כצפוי: בנק ישראל הותיר את הריבית לחודש יוני ללא שינוי - ברמה של 0.1%
אין הפתעות בשוק: בפעם ה-14 ברציפות - בנק ישראל הותיר היום (ב') את גובה הריבית לחודש יוני ברמה של 0.1%. עם זאת שימו לב לשינוי במשפט המפתח בהודעת בנק ישראל - שנוגע לתחזית קדימה.
בנק ישראל כותב היום: "העמקת הירידה ביצוא בחודשים האחרונים מחזקת את הערכת הוועדה המוניטרית, על פיה לאור ההתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל ובכלכלה העולמית, בשער החליפין, וכן במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים, המדיניות המוניטרית תיוותר מרחיבה למשך זמן רב".
ושימו לב להודעה מחודש מאי: "הוועדה המוניטרית ממשיכה להעריך שהמדיניות המוניטרית תיוותר מרחיבה למשך זמן רב". כלומר, בנק ישראל נשמע הרבה יותר מוטרד היום מהמצב.
הגורמים העיקריים להחלטה
ההחלטה להותיר את הריבית לחודש יוני ללא שינוי ברמה של 0.1%, עקבית עם מדיניות מוניטרית שנועדה להחזיר את האינפלציה אל תוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ולתמוך בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית. העמקת הירידה ביצוא בחודשים האחרונים מחזקת את הערכת הוועדה המוניטרית, על פיה לאור ההתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל ובכלכלה העולמית, בשער החליפין, וכן במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים, המדיניות המוניטרית תיוותר מרחיבה למשך זמן רב.
סביבת האינפלציה ממשיכה להיות נמוכה, תוך שחלו בה החודש התפתחויות שונות: מדד אפריל עלה, אך בשיעור נמוך מהצפוי; בציפיות לטווחים השונים חלו שינויים בכיוונים שונים, אך הציפיות לטווחים הבינוניים והארוכים ממשיכות להיות מעוגנות בתוך תחום היעד.
האומדן הראשון לנתוני החשבונאות הלאומית מצביע על התכווצות מדאיגה ביצוא, לאחר קפאון מתמשך בו, בעוד הצריכה הפרטית ממשיכה להוביל את הצמיחה, בתמיכת הריבית הנמוכה ועליית השכר במשק. מנגד, התמונה העולה מנתוני שוק העבודה ממשיכה להיות חיובית, ומתבטאת ברמה נמוכה של אבטלה, רמה גבוהה של תעסוקה, עלייה בשכר, ושיעור גבוה של משרות פנויות.
בפעילות הכלכלית העולמית ממשיכה להסתמן חולשה המתמקדת במשקים המתעוררים, וברבעון הראשון גם בארה"ב ובבריטניה, ונמשכת האטה בצמיחת הסחר העולמי. ההתאוששות באירופה ממשיכה להיות שברירית. הבנקים המרכזיים העיקריים המשיכו את ההרחבה המוניטרית, אך לא העמיקו אותה, והמועד הצפוי בשווקים להעלאת ריבית בארה"ב הוקדם, לאחר שנדחה בחודשים הקודמים.
מאז הדיון המוניטרי שהתקיים ב-27/3/16, ועד ל-19/4/16, נחלש השקל מול הדולר ב-3%, ובמונחי שער החליפין הנומינלי האפקטיבי הוא נחלש ב-1.6%. ב-12 החודשים האחרונים נרשם ייסוף של 3.3% בשער החליפין הנומינלי האפקטיבי, ורמת שער החליפין ממשיכה להקשות על צמיחת היצוא והמגזר הסחיר.
