מכונת מזומנים: הרווח הרבעוני של מזרחי טיפס ל-340 מיליון שקלים
מזרחי טפחות בנק מזרחי טפחות 0.84% מפרסם היום את הדו"חות הכספיים לרבעון השני של 2016 ומציג גידול של 3% ברווח הרבעוני ל-340 מיליון שקלים ותשואה להון של 11.6%. גידול נרשם בכל הפרמטרים כאשר הכנסות המימון גדלו ב-13.1% לעומת רבעון מקביל אשתקד ל=959 מיליון שקלים, האשראי לציבור טיפס ב-8.7% ל-165.5 מיליארד שקלים ופיקדונות הציבור גדלו ב-10.3% ב-169.6 מיליארד שקלים. ההון העצמי הסתכם בסוף הרבעון בכ-12.4 מיליארד שקל - גידול של 9.9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
שוק הדיור המשיך להיות מנוע צמיחה. האשראי למטרות דיור (משכנתאות) הגיע בסוף הרבעון השני לכ-110 מיליארד שקל, עלייה של 10% לעומת רבעון מקביל אשתקד. גם האשראי למשקי הבית (קמעונאי) הראה צמיחה מרשימה של 10% והסתכם ב-18 מיליארד שקלים. היקף האשראי לעסקים קטנים, זעירים ובינוניים הסתכם בכ-19.5 מיליארד שקלים, כאשר בהשוואה לסוף הרבעון השני של 2015 האשראי לעסקים קטנים וזעירים רשם עליה של 6.7%, והאשראי לעסקים בינוניים טיפס בשיעור של 6.9%.
אלדד פרשר, מנכ"ל הבנק: "רווח שיא של 340 מיליון שקל ברבעון השני של השנה משקף את המשך הצמיחה של מזרחי-טפחות במגוון תחומי הפעילות רווח שיא של 340 מיליון שקל ברבעון השני משקף את העובדה שמזרחי-טפחות ממשיך להפגין צמיחה במגוון תחומי הפעילות שלו, תוך גידול עקבי במצבת הלקוחות, ובמקביל, גם בפריסה הסניפית ובכוח האדם מוטה השירות, בניגוד למגמה הרווחת במערכת הבנקאית. התשואה להון שהבנק מציג ברבעון זה – 11.6%, בולטת במיוחד, על רקע הרחבת בסיס ההון בקרוב ל-10.0% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד וכן לנוכח סביבת הריבית האפסית והשלכות צעדי הרגולציה על פעילות הבנק בתחומים שונים."
מניית מזרחי רשמה מהלך עליות של כמעט 15% מאז מאי האחרון ונסחרת בשיא של כמעט שנה. הנה הגרף של 12 החודשים האחרונים:
- 5.מאחל לכל הבנקאים את כל הרע שבעולם (ל"ת)יוני 10/08/2016 15:49הגב לתגובה זו
- 4.איש 10/08/2016 13:53הגב לתגובה זוהוא חשוף מידי כרגע חוגג כמו ליהמן ויתר בנקי ההשקעות לפני 2008
- 3.רגע, אבל בכתבה קודמת אמרתם שהשוק מת, איך זה מסתדר? (ל"ת)שאפיק 10/08/2016 12:39הגב לתגובה זו
- 2.מקווה שהבנק לא יפול מהמשכנתאות שנתן (ל"ת)ששון 10/08/2016 12:33הגב לתגובה זו
- שאפיק 10/08/2016 12:40הגב לתגובה זובשנות ה 80' מלא אנשים איבדו את הדירות שלהם אתם פשוט לא זוכרים
- 1.אולי לקוחות מזרחי צריכים לחשוב קצת (ל"ת)המכופף 10/08/2016 12:22הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
