נותר שבוע לדד-ליין: לפי הערכות, שוקי המניות בסיכון לנפילה של 10%-20%
שבוע אחד בדיוק, זה מה שנותר לקובעי המדיניות בארה"ב בכדי לנסות להגיע להסכמות ולהימנע מפשיטת רגל ('דיפולט') שהיא אמנם טכנית אבל באופן טכני עלולה לגרור את סוכנויות הדירוג להיכנס לתמונה ומשם הדרך לטלטלה פיננסית היא קצרה מאוד.
ה-17 באוקטובר זה הדד-ליין, ובינתיים אובמה וביינר לא עושים סימנים של מו"מ מתקדם, אם בכלל מתנהל מו"מ. וורן באפט הגדיר את האפשרות של 'דיפולט' כ"פצצת אטום" - כלומר דבר שאתה בכלל לא רוצה לחשוב עליו כאפשרות. ב-NBC מפרסמים היום ניתוח לפיו הכלכלנים בוול סטריט מעריכים שמצב של דיפולט יגרור נפילה של 10%-20% בשוקי המניות.
בינתיים מורגשת עצבנות קלה, לא יותר מזה. מדד ה-S&P500 איבד 2% השבוע ומשלים בכך שבוע אדום שלישי ברציפות אחרי שכבר נגע בשיא כל הזמנים. הדאו ג'ונס מצידו איבד כבר 5.5% מאז השיא שנקבע באמצע ספטמבר. האם זו הזדמנות קניה או רק ההתחלה? אתמול ראינו המשך עצבנות בוול סטריט שסגרה במגמה מעורבת, זאת למרות מינויה של ג'נט ילן לתפקיד יו"ר הפד' - מינוי שאמור היה לשמח מאוד את המשקיעים, שכן ילן נתפסת כתומכת ברורה במדיניות רכישות האג"ח.
- 10.אז כדאי לקנות או למכור או לחכות (ל"ת)לימון סחוט 12/10/2013 19:52הגב לתגובה זו
- 9.אבי קול 10/10/2013 14:56הגב לתגובה זוזו פוליטיקה מאז נבחר אובמה מוצאים לו את המיץ בכדי לאומר לו מי הבוס...!!! אם יהיה משבר כלכלי בבחירות הקרובות לקונגרס הרפובליקנים יפסידו בגדול...!!! לכן, תהיה פשרה אפילו למספר חודשים...ובשבוע הבא הטמטום יסתיים - תירגעו זה כמו ממשלת ישראל ברגע האחרון יש תקציב...!!!
- 8.אנונימי 10/10/2013 14:03הגב לתגובה זוככה זה פה קומץ מחליט מה יהיה בבורסה והוחלט החודש על עליות. לכל מנבאי השחורות עימכם הסליחה!
- 7.אלעד 10/10/2013 14:01הגב לתגובה זולהעמיס להעמיס ועוד להעמיס
- 6.השוק הולך לעוףףףףף רבותי ההיסטוריה חוזרת (ל"ת)אלעד 10/10/2013 14:00הגב לתגובה זו
- 5.רוצי שמוליק קורא לך 10/10/2013 13:59הגב לתגובה זושאין אלטרנטיבה למניות ולכן השוק מתעלם משיתוק הממשלה ועולה- איפה היית מאז ? כנראה שנזכרת מאוחר מידי .
- 4.לרואי השחורות 10/10/2013 13:49הגב לתגובה זושכל חסכונותיכם יתאיידו אמן כן יהיה רצון
- 3.עליות בפתח 10/10/2013 13:48הגב לתגובה זויגיעו לפשרה של כמה חודשים וימשיכו לדבר ככה אמרו בבלומברג לדעתי גל עליות בפתח חזקקקקקק
- 2.ברוך 10/10/2013 13:42הגב לתגובה זואני מאחל לזה שכתב וחושב על שחורות שבכל מקום שהוא מושקע שירד לו או להם 90 אחוז מכספם
- 1.בחיים לא תהיה בפשיטת רגל בחיים לא (ל"ת)ארהב 10/10/2013 12:46הגב לתגובה זו
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
