, לא תהיה פגיעה באפקטיביות של המדיניות. כמו כן, הם ציינו שבאותם מקרים בהם בנקים מרכזיים הפחיתו לאחרונה את תדירות ההחלטות, לא נצפתה תגובה שלילית בשווקים. הם הדגישו, שההחלטה אינה תולדה של סביבת הריבית הנוכחית, וסברו שההחלטה להפחית את תדירות ההחלטות נכונה הן לעת הנוכחית, והן לתקופה שבה הריבית תעלה.
עוד נכתב בפרוטוקול הדיונים כי "חבר הוועדה שהתנגד להחלטה סבר שהנימוקים שהובאו בפני הוועדה לא מצדיקים את הפחתת תדירות ההחלטות בעת הזו. לטענתו אובדן הגמישות שמקנה התדירות החודשית הנו מהותי, וההחלטה לא הייתה מתקבלת אלמלא רמת הריבית הנמוכה במשק המגבילה, לדבריו, את מידת השימוש בכלי הריבית. הריבית הנמוכה הדריכה, לטענתו, את הבנקים המרכזיים של אירופה ויפן בהחלטתם לצמצם את תדירות ההחלטות, והיא השפיעה על החלטת בנק ישראל להפחית את תדירות החלטות הריבית. תדירות מפגשי הוועדה אינה משפיעה על המדיניות המונטרית כל עוד הריבית קבועה ברמתה הנוכחית, אך עשויה לפגוע בגמישות ויעילות המדיניות המונטרית כאשר הריבית תשוב לעלות."
- 8.עובדי הבנק ידרשו הטבת שכר על יישום השינוי (ל"ת)מוני 20/09/2016 19:13הגב לתגובה זו
- 7.עוד נשמה אבודה ,בהלוויה שלה ידברו כולם בטלפון הנייד . (ל"ת)בא 20/09/2016 17:43הגב לתגובה זו
- 6.עוד נשמה אבודה ,בהלוויה שלה ידברו כולם בטלפון הנייד . (ל"ת)בא 20/09/2016 17:06הגב לתגובה זו
- 5.חצי מדינה אוכלי חינם 20/09/2016 15:47הגב לתגובה זוככה היא לא תידרש לעבוד בכלל. רק לבוא בתחילת כל חודש לקחת את צק המשכורת וללכת ישר לקפה גרג
- 4.קרנית פלוג איומה ונוראית . שותפה של האליטה. (ל"ת)תומר 20/09/2016 14:41הגב לתגובה זו
- 3.טל 20/09/2016 14:22הגב לתגובה זוילן הפעם פועלת ומהר השוק בארה"ב לוחץ כבר המון זמן למהלך הנבון הזה.
- חחח. (ל"ת)בא 20/09/2016 17:44הגב לתגובה זו
- 2.מני 20/09/2016 14:06הגב לתגובה זובנק ישראל מבין שאין הרבה מה לחדש ולכן מוריד את תדירות עידוכני הריבית. מי שקורא בין השורות מבין שאנחנו נשאר עם ריבית נמוכה למשך שנים ארוכות.
- 1.חברה קדברה 20/09/2016 13:53הגב לתגובה זוכל מי שעשה קולים אחל אותה!
- גוני קריספי 20/09/2016 14:29הגב לתגובה זואיזה חברה ואיזה קדברהרק קולים!
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
