השוק הכריע: אין סיכוי להעלאת ריבית נוספת השנה בארה"ב
ריבית אחרי שמשאל העם בבריטניה הסתיים הבוקר בהכרעה לעזוב את האיחוד האירופי,, המשקיעים חדלו מלהאמין כי הבנק המרכזי במדינה (הפד') יעלה ריבית עוד בשנה הנוכחית. אף יותר מכך, לאור ההתפתחויות הפוליטיות באירופה, 12% מהמשקיעים מאמינים כי הפד' ישנה את המגמה בה החל בסוף שנת 2015 ויוריד את הריבית חזרה עד סוף השנה. הפגישה הבאה של הבנק המרכזי תתקיים בחודש יולי הקרוב. השוק כרגע מעניק סיכוי קלוש מאוד לכך שהפגישה תסתיים בהודעה על העלאת ריבית. התמחור הנוכחי לקראת הפגישה עומד על שיעור של 7% בלבד. הפגישה האחרונה לשנת 2016 תערך בדצמבר. השוק מעריך שישנו סיכוי קל בלבד של 16% שעד אז יתחולל שינוי בגובה הריבית האמריקנית. מדובר על הפתעה יחסית בנוגע להשקפתו של השוק. במיוחד לאחר שבתחילת השנה הפד' התכוון להעלות את הריבית עד ארבע פעמים בשנה הנוכחית. לאחר הרבעון הראשון של השנה, ריכך הפד' את עמדתו והקונצנזוס עמד על עד שתי העלאות ריבית. בעדותה של ג'נט יילן מול ועדת הכלכלה של הפד' בשבוע האחרון, טענה הנגידה כי המצב העולמי והחולשה הזמנית בשוק העבודה מחיבות את הבנק לנהוג בזהירות. דבריה כוונו, ככל הנראה, להחלטה על הריבית ביולי הקרוב. עתה נראה שאותה המחויבות לזהירות מדריכה את השוק להאמין שהבנק זנח כליל את תוכניותיו בתחילת השנה. מעבר לים, הכלכלנים של UBS חוזים שתי פעימות של הורדת ריבית בחצי השנה הקרובה, לאור הרצון של הבנק המרכזי הבריטי לתמוך בכלכלה. נזכיר כי הבנק המרכזי היה מקולות ההתנגדות הבולטים לעזיבה, כאשר הוא חזה שיציאה מהאיחוד תביא לעלייה באבטלה ובמחירים לצד ירידה בתוצר. הריבית הלונדונית עומדת על שיעור של 0.5% מאז שנת 2009. היום הפאונד ירד לשפל של 30 שנה מול הדולר, הורדת הריבית עשויה להוריד אותו אף לשפל חדש.
- 2.אמיר 25/06/2016 14:13הגב לתגובה זומבחינת פד מתוצאת משאל לא שינה דבר - ממילא הם לא התכוונו להעלות ריבית. בנקים מרכזיים בעולם כבר לא יכולים להשפיע על כלכלות ואלה מתדרדרות לאט אבל בטוח לתהום . כשמושכי חוטים יבינו שפיתרון כלכלי כבר לא קיים , יחפשו פיתרון פוליטי - קרי מלחמה .
- 1.אורי פ. 25/06/2016 00:28הגב לתגובה זואפס ריבית משמעו שלוקחים כסף של אדם (או של צבור משלמי המיסים), נותנים לאדם אחר (או חברה) שיבנה עסק, וכשהוא מרויח הוא לא נותן שום תמורה למי שנתן לו את הכסף (מלבד סכום הקרן). הצבור האמרוקאי הוא לא פראייר, ובמוקדם או במאוחר, יוציא את הדולרים מארה"ב.
דריכות שיא: הסוחרים ממתינים כעת לדיווח הקריטי ביום ו' - איך יגיב השוק?
שוקי המניות גועשים בימים האחרונים. ה-S&P500 האמריקני נפל אתמול 1.2% כאשר יומיים קודם המדד עלה 1.1% וגם באירופה ניכרת תנודתיות חריפה כאשר עיני המשקיעים נשואות כעת ליום שישי בשעה 15:30, פרסום דו"ח התעסוקה האמריקני לחודש אפריל. זה מגיע אחרי נתון צמיחה חלש מאוד מבחינת הכלכלה האמריקנית (קצב צמיחה אפסי של 0.2% ברבעון הראשון) ולאחר שסקר ה-ADP שפורסם היום פספס משמעותית את הצפי ושולח כעת את הדולר לירידות של 0.9% לשפל של מעל חודשיים מול מטבע האירו.
התחזיות לקראת יום שישי הקרוב היא הן לתוספת של 220 אלף משרות וירידה בשיעור האבטלה מרמה של 5.5% לרמה של 5.4%. התחזית לגבי השכר היא לעלייה של 0.2%.
בינתיים, סקר ה-ADP שהינו הסקר המקדים לדו"ח התעסוקה פספס באופן משמעותי את התחזיות כאשר הציג היום תוספת של 169 אלף משרות בלבד לחודש אפריל, מול תחזיות לתוספת של 233 אלף משרות. הדולר מגיב לנתון בנפילה של 0.93% מול האירו לרמה של 1.128 דולר לאירו - שפל של מעל חודשיים. בוול סטריט הנתון מתקבל בחשדנות מסויימת כאשר מדד ה-S&P 500 נסחר ללא שינוי.
אלעד שמש, סמנכ"ל מחקר Colmex בית השקעות, אומר כי "השווקים צפויים להישאר תנודתיים במיוחד ב-48 שעות הקרובות. המשקיעים מאוכזבים מעט מנתון ה-ADP שפספס כלפי מטה אבל ניכר שההמתנה לדו"ח התעסוקה ביום שישי נמשכת. אם גם ביום ו' נראה פספוס משמעותי כלפי מטה, המשקיעים צפויים להתחיל לתמחר סביבת ריבית אפסית עד סוף השנה לפחות. שכן קשה לראות את הפד' מתחיל להעלות ריבית אל מול נתוני המאקרו האחרונים וכאשר הדולר החזק פוגע ברווחיות החברות הבינלאומיות".
בעניין המטבע האמריקני אומר שמש, כי "הדולר הגבוהה יחסית פוגע משמעותית ברווחיות החברות, והביא להורדת התחזיות לרבעון הראשון. בעקבות הורדת התחזיות, ראינו לא מעט חברות שעקפו את התחזיות - וזה סיפק רוח גבית. העלאת ריבית תביא להתחזקות הדולר וליציאת כספים מוול סטרייט, מה שיכול להוות קריאת השכמה לשורטיסטים. חשוב לציין כי עד היום ידע הבנק הפדראלי לאזן מהלכים שכאלו וכך לשמור על היציבות בשווקים, ולכן ההסתברות היא שנקבל קריאת הרגעה מצד הפד' אשר ידחה את ההכרעה להמשך".
מדד ה-S&P500 בשנה האחרונה:
