אקסלנס על כיל: חזרת הקרטל, לא בהכרח בשורה טובה - מה מחיר היעד?
מניית כימיקלים לישראל רשמה השנה נפילה משמעותית של 38.8% על רקע התפצלות קרטל האשלג אורלקלי. בחודשים האחרונים מניית כיל מדשדשת סביב שווי של 28.5 שקלים ומתקשה להתאושש, וכעת מסתמן כי בעל החברה החדש באורלקלי קרוב מתמיד לשוב להיות קרטל.
בחודש נובמבר הודיעה חברת אורלקלי כי בעלי השליטה, האוליגרך סולימאן קרימוב, מוכר את השליטה בחברה לאיש העסקים והפוליטיקאי הרוסי מיכאיל פרוכורוב. פרוכורוב הודיע מייד כי יפעל לחידוש שיתוף הפעולה בין רוסיה וביילרוסיה בתחום האשלג. בתגובה עלתה מניית כיל באותו היום 3.9%. כעת נראה כי עולה הסיכוי לחזרת קרטל האשלג BPC לפעולה אבל לא בטוח שכיל תרוויח מכך.
לאחרונה הודיע פרוכורוב כי הוא ממנה מנכ"ל חדש לחברה, דימיטרי אוסיפוב, ושגריר רוסיה בביילורוסיה הצהיר אתמול כי שיתוף הפעולה צפוי להתחדש. בנוסף, ייתכן כי חלק מחברי הדירטוריון של אורלקלי יפוטרו, מה שעשוי לסמן שינוי מדיניות בחברה.
אקסלנס נשואה ברוקראז' נזהרת מגל האופטימיות בשוק האשלג ומפרסמת היום שתי הערות אזהרה.
ראשית "למרות הסימנים לחזרת הקרטל, יש לציין כי נראה שהיציאה מהקרטל בעצם הצליחה מבחינת החברה. דוחו"ת הרבעון השלישי היו סבירים מאוד ורמזו על עלייה בנתח שוק. מלבד זאת, ישנם פרסומים הטוענים שאורלקלי דוחקת את רגליה של פוטאש מסין. ולבסוף, המצגות של אורלקלי טוענות במפורש שהחיים מחוץ לקרטל נראים טוב יותר מהחיים בתוך הקרטל. האם אורלקלי תשנה אסטרטגיה מצליחה? ייתכן, שהרי שיקולים פוליטיים הם אולי לב העניין, אך יש מקום לזהירות".
- חדשות חיוביות לכיל? אורלקלי מאותתת על עלייה במחיר האשלג בסין
- זה הציטוט שמקפיץ כעת את מניית כיל ב-3.4% במחזור הגבוה בשוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההערה השנייה נוגעת למצב שוק האשלג עצמו: "אורלקלי יצאה מהקרטל כתוצאה מעודף היצע משמעותי בשוק האשלג. ולכן, חזרתה לקרטל לא תתקן את המצב הבסיסי הזה. אורלקלי רק הגיבה למשבר, היא לא חוללה אותו ולכן היא לא יכולה לתקן אותו. לתעשייה יש יכולת ייצור של 77 מיליון טון אשלג כאשר הצפי לביקוש הוא לכל היותר 60 מיליון טון בשנת 2014. זוהי בעיה יסודית שתיפתר רק עם עלייה משמעותית בביקוש בעיקר מסין והודו או לחילופין מירידה בהיצע העכשווי או העתידי".
אקסלנס נשואה ברוקראז' מסכמים ואומרים כי יש מקום לאופטימיות, אולם בטווח הארוך:
- קרטל נוסף, קנופטקס, עדיין פעיל בשוק ויחד עם אורלקלי הן שולטות ב-50% מהייצור.
- ירידת מחירים באשלג לעומת דשנים אחרים יכולה לדחוף את סין והודו לכיוון של אגרונומיה מודרנית שמשתמשת בכמויות גדולות יותר של אשלג, דבר שיכול לשנות בצורה מהותית את הביקוש לאשלג לשנים רבות
-אם אורלקלי תתמיד במדיניות המחירים הנוכחית שלה, היא תוכל לדחוף מתחרים אל מחוץ לשוק ולהשתלט על פרוייקטים, אולם זו אסטרטגיה לטווח רחוק.
באקסלנס נשואה ברוקראז' מאמינים כי אמנם להודעה על חזרת הקרטל עשויה להיות השפעה חיובית על כיל, אך מתחשבים בעובדה כי כרגע ישנם עודפי היצע וברקע הסיכונים שגלומים בוועדת שישנסקי המתייחסים לפעולת כיל ולהתקשרות של החברה מול המדינה. לכן, מוציאה אקסלנס מחיר יעד של 30 שקלים למניה.
- השנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 שנה; ומה יהיה היום בבורסה?
