הבורסה מטילה פצצה: בוחנת רפורמת ענק בתחום המדדים בת"א - לא עוד 'ת"א 25'
בורסה הנהלת הבורסה בת"א בוחנת רפורמה ענקית בתחום המדדים במטרה לשפר את חוסן המדדים לטובת המשקיעים והחברות הבינוניות-קטנות המבקשות לגייס הון בבורסה ובכך לתרום לצמיחת המשק. לפי הודעת הבורסה, הרפורמה המתוכננת מיועדת לשפר את יציבות המדדים ולהקטין באופן משמעותי את הסיכון של המשקיעים ועוקבי המדדים שמנהלים באופן ישיר היקף נכסים של כ-37.5 מיליארד שקל על מדדי המניות של הבורסה. לב הרפורמה, זה הפחתת המשקל המקסימאלי של המניות הגדולות וגם הרחבת המדדים.
הרפומה יוצאת כעת לעיון הציבור והפעילים בשוק ההון כאשר במידה ותאושר, תתבצע בשלבים. ההערכה היא שלקראת סוף השנה הנוכחית (במידה והכל יתנהל כמתוכנן), הרפורמה תעלה להצבעה ובמידה ותאושר - תעבור לשלב טכני לקראת תחילת ביצוע (אי שם במהלך 2016. המתנגדים הם כמובן המפסידים מהמלך, כלומר המניות בעלות משקל השוק הגדול שצפויות לראות מכירות גדולות מאוד. ואם ניקח בחשבון שאת טבע ופריגו זה לא ממש מעניין. אז הבאות בתור הן בעיקר מניות הבנקים לאומי ופועלים. מצידן עשויה להתעורר התנגדות לביצוע הרפרומה. איך נראה משקל המניות במעו"ף כעת? הנה הטבלה
דוגמה מהבוקר: מניית אופקו שחזרה עם פער ארביטראז' שלילי גדול וצוללת כעת בשיעור של מעל 10%, דוחפת לבדה היום את המעו"ף לצד האדום וזאת בשל משקלה שעומד על 6.7% (כלומר גורעת 0.67% מהמעו"ף כעת). במצב החדש המשקל המקסימאלי יעמוד על 4%, וזה אומר שההשפעה של מניה בודדת תהיה נמוכה בהרבה - כלומר הפחתת סיכון למשקיעים עוקבי המדד.
דיונים בנושא התקיימו בדירקטוריון הבורסה ובמהלך התקופה הקרובה יקיים סגל הבורסה דיאלוג עם פעילים בשוק על מנת לגבש את ההצעה הסופית. המעבר למתודולוגיה החדשה, לכשיאושר, יתבצע ב-12 פעימות, מדי חודש, על פני שנה למניעת זעזועים בשוק.
בין השינויים העיקריים:
1. מהפכה במדדים הקיימים ובמשקל המניות
מדד ת"א 25 יהפוך למדד ת"א 35.
מדד ת"א 100 יהפוך למדד ת"א 125
מדד ת"א 75 יהפוך למדד ת"א 90.
מדד ת"א יתר 50 יהפוך למדד ת"א יתר 60
(ראו שינויים נוספים בטבלה המצורפת)
לגבי מדד ת"א 35, המשקל המקסימאלי של מניה בודדת במדד יעמוד על 4% בלבד, זאת מול 10% במצב הנוכחי. הדבר נכון גם לגבי מדד ת"א-100. במדד ת"א 90 המשקל המקסימאלי יהיה 2% בלבד. גם במדד היתר 60 המשקל המקסימאלי יהיה 2%. בעניין השינוי במגבל המשקל, המטרה היא ליצור פיזור גדול יותר כאשר במצב הנוכחי 4 מניות (טבע, פריגו, לאומי ופועלים) מהוות 40% ממדד המעו"ף. ואת זה הכוונה לשנות. נציין כי השינוי במשקל המניות לא יהיה ביום אחד אלא יתבצע על פני זמן - וזאת בכדי לצמצם את השפעת המהלך.
2. השקת מדדים חדשים
מדובר בשני מדדים חדשים בהם משקל המניות יהיה אחיד.
- המדד הראשון: 'ת"א בלוצ'יפ-12' שיכלול את 12 המניות הגדולות במדד ת"א-35, שעומדות בתנאים הבאים: א. מניות של חברות שהתאגדו בישראל. ב. במדד יכללו רק מניות מענפי העל הבורסאיים "ריאלי" ו"הייטק". ג. במדד לא יכללו מניות מענף "השקעות ואחזקה". ד. לכל היותר 2 מניות מכל תת ענף בורסאי.
- המדד השני: 'ת"א 150'. מדובר במדד שיהיה "עמוד השדרה" של הבורסה ויכלול את 150 המניות הישראליות הבינוניות הנכללות בת"א-90 ות"א יתר- 60.
3. החמרה בתנאי הסף של מדדי הדגל והקלה במדדי הצמיחה (המדדים החדשים)
כ-95% מהכספים המושקעים במדדי המניות של הבורסה מושקעים ב"מדדי הדגל" שלה (ת"א-25, ת"א-75, ת"א-100 ות"א-בנקים.) תנאי הסף לכניסת מניות למדדים אלה, יוחמרו. לצד זה מעוניין סגל הבורסה ליזום הקלות במדדי צמיחה, כמקובל בעולם, תוך הקפדה על איכותם ופיזור נאות בכל המדדים.
מינימום אחוז החזקות ציבור – 35% (לוותיקות – 30%) במקום 25% כיום.
מינימום שווי ציבור – 100 מיליון שקל (וותיקות – 50 מיליון שקל).
מינימום שווי ציבור בת"א-35 – מיליארד וחצי שקל (וותיקות - מיליארד שקל).
4. מתן מענה למגוון אירועי תאגיד בהתאם לסטנדרטים בינלאומיים
כללי עדכון המדדים יתנו מענה למגוון רחב של אירועי חברה תוך פישוט הכללים לעדכון המדדים והפיכתם לידידותיים יותר למשקיע:
- עדכון חודשי יחליף את העדכונים השבועיים, הרבעונים וחלק מהעדכונים המיוחדים.
- פישוט כללי עדכון הפרמטרים לחישוב משקל מניה במדד.
- פרסום לוח מועדי עדכון באתר הבורסה.
- 35.השפוי 10/08/2015 06:53הגב לתגובה זוטרכטנברג העלה ל25% וקבר לחלוטין את המחזורים, וגרם להעלת הנדלן. ככה זה שקובעי המדינויות פועלים מתוך פוזיציה. הכל "בלוף". מדינת עולם שלישי. לא שם שקל בבורסה גוססת. אקנה עוד דירה ועוד דירה.... עד שהמס המטורף ירד ל10%.
- הלא שפוי 09/02/2017 11:12הגב לתגובה זולקזז את דמי השכירות שאתה משלם מדמי השכירות שאתה מקבל ולהכניס למדרגות מס הכנסה ככה פרזיטים ועלוקות שיושבים ומגרבצים כל היום מול המסך (כמוך) יצתרכו להתאמץ יותר בשביל לשחוק את הכסף של-70% האנשים האחרים שאשכרה עובדים
- 34.דודו 10/08/2015 00:26הגב לתגובה זוכל פעם שהבורסה באה עם רעיונות תמיד זורקים פה שיורידו מס ורגוליציה. תבינו, הבורסה לא אחראית על התחומים האלו ואין להם שליטה עליהם. תפנו למשרד האוצר לתלונות.
