עסקת ענק: קומקאסט תרכוש את חברת הכבלים טיים וורנר - כמה תשלם?
מסתמן כי המשא ומתן שנמשך מעל שמונה חודשים יבוא על סיומו בימים הקרובים כאשר ענקית הכבלים קומקאסט (סימול: CMCSA) תרכוש את חברת הכבלים של האחים וורנר (סימול: TWC) תמורת 158.82 דולר למניה - מחיר המשקף לחברת הכבלים שווי של 45 מיליארד דולר. חברת הכבלים של האחים וורנר דרשה מחיר של 160 דולר למניה - פרמיה של 18% על שער הסגירה של המניה אמש. לאחר שלוש הצעות שהגישה קומקאסט, נראה כי זו האחרונה תתקבל. המיזוג יהפוך את שתי חברות הכבלים הגדולות בארה"ב לחברת ענק אחת, ולכן הרכישה צפויה לעבור בדיקה מדוקדקת של הרגולטור בארה"ב. מדובר בסאגה שנמשכת מזה זמן מה בעולם התקשורת האמריקני, כאשר במשך שמונה חודשים נאבקו ענקית הכבלים קומקאסט וחברת הכבלים צ'ארטר (סימול: CHTR) על רכישת חברת הכבלים של האחים וורנר. המאבק החל כאשר חברת ליברטי מדיה (LMCA), שבשליטת חלוץ התקשורת ג'ון מאלון, רכשה 27% מחברת צ'ארטר. מאלון ביקש להגדיל את נתח החברה בשוק הכבלים ודחף את צ'ארטר לתחרות מול קומקאסט על רכישת חברת הכבלים. ראוי לציין כי שוק הכבלים בארה"ב נכנס לתקופה לא פשוטה, כאשר רק בשנה שעברה ניהלה TWC קרב יקר מול CBS על זכויות שידור ותגמולים. בעוד חברות התקשורת דורשות מחיר גבוה יותר עבור השידור שלהן, חברות הכבלים דורשות מחיר גבוה יותר עבוד הפשות המקור שלהן. בין שני אלה, צרכני המדיה נוטשים את חברות הכבלים ומעדיפים צפייה ישירה באינטרנט. חברת הכבלים של האחים וורנר מעסיקה כ-51 אלף עובדים בארה"ב ורשומים תחתיה כ-15 מיליון לקוחות. חברת קומקאסט מעסיקה 129 אלף עובדים במדינה ורשומים תחתיה 53 מיליון לקוחות. המחזור של קומקאסט בשנת 2013 הסתכם ב-64.7 מיליארד דולר.
דריכות שיא: הסוחרים ממתינים כעת לדיווח הקריטי ביום ו' - איך יגיב השוק?
שוקי המניות גועשים בימים האחרונים. ה-S&P500 האמריקני נפל אתמול 1.2% כאשר יומיים קודם המדד עלה 1.1% וגם באירופה ניכרת תנודתיות חריפה כאשר עיני המשקיעים נשואות כעת ליום שישי בשעה 15:30, פרסום דו"ח התעסוקה האמריקני לחודש אפריל. זה מגיע אחרי נתון צמיחה חלש מאוד מבחינת הכלכלה האמריקנית (קצב צמיחה אפסי של 0.2% ברבעון הראשון) ולאחר שסקר ה-ADP שפורסם היום פספס משמעותית את הצפי ושולח כעת את הדולר לירידות של 0.9% לשפל של מעל חודשיים מול מטבע האירו.
התחזיות לקראת יום שישי הקרוב היא הן לתוספת של 220 אלף משרות וירידה בשיעור האבטלה מרמה של 5.5% לרמה של 5.4%. התחזית לגבי השכר היא לעלייה של 0.2%.
בינתיים, סקר ה-ADP שהינו הסקר המקדים לדו"ח התעסוקה פספס באופן משמעותי את התחזיות כאשר הציג היום תוספת של 169 אלף משרות בלבד לחודש אפריל, מול תחזיות לתוספת של 233 אלף משרות. הדולר מגיב לנתון בנפילה של 0.93% מול האירו לרמה של 1.128 דולר לאירו - שפל של מעל חודשיים. בוול סטריט הנתון מתקבל בחשדנות מסויימת כאשר מדד ה-S&P 500 נסחר ללא שינוי.
אלעד שמש, סמנכ"ל מחקר Colmex בית השקעות, אומר כי "השווקים צפויים להישאר תנודתיים במיוחד ב-48 שעות הקרובות. המשקיעים מאוכזבים מעט מנתון ה-ADP שפספס כלפי מטה אבל ניכר שההמתנה לדו"ח התעסוקה ביום שישי נמשכת. אם גם ביום ו' נראה פספוס משמעותי כלפי מטה, המשקיעים צפויים להתחיל לתמחר סביבת ריבית אפסית עד סוף השנה לפחות. שכן קשה לראות את הפד' מתחיל להעלות ריבית אל מול נתוני המאקרו האחרונים וכאשר הדולר החזק פוגע ברווחיות החברות הבינלאומיות".
בעניין המטבע האמריקני אומר שמש, כי "הדולר הגבוהה יחסית פוגע משמעותית ברווחיות החברות, והביא להורדת התחזיות לרבעון הראשון. בעקבות הורדת התחזיות, ראינו לא מעט חברות שעקפו את התחזיות - וזה סיפק רוח גבית. העלאת ריבית תביא להתחזקות הדולר וליציאת כספים מוול סטרייט, מה שיכול להוות קריאת השכמה לשורטיסטים. חשוב לציין כי עד היום ידע הבנק הפדראלי לאזן מהלכים שכאלו וכך לשמור על היציבות בשווקים, ולכן ההסתברות היא שנקבל קריאת הרגעה מצד הפד' אשר ידחה את ההכרעה להמשך".
מדד ה-S&P500 בשנה האחרונה:
