ג'רמי סיגל מזהיר: "אלו הם 2 הגורמים שיכולים להפוך את המגמה בשווקים"

פרופסור ג'רמי סיגל הוא אולי אחד המאמינים הגדולים בשוק המניות האמריקני. בראיון שנתן לרשת YAHOO FINANACE לפני כחודשיים אמר כי הוא צופה שהדאו ג'ונס יסיים את 2014 ברמה של 18,000 נקודות. אבל היום, הפרופסור משנה מעט את דעתו ואומר "אני שורי אבל שני הגורמים הללו מדאיגים אותי מאוד".

סיגל אמר בראיון לרשת CNBC כי שני הגורמים הם: הפוטנציאל הנפיץ בשוק התעסוקה ומחירי הסחורות.

סיגל, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת וורטון, אמר כי עלייה חדה במחירי הסחורות יכולה לשנות לחלוטין את ההימור שלו לשנת 2014. "אם הייתי רואה עליות חדות במחירי הסחורות, כמו שראינו אתמול - ולא משנה שהסיבה היא החשש ממלחמה שכבר עבר - הייתי דואג. כל דבר שיכול לגרום לאינפלציה מחודשת יגרור תגובה של הפד שתשפיע על השווקים".

הפרופסור המשיך ואמר "מחירי הסחורות מחזיקים מעמד טוב יותר ממה שציפיתי. זאת אני אומר בהתבסס על ההאטה בקצב הצמיחה של הכלכלה המקומית. אבל אם אנחנו נתחיל לראות זינוק במחירים, הפד יצטרך להגיב ותוגבתו תהיה צמצום מהיר יותר של תכנית הרכישות".

באומרו דברים אלו, סיגל מתבסס על העובדה שהפדרל ריזרב יגיב בצורה אגרסיבית לנתוני אניפלציה גבוהים. הפדרל ריזרב ציין לא פעם כי קצב צמצום תכנית הרכישות ובכך שיעורי הריבית הנמוכים תלויים בקצב האינפלציה. "אם לפתע נראה זינוק במחיר האנרגיה וכתוצאה מכך האינפלציה תעלה הפדרל ריזרב יצטרך לסגת מתכנית הרכישות במהירות. נסיגה זו תגרור עלייה בריבית ופגיעה בשוק המניות".

• הנאסד"ק עלה ב-2.7%; מובילאיי זינקה ב-10%,ברודקום עם 6%
• סערה מתקרבת לשווקים - "ימי העליות מאחורינו"

בנוגע לשוק העבודה אומר סיגל כי בעוד שרבים חושבים כי שיעור האבטלה נמוך בצורה מלאכותית, לדעתו ייתכן ושיעור האבטלה נמוך אף יותר. לטענתו, זה אומנם נשמע כמו סיבה לחייך אבל במצב כזה, אם חברות יצטרכו לגייס עוד עובדים לא תהיה ברירה אלה להעלות שכר. העלאת שכר תשפיע לרעה על הרווחיות של החברות.

"למרות שאנחנו רואים שיעור אבטלה נמוך לדעתי הוא נמוך יותר ואם מצב הדברים הוא כזה, ייתכן שבסבב גיוסים הבא של החברות אנחנו נראה שחיקה ברווחיות כתוצאה מעלייה בהוצאות שכר. שחיקה זו תגרור פספוס של תחזיות הרווח".