- 33.בדיחה לא טובה 10/08/2015 00:17הגב לתגובה זועכשו חפשו את המטומטם שישים כסף בבורסה ב תל-אביב. מי שיכול משקיע בחול, בישראל קונים רק נדלן. לדעתי הבורסה בישראל לא רלוונטית ואף אחד לא ירגיש אם יבטלו אותה
- 32.משיח 09/08/2015 18:26הגב לתגובה זוזה זמן רב אני מתריע כי בבורסה שלנו ה"זנב מקשקש בכלב". למעשה , קומץ שחקני מעוף כבדים "משחק במדדים "ומתאים אותם לפוזיציות שרכש. עתה עם השינוי המוצע יהיה קשה יותר להשפיע על המעוף למורת רוחם של ה"כבדים" נקווה שיצליח.
- 31.ירון 09/08/2015 16:51הגב לתגובה זוכל נושאי ניהול סיכונים, פיזור השקעות וכ"ו זו עבודתם של מנהלי ההשקעות, ולא הנהלת הבורסה. לא זכור לי שהנהלת הנאסד"ק התערבה כאשר מניית אפל הגיע למשקל של 25% ממדד הטכנולוגייה נאסד"ק 100- QQQ
- 30.משה 09/08/2015 16:20הגב לתגובה זורבאק, מה נסגר אתכם ? 1. תורידו מס 2. תפסיקו עם כמות מינימום ושלבי מסחר מטופשים 3. תאפשרו שורט 4. תחייבו שם אחיד לכל מניה ותעודה אצל כל חברי הבורסה והאתרים העוקבים כדי שיהיה קל ואינטואיטיבי לאתר מוצרים. על טיקר לעומת מספרי ת"ז כבר לא מדברים... 5. תפסיקו לגבות כספים על ציטוטים אם אתם רוצים למשוך פעילות 6. תחשפו את כל טבלת המכרזים ולא רק 5. כל הדברים האלה הם לא פנטזיה, הם הסטנדרד בבורסות ארהב ואירופה. רק פה חכמים בלילה.
- 29.רונן 09/08/2015 15:04הגב לתגובה זוכתוצאה מכך שהמניות הקטנות שייכנסו סובלות מחוסר סחירות בכל רגע מתון, כך ששחקן מעוף לא ישלים סל מלא ולמעשה יהיה חשוף לשוק. בנוסף אם יהיה תוספת מס 18% אז נגמר השוק לגמרי. אין עם מי לדבר אז נחכה שהכל יתמוטט ואז זה יתוקן מעצמו
- 28.קנידל 09/08/2015 14:57הגב לתגובה זורק הורדת שיעור המס תעודד משקיעים לקחת סיכוניםוגם הורדת רגולציה לחברות בבורסה..מה קשה כאן להבין, יא פקקים.
- 27.שביתת משקיעים 09/08/2015 14:18הגב לתגובה זואותנו במנוחה. אנחנו משלמים מס גם אם אנחנו לא רוצים הבנק מנכה מס על רווחים. אבל לחייב אנשים בדו"ח מחזור של 800 אלף זה להתעלל ולהתעלק על חלק מהציבור בלי שום תועלת.
- 26.לא יעזור כלום 09/08/2015 14:15הגב לתגובה זושל 811.560 ש'ח. (שכחו גם 99 אג") כאשר המטרה ערטילאית הבנק מנכה מס. עוד הוצאה למשקי הבית. טרטורים , ותו לא זה מתנה ממר נזק לפיד . אם המטרה היא לגבות מס יסף שזה רווח מעל 800 אלף. תתכבד הממשלה ותחייב מי שמרויח 700 אלף שיגיש דו"ח. בגלל זה הפסקתי לסחור. נמאס לי
- 25.וגשם אין- הכל קוסמטיקה ו. (ל"ת)נשיאים ורוח 09/08/2015 14:10הגב לתגובה זו
- 24.נדי 09/08/2015 13:41הגב לתגובה זולא שינוי הרכב המדד יחזיר את המשקיעים. בספק אם משהו יחזיר אלא אם הממשלה תבין את תפקיד שוק ההון ותפחית רגולציה ומס רווח הון. משקיעים הם לא אויב, וצריך אלטנרטיבה לנדלן שהורס את החיים לדור שלם.
