פרוטוקול ה'פד': חברי הוועידה נגד הפסקת התכנית, "הכלכלה בבעיה"

לאחר ציפייה רבה, חברי וועידת השוק הפתוח של הפדרל רירב פירסמו את הפרוטוקול של הוועידה אשר התקיימה ב-30 לאפריל,
דניאל קביליו | (1)

בשעה 21:00 (שעון ישראל) הפדרל ריזרב פירסם את הפרוטוקול אשר הביא להחלטת הריבית של חודש מאי אשר התקיימה ב-30 לאפריל. על פי הפרוטוקול, לא הייתה תמימות דעים לגבי המועד בו יש להפסיק את תכנית הרכישות. מספר חברי וועידה היו מוכנים להתחיל בצמצום תכנית הרכישות כבר בחודש יוני הקרוב בעוד שכמה חברי וועידה טענו כי ייתכן ויש להרחיב את התכנית במידה והאינפלציה תמשיך לרדת.

כאמור, מיעוט מחברי הוועידה אשר התכנסו בוושינגטון תמכו בצמצום תכנית הרכישות כבר בקיץ הקרוב, זאת במידה והכלכלה בארה"ב תציג צמיחה יציבה.

הקול המשמעותי ביותר בוועידה היה שייך לברננקי אשר התנגד להפסקת תכנית הרכישה. בין קולות המתנגדים היה ניתן למנות את אסתר ג'ורג' נשיאת ה'פד' של קנסס אשר טענה כי במידה והמדיניות הנוכחית תימשך נשקפת סכנה לצמיחה של הטווח הארוך. כמו כן ציינה כי המשק יוצא מאיזון כאשר סכנה נוספת נשקפת למוסדות ציבוריים רבים.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    שמואל 23/05/2013 05:47
    הגב לתגובה זו
    התגובות מעורבות הפרשנות לפחות בכותרת שגויה עובדה מוצקה פרשנות מירב המשקיעים הפעילים בשוק הביאה למימוש מיד לאחר פרסום פרוטקול הדיונים השוק מצפה למימוש בריא מוטב מוקדם מן המאוחר בדיעבד לא יחסרו סיבות להצדקת הנפילות כמובן המצב של הכלכלות האירופיות והמצב הכלכלי בארץ לא מצדיקים ראלי בשוק ההון אלא להיפך חכמים ימהרו לממש על מנת למנוע מפח נפש אני אישית מחזיק בנכסים סולידים מתובל בתעודות סל בחסר שצפויות להמריא היום לא אממש מאחר ולדעתי הירידות רק בתחילתם

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.