מזנקת במחזור חריג - ומשלימה זינוק של 30% ב-3 ימים
קסניה מניית קסניה ונצ'ר קפיטל - חברת השקעות ציבורית המתמחה בחברות מכשור רפואי - מזנקת היום ב-8% בבורסה בתל אביב במחזור חריג של 3 מיליון שקל - פי 170 מהממוצע היומי בחודש האחרון, ובכך משלימה זינוק של כ-30% בשלושת ימי המסחר האחרונים. הסיבה לעלייה מיוחסת לדיווח של החברה מוקדם יותר השבוע לפיו החברה גייסה 5.3 מיליון שקל, וזכתה לביקושי יתר של מעל פי 2.5.
המכרז על מחיר היחידה נסגר בפרמייה של 19% ממחיר המינימום. יש לציין כי במסגרת ההנפקה הציעה החברה בין 59-52 אלף יחידות הכוללות 100 מניות במחיר מינימלי של 0.85 שקלים למניה, ו-50 כתבי אופציות ללא תמורה. קסניה 52 אלף יחידות במחיר של 101 שקל ליחידה - כמות המינימום שהוצעה במכרז.
לאחרונה דיווחה קסניה על גיוס בחברת הפורטפוליו פוליפיד, במסגרתו גויסו 22 מיליון דולר לפי שווי של 82 מיליון דולר, אחרי הכסף. בגיוס השתתפו בעלי מניות קיימים ולאחר השלמת סבב הגיוס, מחזיקה קסניה בכ-7.8% מהון המניות המונפק של פוליפיד, ובכ-6.37% מהון המניות של פוליפיד בדילול מלא.
- 4.בעל נסיון 04/03/2016 19:32הגב לתגובה זוניסיתי בעבר להשקיע בחברות כאלה גם כדי להרוויח וגם מתוך ראייה ציונית של לתמוך בחברות קטנות והתאכזבתי- משום מה גם כשיש הצלחות הן לא מגיעות למשקיע- לדוגמא השקעתי בחברה שאחת החברות שלה מאד הצליחה לאפשר הליכה ועליית מדגרות לנכים- שככתי את השם אבל כשהגיע הצלחה המניה הפסיקה להיסחר- הרגשתי שסידרו אותי.
- 3.הרוּוּיח את לֹחמוּ ב 04/03/2016 19:20הגב לתגובה זומניין אוּספים חוּמרים לֹכתבה כזוּ
- 2.נראה שיש פה נסיון השתלטות (ל"ת)יאיא 03/03/2016 17:40הגב לתגובה זו
- 1.ביו 03/03/2016 13:16הגב לתגובה זוחברות שעדיין מגייסות יש להם לעבור עוד הרבה שנים עד שאולי נראה משהו שיניב הכנסות. מנגד,חברות שסיימו לגייס והשלימו את כל הנסויים בהצלחה ורק מחכים לצאת לשוק הרבה יור מבטיחות. קחו לדוגמא את כיטוב פארמה. סיימה שלב 3,יש לה בערך 10 מיליון דולר במזומם בערך כמו שווי השוק, אין צורך יותר בנסויים כי הכל הסתיים ומינהל התרופות כבר אישא לה לעשות שלב 3 יחיד ולא כמו אחרות שצריכות 2 שלבים, לא צפוייה להוצאות משמעותיות יותר, מקבלת לאחרונה מחירי יעד של פי כמה וכמה משוויה, המחזורים גדלים בצורה משמעותית, ומעריכים את המכירות שלה כ blockbaster. מונח מקובל בארה"ב לרף מיליארד הדולר.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