- 23.תשאירו כותרות לפצצה של איראן .הזויים לגמרי !! (ל"ת)HAKY1 09/08/2015 13:33הגב לתגובה זו
- 22.זיו 09/08/2015 13:30הגב לתגובה זוהבורסה והעומד בראשה יודעים טוב מאוד איפה טמונה הבעיה, אך בוחרים בכל זאת להמשיך להציע לנו פתרונות חסרי תוחלת כמו הגדלת המדדים, הקטנת אחוז החשיפה, מסחר בימי שישי וכדו'. אם אתם שואלים אותי כל ניסיון מלבד הפחתת הרגולציה ונטל המס על המשקיעים לא יועיל לעלייה במחזורים וחשיפה למשקיעי חוץ. המסקנה היא אחת: רגולציה! ומס!
- 21.גרוסמן 09/08/2015 13:25הגב לתגובה זוהעיקר מחלקים לעצמם שכר מופרז. אם יש בעיה של הטיה תשנו את המשקולות.
- 20.טאואר בדרך למעוףףףף (ל"ת)בטי 09/08/2015 12:56הגב לתגובה זו
- 19.טאואר בדרך למעוף ובדרך ל30$ (ל"ת)גוני 09/08/2015 12:56הגב לתגובה זו
- 18.אנונימי 09/08/2015 12:55הגב לתגובה זובמקום כל הקשקושים הכניסו למסחר בבורסה בת"א את החברות הגדולות הנסחרות בניו יורק ובכל העולם למסחר בת"א ע"י .ADR כך מניות חו"ל יהיו יותר נגישות ובלי עמלות משוגעות.והמחזורים בארץ יזנקו!!!
- 17.הבורסה גוססת מנטל המס והם משחקים בשמות (ל"ת)אביגדור 09/08/2015 12:43הגב לתגובה זו
- 16.שושו 09/08/2015 12:21הגב לתגובה זוזה בהחלט רעיוןם טוב שימנע מספקולנטים ועושי שוק לנענע את השוק ולהריץ נגזרים באופן חופשי על ידי סכומים קטנים במניות. מעכשיו אם ירצו לשנות כיוון או להריץ נגזרים יצטרכו להשקיע הרבה יותר כסף, הגיע זמן לשים סוף להרצת המניות החוקית הנעשית על ידי סוחרי הנגזרים, כאשר הם בכמה מליונים מעלים או מורידים את המדד, לא לפני שהצטיידו בסחורה (נגזרים) על הכיוון הנגדי. בראוו כמה יותר מוקדם יותר טוב.
- 15.בן 09/08/2015 12:08הגב לתגובה זוהרי אם ינהיגו תקרה של 4 % זה אומר שלמניות עם סחירות קטנה יותר ניתן יהיה להזיז בקלות יותר את המדד היום סוחר בודד לא יכול להזיז את טבע או לאומי או פועלים אבל מניות כמו אבנר דלק או כל מניה פחות נזילה עם מעט כסף יזיזו את המדד
- שושו 09/08/2015 12:39הגב לתגובה זותקרא את הערה 16, אדרבא כיוום כשהמחזור קטן את זורק מוכר או קונה שקל בטבע ומוריד או מעלה את המדד. בשיטה החדשה תצטרך לאותה מטרה להשקיע שניים ורבע מליון, ולגבי מניות פחות נזילות המשקל שלהם שוב יהיה קטן יותר (הם יהיו 1חלקי 35 מניות במקום 1 חלקי 25 ואז שוב יצטרכו להשקיע הרבה יותצר כסף כדי להריץ מדדים.
- 14.זכרוני 09/08/2015 11:54הגב לתגובה זורוצים להיטיב עם הבורסה הקורסת הזו ...ראשית: הורדת המס מיידית מ- 25% ל 10-15% מקסימום . מסחר בימי שישי כמו בכל העולם במקום ביום ראשון .....וכו . הנהלת הבורסה המקרטעת תתחילו עם שני הנושאים המוזכרים לעיל לפני חלוקה חדשה של הרכבי המדדים שבמילא לא יתקנו דבר ובטח שלא יוסיפו משקיעים חדשים ...
