הכלכלנים מגיבים - האם באמת בנק ישראל יבצע רכישות אג"ח במיליארדים ויוריד את הריבית מתחת ל-0%?
המעו"ף טס בדקות האחרונות עד 2.5% ומנפץ בעוצמה את ה-1,600 נק', זאת ככל הנראה עקב דיווחים בתקשורת לפיהם בבנק HSBC מעריכים כי בנק ישראל יבצע הרחבה כמותית בהיקף של עד 70 מיליארד שקלים ובמקביל יוריד את הריבית מתחת ל-0%.
אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי של פסגות: "במידה והשקל יחזור להתחזק מול הדולר והאירו, בנק ישראל יירצה להגיב, התגובה האפקטיבית צריכה להיות דרך שוקי המט"ח, זו פעולה יותר כירורגית מאשר הפחתת הריבית. המצב במשק לא הצדיק את הפחתת הריבית האחרונה, אך בנק ישראל מודאג מהתחזקות השקל. אני לא שולל תרחיש של הרחבה כמותית, בנק ישראל לא רכש דולרים כבר תקופה ארוכה וכמות הכסף גדלה בכמעט 40%. זה יוביל לגידול בביקוש לאשראי ולירידה בשוק האג"ח".
"במידה והתוכנית תצא לפועל, הלוואות יינתנו בצורה יותר נוחה, זה ללא ספק יחזק את המשק, אך בטווח הארוך צריך לבחון אם הריבית הנמוכה וההרחבה הכמותית לא ייצרו מינוף גדול יותר. אין ספק שזה יגביר משמעותית את הביקושים לאשראי, סוג של כסף שמחולק כמעט בחינם. הצעד ייתמוך בשווקים הפיננסיים, הציבור מחפש איפה ליצר תשואה לכסף שלו".
אלכס ז'בז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, סקפטי לגבי הסיכוי שנראה כאן הרחבה כמותית: "לאחר הורדת הריבית האחרונה המשנה לנגידת בנק ישרארל בודין טרכטנברג התראיינה בבלומברג ואמרה במפורש שרכישה לא עומדת על הפרק. המצב הכללכי לא מצדיק את זה ואנחנו צומחים, האבטלה הכי נמוכה, שוקי הדיור והאג"ח מבעבעים. אני באמת לא מבין מאיפה מגיע הרעיון הזה, לא היה כזה ייסוף בשקל שמצדיק צעד זה. הסיכוי הוא קטן, אך הכול יכול להיות".
גם רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI, אינו מאמין שנראה בקרוב הרחבה כמותית: "זה לא רלבנטי בנקודה הזו, המשך הורדת הריבית וריבית שלילית אכן נמצאות על השולחן. הרחבה כמותית נוקטים כשיש בעיה של נדל"ן מקרטע כמו באירופה, בישראל זה ממש לא המצב. צעד של הרחבה יוריד עוד יותר את אלטרנטיבות ההשקעה באג"ח וינפח עוד יותר את בועת הנדל"ן. צריך לזכור שההבדל בין ריבית של 0.1% ל0.1%- הוא לא כל כך תהומי, ההשפעה היא מה שקורה כרגע בפידיונות הכספיות. עוד הורדת ריבית תשפיע, אך לא באופן דרמטי".
- 22.מייק 22/03/2015 12:43הגב לתגובה זוכדאי לה לחפש עבודה
- 21.אלי 22/03/2015 08:27הגב לתגובה זוכנראה דיבורים מתוך פוזיציה .כך מייצרים רווחים על חשבון הציבור
- 20.א 21/03/2015 21:18הגב לתגובה זויש מספיק היצע כסף. הבנקים רודפים אחרי הציבור ומציעים הלואות . אז למה מדינה זקוקה להרחבות ,להיפך צריך לעלות רבית ולעצור את מחירי הנדל"ן המשתוללת .
