קרן המטבע הבינלאומית: "פוטנציאל צמיחה נמוך ברחבי העולם"

על פי מחקר חדש של הקרן הכלכלות בעולם עדיין לא התאוששו מהמשבר ב-2008 ואף רחוקות מכך
מתן בן ברוך |

היום (ג') התפרסם מחקר חדש של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) והמצב לא נראה מזהיר. על פי המחקר הכלכלה העולמית רחוקה מלהתאושש מהשנים הקשות (2007-2009) אותן עברה במהלך המשבר הפיננסי והצפי הוא שההתאוששות תמשיך עוד שנים רבות במה שאולי מרמז לכך שסביבת הריבית האפסית תשאר איתנו עוד זמן רב.

עוד לפני המשבר הפיננסי, פוטנציאל הצמיחה בעולם, שנאמד על רקע היכולת של כלכלות שונות בעולם לצמוח ללא עלייה חריגה באינפלציה היה במצב לא פשוט בכלל. הסיבות העיקריות על פי הדוח - הזדקנות האוכלוסייה וירידה בחדשנות הטכנולוגית. כמו כן, הירידה בהשקעות הפרטיות ושיעורי התעסוקה הנמוכים קיצצו את פוטנציאל הצמיחה במדינות המפותחות. בין השנים 2008-2014 עמד פוטנציאל הצמיחה של המדינות הללו על שיעור של 1.3%. לפני המשבר פוטנציאל הצמיחה עמד על שיעור גבוה יותר - 1.8%.

מה הלאה?

על פי המחקר של הקרן, פוטנציאל הצמיחה השנתית ב-5 השנים הבאות בכלכלות המפותחות צריך לגדול לשיעור שנתי של 1.6%, פוטנציאל נמוך יותר מזה שהגדירו טרם המשבר הכלכלי. בנוסף מציינים בקרן כי הפוטנציאל אף עלול להיות נמוך אף יותר בשל הביקושים החלשים בגוש האירו וביפן. קרן המטבע מפצירה בדוח בכלכלות המפותחות לתמוך בביקושים ובהשקעות ולספק מימון נוסף למחקר ופיתוח תשתיות.

בשווקים המתפתחים המצב על פי הקרן יהיה גרוע יותר, בין השנים 2008-2014, פוטנציאל הצמיחה של השווקים הללו עמד על 6.5%, וזאת לעומת שיעור של 8.5% טרם המשבר הכלכלי. ב-5 השנים הבאות המצב צפוי להחמיר כאשר בקרן מגדירים פוטנציאל צמיחה שנתי של 5.2% בלבד וזאת בשל האוכלוסייה המתבגרת, אילוצים מבניים שמרסנים את צמיחת ההון והאטה בפריון העבודה.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


פורטוגל
צילום: יחצ

השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל

בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע

ענת גלעד |
נושאים בכתבה דירה להשקעה

רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.

בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.

יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק

לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.

במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב",  המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.

טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא

בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.