ניתוח מהיר: השוק מביע עמדה ברורה על הצעת טבע למיילן - תראו את המניות
טבע ענקית התרופות הישראלית טבע פרסמה היום הצעה לרכישת חברת התרופות האמריקנית מיילן בסכום חסר תקדים במונחים ישראלים של 40 מיליארד דולר. אגב, אם תצא לפועל - זו גם תהיה עסקת השנה בעולם בתחום הפארמה.
טבע מוכנה לרכוש את מיילן בעסקה של מזומן ומניות (חצי חצי) לפי מחיר מניה של 82 דולר, כלומר פרמיה של 20% על מחיר מניית מיילן בסגירה אתמול. אבל מבט חטוף על התנהגות המניות הקשורות בשעה זו, מגלה שהמשקיעים נותנים סבירות נמוכה לביצוע עסקה. מניית טבע מגיבה בוול סטריט בעלייה של 2% בלבד. מיילן אמנם קופצת 9% אבל נסחרת כעת במחיר של 74 דולר בלבד, רחוק מאוד (10%) באופן יחסי ממחיר הצעת הרכש. וצריך להזכיר גם את פריגו שיורדת כעת 1.9% למחיר של 194 דולר בוול סטריט ונמצאת במרחק של 4.8% ממחיר הצעת הרכש שהגישה לה מיילן. ונזכיר כי בהצעת הרכישה של טבע למיילן יש תנאי ולפיו זו האחרונה צריכה לבטל את הצעת הרכש לפריגו. כלומר אם השוק היה מאמין בעסקת טבע-מיילן, אז פריגו אמורה הייתה לצלול למחירה טרם פרסום הצעת הרכש מצד מיילן - אזור 165 דולר.
יונתן קרייזמן מבנק ירושלים ברוקראז' אומר הערב בשיחה עם Bizportal כי "אין ספק שלפי שעה השוק פשוט לא קונה את עסקת טבע-מיילן. מיילן טוענת לבעיה מבחינת רשות ההגבלים בארה"ב, וצריך להבין שבמקרה כזה אם חברת המטרה לא רוצה להימכר - זה הופך את המקרה להרבה יותר מסובך. שכן אם 2 החברות רוצות ללכת למהלך הזה, אז אולי הן ימצאו את הדרך לשכנע את הרגולטור, אבל כאשר מיילן לא רוצה, כאמור - זה מסך את הדברים. מעבר לזה, אם מיילן לא רוצה להימכר, יכול מאוד להיות שיהיה פה משחק על המחיר - ואז צריך לראות אם טבע מעוניינת לשלם יותר".
- 9.האמיתי 22/04/2015 18:03הגב לתגובה זוכולם זורקים מילארדים לאוויר מראה כמה הבועה נוראית זה קונה ב40 מילארד השנימור ב80מליארד פתאום אפל שווה טירליון מוטרפים רדו מהר מהעץ חולי נפש האמרקאים האלה שבהנהגת ברננקי הביאו את האסון הזה לפיתחנו
- 8.גרין 22/04/2015 13:16הגב לתגובה זוונדמה לי שהנהלת טבע ידעה שזה לא ילך, והשיקול נמצא במקום אחר, ואיננו ברצון להתאחד עם מיילן.
- 7.זששנ 22/04/2015 12:49הגב לתגובה זולא יצליח לקנות את מיילן. הוא יודע מה טוב לטבע ,, שועל עסקים בנלאומי,
- 6.חיים 22/04/2015 11:30הגב לתגובה זובמסך הרשאי הכותרת היא " השוק לא קונה את המהלך שך טבע.." אך הכתבה מראה דברים שונים
- 5.כאשר השוק יתכווץ טבע תתרסק בשל המינוף (ל"ת)ליצן 22/04/2015 10:06הגב לתגובה זו
- 4.שבירו 21/04/2015 21:16הגב לתגובה זוטבע מבצעת מחטף למיילןטבע תרכוש את פריגו
- 3.רוח התקופה 21/04/2015 19:05הגב לתגובה זומחירי מכירה לא קנייה
- 2.כי הכל שקרים 21/04/2015 18:55הגב לתגובה זוברוח התקופה.של ריבית השקר
- 1.המבין דבר 21/04/2015 18:48הגב לתגובה זובטענה שאכן זה המחיר הראלי של החברה - מניית מיילן הייתה יורדת חזק! גם אם זה ידחה את העסקה - שתהיה כמובן זולה ב כ 25%
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