- 19.אהרון 21/03/2015 19:08הגב לתגובה זוהריצו את המניות וגם את האירו
- 18.אף אחד לא יעלה ריבית, עובדים בעניים על העכברים (ל"ת)ירון החתול 20/03/2015 22:41הגב לתגובה זו
- 17.הריביות יתחילו לעלות בקרוב בארה״ב ובעולם-שינוי מגמה (ל"ת)Vs 20/03/2015 13:40הגב לתגובה זו
- 16.עמית 20/03/2015 10:49הגב לתגובה זואבל מה יקרה אם בטעות יהיה מפולת. את משתמשת בכל הנשק. בשעת מילחמה לא ישאר לך כלום. אבל בנתיים זה מצוין לי
- 15.יופיטר שוקי הון ונכס 20/03/2015 10:30הגב לתגובה זומ11 מיליון ש״ח אשראי ירדתי ל 127 אלף ש״ח ללא הלוואת גרייס כנגד נכסי חברה אין פעילות ב׳ יופיטר שוקי הון ונכסים אני רוצה לקחת אותה לפירוק כי אין פעילות בחברה מישהוא יכול לסייע לי בהפניה למוסדיים או בנק הנותנים הלוואת גרייס כנגד נכסים עבור שוק ההון? אם לא יכול להיות שאקח את יופיטר לפירוק מחוסר פעילות ביום א יוגש למכרנתיל סניף באר שבע נראה מה הם מציעים בבקשה סיוע דחוף...עבור גיוס הון כנגד נכסי חברה עבור שוק ההון תל אביב 25 0532855155
- 14.אבג 20/03/2015 09:54הגב לתגובה זוסתם מקשקשים הדולר ב4 שקלים במצב אידאלי אבטלה נמוכה (בכאילו} קצת צמיחה אז בשביל מה להוריד ריבית למינוס הרי עם ישראל זה עם ששונא להפסיד ואם תיתן לו מינוס של אפילו 0.01 הוא ישתולל יוציא את הכסף מהבנק והכל ייפול
- 13.משוגעים תרדו מהגג !!!! (ל"ת)אבו געפר 20/03/2015 06:12הגב לתגובה זו
- 12.בכיר 19/03/2015 22:27הגב לתגובה זואנליסטים דה לה שמטה. לפני שנה חזו התחזקות השקל מתחת 3.00 שקל לדולר
- 11.בקיצור עשינו עליכם סיבוב מבלי שתרגישו (ל"ת)HSBC 19/03/2015 21:06הגב לתגובה זו
- 10.אור 19/03/2015 19:56הגב לתגובה זוכבר מזמן הבנו שהכלכלנים לא מבינים כלום אולי בקלקלה וכל הכלכלה הפכה לפסיכולוגיה בידי בעלי הון וגופים פיננסים אין יותר מהלכים ארוכי טווח והתגובות לכל הודעה היסטריות מי שנמצא בשוק ההון צריך כל בוקר ללבוש את בגדי הקרב החגור ושכפץ והנשק ולצאת לקרב היומי מקסימום דו יומי
- 9.הררובה כמותית לא רלונטיית לישראל (ל"ת)Y 19/03/2015 19:01הגב לתגובה זו
- 8.מבין 19/03/2015 18:33הגב לתגובה זואם ההודעה שקרית אז יש לבדוק האם בעלי העניין מטעמם הרוויחו בצורה ניכרת מהודעה זו (מדובר על הרצה גרידה - איפה הרשות לניירות ערך??). אם ההודעה אמתית יש לחקור מי הדליף מבנק ישראל (ונתן לגוף כללי את היכולת לנצל את המידע - מידע פנים).
- 7.הפלילסט 19/03/2015 16:45הגב לתגובה זומציע לרשות לניירות ערך לעשות חקירה מקיפה ולתפוס את העבריינים.
- 6.הגיע הזמן שבנק ישראל 19/03/2015 16:43הגב לתגובה זובלי טריקים ובלי שטיקים.ובלי בזבוזי משאבים לריק.
- 5.בנק ישראל ישיג 19/03/2015 16:41הגב לתגובה זוכתוצאה מקניית אג"ח המשקיעים הזרים הספקולנטים יבואו עם הדולרים וימכרו אותם כאן כדי להצטרף לחגיגה.איזה חלם.
- 4.סכנה ושמה בנקים 19/03/2015 16:21הגב לתגובה זו1. הר החובות של משקי הבית בישראל טופח במהירות. 2. המפקידים מפסיקים להאמין לבנקים ומוציאים את כספם. 3. הכסף עובר לחשבונות בנק באירופה עם יורו זול. 4. החמאס מחדש את ירי הרקטות לתל אביב. 5. הבורסה נופלת , משקיעי החוץ ממהרים להוציא את כספם. 6. הדולר והיורו מזנקים ל 10 ש"ח. 7. בנק ישראל מקפיץ את הריבית ל 15% במטרה לעצור את הסחף. 8. בעלי המשכנתאות מפסיקים לשלם לבנקים הקורסים.
- אדי 21/03/2015 11:58הגב לתגובה זושכחת סעיף 9 הכי חשוב.
- משה 19/03/2015 19:14הגב לתגובה זוגש בבקשה לפסיכולוג
- 3.אלי 19/03/2015 16:16הגב לתגובה זוכדי שהריבית תרד שער האג"ח צריך לעלות.
- 2.רול 19/03/2015 16:15הגב לתגובה זויכול לקבל היום הלוואה של עשרות אלפים רק ע"י קליק על באנר...יותר נוח מזה? מתי תבין שזו הבעיה ולא הפתרון ? אלכס ז'בינסקי הוא הקול השפוי היחיד שיוצא לי לקרוא בזמן האחרון .
- 1.גלובאלי 19/03/2015 16:12הגב לתגובה זועלינו אסון , כדאי שמישהו שם ירגיע את החבר'ה קצת ויזכיר להם שאנחנו במדינה שיציבות זה הדבר העליון שצריך להנחות את הקברניטים.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