- אנרג'יקס נפלה אבל המוסדיים עשו רווח מהיר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
- 6.המבין 30/12/2013 16:56הגב לתגובה זואתם אולי לא שמים לב אבל אתם מסכנים משפחות שלימות אם ילדיהם שמחר או בקרוב ישלחו הביתה אותכם זה לא מעניין אבל האליסטים שפירסמו כאן משהו לא אמיתי אני מאחל להם מכל הלב בחברת אקסלנס שאנשים יברחו מיכם כמה שיותר מהר ולא לסכן כספם כמו כן אני מאחל לכם מכל הלב שתפותרו וכולכם תלכו ללישכת עבודה הלוואי שתפשטו רגל ואקסלנס תיסגר אמן
- 5.קולע בול לעניין 30/12/2013 16:39הגב לתגובה זוהאנליסטים שלה אם העומד בראשה ממש לא שווים כלום זאת חברה שמי שמשקיע בה מסכן את כספו לדעתי ברוב המיקרים הדיעות שם באופן קבוע שליליות זה המדיניות באקסלנס כיל מכניסה את אקסלנס בכיס הקטן הנהלת כיל הרבה יותר חכמה ממה שחושבים מי נתן בכלל את הזכות לאקסלנס ליקבוע שהיא לא שווה יותר מ30 אם כך אקסלנס שווה 0 גדול בריבוע פשוט חוסר פירגון
- 4.המציאותי 30/12/2013 16:11הגב לתגובה זוותאום מחירים יהיה טוב לכולם. אז שלא יעבדו עליכם.
- 3.אקסלנס 30/12/2013 15:56הגב לתגובה זוקשקוש ותו לא בושה וחרפה לעשות כזאת הערכה העיקר לקשקש
- 2.טעות עובדתית 30/12/2013 15:17הגב לתגובה זוהם כותבים שהדוחות לרבעון שלישי סבירים ונראה שהיציאה מהקרטל הצליחה מבחינת החברה. זו ממש חוסר מקצועיות. ההודעה על היציאה מהקרטל היתה באמצע הרבעון כאשר כל החוזים כבר מזמן סגורים. את ההשפעות נראה ברבעון רביעי וראשון היינו במרץ ובמאי מבחינת דיווח. חסרי אחריות.
- 1.ארז 30/12/2013 14:35הגב לתגובה זוביום שיהיה ברור שהקרטל מתגבש שוב, מניות הדשנים וכיל בתוכן ייתנו מהלך של עשרות אחוזים, גם אקסלנס יהיו בנייר, בקיצר, שטויות כרגיל בלבולי מוח.
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהשנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 שנה; ומה יהיה היום בבורסה?
מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?
כדאי לכם להיכנס לסקר כאן, כמות ההצבעות היא רבבות בודדות (כ-30 אלף), לא מספרים "מטורפים", אבל זה כבר מדגם מייצג - תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?. אתם אופטימיים! נדגיש שוב שחוכמת ההמון התבררה בעבר כטובה יותר מהערכות המומחים. אנחנו בתחושה שהשוק יקר וצפוי תיקון - אבל, אף אחד לא נביא.
זו השנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 השנים האחרונות, ובכלל אנחנו ברצף של שנים טובות. מה מגיע אחרי עליות - ירידות. בדיוק כמו שאחרי ירידות מגיעות העליות. בסה"כ שוקי המניות עולים, הממוצע הרב שנתי הוא 7% בשנה. אבל כאשר במשך שנתיים השוק עולה פי 2, אז החשבון הרב שנתי מתבלבל. או שהממוצע עולה, או שצפויה התמתנות בשוק.
הבורסות באסיה מתנהלות במגמה מעורבת. מדד קוספי בסיאול מתחזק ב-1.6%, מדד ניקיי בטוקיו נחלש ב-0.4%, מדד שנגחאי מטפס ב-0.3% והאנג סנג בהונג קונג יציב. סיאול עולה בהמשך לעלייה בייצוא מדרום קוריאה שחצה השנה את רף 700 מיליארד הדולר לראשונה אי פעם. הכסף
זינק לשיא חדש של 83.5 דולר לאונקיה, אך בהמשך ירד ל-80 דולר.
בוול סטריט נרשמה בשבוע החולף מגמה חיובית, כאשר שלושת המדדים המרכזיים סגרו בעליות. דאו ג'ונס עלה ב-1.2% לרמה של כ-42,711 נקודות, העלייה השבועית החדה ביותר מאז סוף נובמבר, עם תשואה שנתית של כ-14.5%. מדד S&P 500 התחזק ב-1.2% וננעל סביב 5,930 נקודות, עם תשואה של כמעט 25% מתחילת השנה, ונאסד"ק הוסיף 1.4% לרמה של כ-19,593 נקודות, המשקפת עלייה שנתית של מעל 31%.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקרוב צפוי להתמקד בפרסום פרוטוקול ישיבת דצמבר של הפד, שבה הופחתה הריבית ברבע נקודת אחוז, לצד נתוני שוק הנדל"ן בארה"ב ונתוני התביעות השבועיות לדמי אבטלה, על רקע המשך המעקב אחר ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות והשפעתן על השווקים.