- 13.כוסות רוח למת 09/08/2015 11:45הגב לתגובה זוזה הרבה יותר חשוב. ולמה אין מסחר ביום שישי.?
- 12.מני 09/08/2015 11:45הגב לתגובה זומהרגע שביבי הטיל מס על רווח הון בבורסה מחירי הדירות עלו!! לא ייאמן מי מנהל את המדינה ? מה קורה פה??? צריך תואר בשביל להבין את זה??? מלא בורחים מהמדינה המטורפת הזאת...תתעוררו כבר!!!
- 11.לא מבין אותם 09/08/2015 11:43הגב לתגובה זוממתי שהונהג מס של 25% המחזורים צללו לשפל . כמה מס נהוג בארופה? בארה"ב? אולי תשוו את המס לשם כדי למשוך לפה פעילות ???
- 10.עוד אחד 09/08/2015 11:41הגב לתגובה זובדיוק כשמדברים על תנופת בנייה
- 9.חח 09/08/2015 11:33הגב לתגובה זוינסו הכל רק לא להוריד את המס ההזוי של 25 אחוז. רק הורדת המסל 10 אחוז יניב יותר למדינה ויותר לסוחרים. אין פתרון אחר. כל הבלופים והשטויות שלהם לא יעזרו. הבעייה שחולי נפש שולטים בממלכה והעקשנות שלהם בגדר טירוף.שיורידו את המס ל 10 אחוז ותוך חודש המחזורים קופצים פי 5
- 8.יהודה 09/08/2015 11:31הגב לתגובה זובורסה עלובה עם ניסיונות כל הזמן לשנות כאילו הם הנסד"ק לפחות טיפשות לשמה .
- 7.טאואר תכנס למדד מוף 35 הצפת ערך (ל"ת)דניאל 09/08/2015 11:29הגב לתגובה זו
- 6.רק לבטל את המס יעזור (ל"ת)ליטל 09/08/2015 11:28הגב לתגובה זו
- 5.איש 09/08/2015 11:27הגב לתגובה זואוכלים את המשקיעים בחיים בלי מלח
- 4.מיי 09/08/2015 11:27הגב לתגובה זומספיק מדד 1 מדד 500 הכל חרטה ופופוליטיקה השוק פה מת בגלל עודף רגולציה ומנהלים מחוסרי מעוף ועבודה
- 3.מה זה יעזור אם המס שווה לרבע מהרווח???!!! (ל"ת)חחחחחחחחח 09/08/2015 11:23הגב לתגובה זו
- אודי 09/08/2015 12:05הגב לתגובה זובהנחה שאתה עובד, מהו שיעור המס שאתה משלם ?
- נדי 09/08/2015 13:49היית מוכן להסתכן בכספך שהרווחת ביושר (מעבודה כמו שאתה טוען) ושילמת עליו מס הכנסה, ולהשקיע בחברות צומחות וסטארטאפים בתחומים שונים ובסוף לאחר שראית רווח לתת למדינה רבע !? אותה מדינה שלא לקחה כל סיכון בהשקעה בצמיחה?! משקיעים הם לא אויב העם, רובם ממילא מרויחים מעבודה רגילה (מוציא סוחרים מהמשוואה). מדובר על השמן בגלגלי הצמיחה, בלעדי משקיעים אין כלכלה מודרנית מערבית וחופשית. אפשר לחזור לרעיון הקומוניסטי, לקיבוצים של פעם, לברה"מ וסין של פעם ולנסות את הישום בישראל שוב, אולי זה יצליח הפעם? מסופקני
- 2.יוני כץ 09/08/2015 11:19הגב לתגובה זואתם מתמחקים מהבעיה העיקרית
- 1.איזה שטויות 09/08/2015 11:17הגב לתגובה זומשנות ה90
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