- 14.סוחר נוסטרו 24/05/2016 01:16הגב לתגובה זועל 8 מיליארד נפקה היא העלתה את הריבית בתוך יומיים מ0.1 ל0.13. רבותיי הריבית כבר התחילה לעלות מי בכלל שואל את הנגידה יש מסחר והוא זה שקובע. ריבית הבנק עומדת על 0.12-13 וזה לא משנה בכלל מה היא תגיד. כדי לרכוש דולרים היא מנפיקה ונכשלת והריבית עולה לה על הראש. בינתיים החלקים הארוכים יותר של הריביות יורדים והעקום משתטח, וזה כי מבינים שבנק ישראל יחליף מדיניות להדפסה ורכישה של אגח לאורך כל העקום אחרת המערכת הבנקאית הישראלית גמורה! הגיעו לסף הלימות ההון וכבר מרגישים את זה בדוחות בטירוף
- 13.מורטים עצבים לציבור כל חודש ומקווים שיצביעו (ל"ת)ריבית דו שנתית 23/05/2016 19:02הגב לתגובה זו
- 12.באר שבעי 23/05/2016 17:59הגב לתגובה זופלוג לא פריקית קנתה טונות של דולרים בשער 3.766 לבין 3.72 היא עכשו עושה קופה ב 3.8 לבין 3.9 ים כסף וכשירש שוב הגלגל חוזר עושה 5 עד 6 אחוז בקלות תכפיל במיליארדי דולרים אז יש לה מלא כסף ריזרבי במצב של בעיה כלכלית היא לבד מסדרת את השוק גם במעוף בעושה כנל ומפקפקת את גולם מי יכול על בנק ישראל אני עבדתי שם ומכיר מקרוב מה הם עושים לאנשים קריעה
- סוחר נוסטרו 24/05/2016 01:18הגב לתגובה זומול מי היא פותחת את העסקאות הללו בדיוק? גופים אחרים שרוצים לקנות או למכור כמויות ונותנים לה הנחה כזו רצינית? מה קורה פה על מה אתה מדבר בבקשה יצרת אצלי עניין
- רון 23/05/2016 20:34הגב לתגובה זומה שאתה אומר נכון, אבל היא לא מוכרת את הדולרים האלה שהיא קונה כל הזמן, אז היא היא לא עושה כסף ?
- 11.משקיע 23/05/2016 17:03הגב לתגובה זולא יקרה שום דבר אם יעלו קצת את הריבית, וילחמו במחירי הדיור
- 10.yaya 23/05/2016 16:52הגב לתגובה זואם אחד הפרמטרים הוא הפחתה של השקל כמו במלחמת מטבעות בין מדינות אז פלוג צריכה להשתמש בכל הכח ולהביס את הספקולנטים.גם ברגע זה הדולר מתחזק מול הירו/יין/לישט ב-0.25% ונחלש מול השקל ב-0.17%.קדימה פלוג תראי עוצמה ואסרטיביות לאורך זמן ולא לסירוגין-אל תדאגי יגיע היום-שתצטרכי למכור דולרים עקב התחזקות יתר של הדולר מול השקל.הייצוא חשוב לצמיחתה של כל כלכלה-לימדי מחברייך בעולם על רגישות הייצוא.
- 9.באר שבעי 23/05/2016 16:05הגב לתגובה זובשביל שיהיו משכנתאות זולות יותר כדי שהקבלנים יחגגו עוד הו באמת תהיו כמת ראלים ריבית 01 זה ממש מול דיי
- 8.עומר 23/05/2016 13:15הגב לתגובה זודופקים את הקטנים בשביל המנהלים ותספורות מועדון הדם הכחול
- 7.איזה מדינה אחת כזאת חסרת רגישות לעם בתפקיד כזה בכיר? (ל"ת)רואה מספרים בוקית 23/05/2016 12:21הגב לתגובה זו
- 6.גברת שלא הייתה עוברת מבחני אמפתיה בסיסיים (ל"ת)העיקר הפריזורה 23/05/2016 12:20הגב לתגובה זו
- 5.הדבר היחד שעובד טוב באתר-הפרסומות !!!!! (ל"ת)יובל 23/05/2016 12:14הגב לתגובה זו
- 4.תומר תפוז{קלימרו} 23/05/2016 12:14הגב לתגובה זובהצלחה !
- 3.מחלקת המחקר עובדת 23/05/2016 12:08הגב לתגובה זושוב פעם החלטנו לא לקבל החלטה ולהמשיך לעקוב ולבחון ולחקור....גם לא לקבל החלטה זו החלטה..אבל באמת... אי אפשר כל חודש לא לעשות כלום ולצפות מהצד בעוד כל הבנקים המרכזיים בעולם משתוללים ומשפיעים עלינו ועל השקל , המטבע החזק בעולם!פלוג מה יהיה איתך... תלעי הביתה כבר שיחזור סטנלי הלוואי.לפחות הוא ידע להתערב באגח הממשלתיות , שוק שהיום בגלל ריבית 0 מת לחלוטין
- 2.פלוג תעשי לי שקט!! (ל"ת)צ'יל 23/05/2016 12:00הגב לתגובה זו
- 1.מה יש לה לעשות לבעלת האמפטיה הסלקטיבית הזאת? (ל"ת)מעלה מטה כמו בן 4 23/05/2016 12:00הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
