נכסים ובניין מכרה בוגאס 26 דירות מתחילת השנה ב-146 מיליון שקל
חברת נכסים ובנין מקבוצת אידיבי אחזקות מסכמת את הרבעון הראשון של 2013 עם הכנסות מהשכרת מבנים בהיקף של כ-190 מיליון שקל, זאת לעומת כ-201 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של 5.5% הנובע מנכסים שנמכרו בשנת 2012.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של החברה ברבעון הראשון הסתכם בכ-72 מיליון שקל, זאת לעומת 211 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2012, קיטון של 66% הנובע מעלייה נמוכה יותר בשווי ההוגן של נדל"ן להשקעה בהיקף של 174 מיליון שקל, זאת לעומת 377 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
ה-EBITDA (רווח נקי לפני מיסים על הכנסה, הוצאות מימון, פחת, הפחתות, שערוכים וחלק החברה ברווחי חברות מוחזקות) של החברה הסתכם בכ-131 מיליון שקל, זאת לעומת כ-143 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה נובעת מפעילות המגורים אשר הכנסותיה הסתכמו בכ-3 מיליון שקל בלבד לעומת כ-132 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. רישום ההכנסות מושפע מקצב איכלוס הדירות. ברבעון הראשון של 2013 אוכלסו דירות בודדות בלבד.
נציין כי ב- 31 במארס 2013 עודכן השווי ההוגן של בנין HSBC בניו-יורק וכן עודכן השווי ההוגן של בנין ברני'ס בשיקגו, בהתאם להערכות שווי שהוכנו על-ידי מעריך שווי בלתי תלוי בארה"ב. הרווח הנקי שנבע לחברה מעדכון השווי ההוגן של בנין HSBC ובנין ברני'ס (לאחר ניכוי ההפרשה לשרותי ROCK REAL ומיסים) הסתכם ברבעון הראשון של 2013 בכ- 77 מיליון שקל, לעומת כ- 171 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. מאידך נרשמה ירידת ערך בפרויקט GW בסך כ- 37 מיליון שקל אשר נזקפה לסעיף חלק החברה בהפסדים נטו של חברות מוחזקות כמפורט לעיל. לכן ההשפעה נטו של שערוך נדל"ן להשקעה על הרווח הנקי של החברה ברבעון הראשון של 2013 הסתכמה בסך של כ- 40 מיליון שקל.
חלק החברה בהפסדים נטו של חברות מוחזקות הסתכם ברבעון הראשון של 2013 בהפסד של כ- 64 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ- 59 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההפסד נבע בעיקר מהוצאות מימון שנרשמו בדוחות של החברות המוחזקות בגין הלוואות שקיבלו מהחברה (במקביל רשמה החברה הכנסות מימון במסגרת סעיף זה בדוח רווח והפסד) וכן מהפחתה שנרשמה בפרויקט GW כמפורט לעיל.
תזרים המזומנים נטו שנבע לחברה מפעילות שוטפת הסתכם ברבעון הראשון של 2013 בסך של כ- 131 מיליון שקל לעומת כ- 112 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הגידול נובע מכל תחומי הפעילות של הקבוצה. תזרים המזומנים שנבע לחברה מפעילות שוטפת, יחד עם מזומנים שמקורם בגיוס אגרות חוב ומימוש נכסים, שימשו את הקבוצה בעיקר לרכישה והקמה של מבנים להשכרה, לפירעון הלוואות ואשראים מתאגידים בנקאיים ונותני אשראי אחרים ולהגדלת היתרות הנזילות של הקבוצה. האמצעים הנזילים של הקבוצה הכוללים מזומנים, פיקדונות בבנקים ובטוחות סחירות הסתכמו ביום 31 במרס 2013 בכ- 2.558 מיליארד שקל לעומת כ- 2.056 מיליארד שקל ביום 31 בדצמבר 2012.
נכון ליום 31 במרס 2013 הסתכם ההון (כולל זכויות שאינן מקנות שליטה) בסך כולל של כ- 2.225 מיליון שקל לעומת כ- 2.219 מיליארד שקל ביום 31 בדצמבר 2012. ההון המיוחס לבעלים של החברה הסתכם ביום 31 במרס 2013 בכ- 1.192 מיליארד שקל, לעומת כ- 1.165 מיליארד שקל ביום 31 בדצמבר 2012.
רפי ביסקר, יו"ר קבוצת נכסים ובניין, אמר היום: "תוצאות הרבעון מראות על יציבות בתיק הנכסים המניבים בישראל ובחו"ל הכולל כ-1.25 מיליון מ"ר והיקף שכ"ד שנתי של כ- 760 מיליון שקל. פעילות ההשבחה והתקדמות בהשכרות בבניין HSBC, ביחד עם מגמת שיפור בתנאי שוק המשרדים בניו יורק, ממשיכים לתרום לתוספת שווי הנכס ולתוצאות של נכסים ובניין. החוסן הפיננסי של הקבוצה לצד הפיזור הגיאוגרפי והעסקי מהווים בסיס להמשך אסטרטגיית פיתוח בתחומי הליבה ולניצול הזדמנויות בארץ ובחו"ל."
סגי איתן מנכ ל קבוצת נכסים ובניין מוסרת : "החברה ממשיכה לפעול להגדלת תחום הליבה שלה שהוא הנכסים המניבים ובונה כיום פרוייקטים בהיקף של כ- 178,000 מ"ר , פרוייקטים אלו יאוכלסו במהלך השנתיים הקרובות ויביאו לגידול בהכנסות משכ"ד. לקבוצה שני מגה פרוייקטים בבנייה בעיר באר שבע, פארק הייטק ייחודי שהבנין הראשון בו יאוכלס במחצית השניה של 2013 ופרוייקט בילוי וקניות ישפרו פלאנט בהיקף של 63,000 מ"ר. השערוך של מגדל HSBC ממשיך להצביע על המשך השבחת הפרוייקט והביקושים הגבוהים במנהטן לבנינים איכותיים. לקבוצה איתנות פיננסית עם יתרות מזומן בהיקף של כ-2.6 מיליארד ש ח יתרות שתאפשרנה בחינת הזדמנויות עסקיות חדשות."
שי ליפמן, אנליסט הנדל"ן של אקסלנס, אומר כי חלה התקדמות דרמטית במכירות בפרויקט QT בווגאס: ברבעון הראשון נמכרו 13 יח"ד תמורת 20 מיליון דולר ומסוף הרבעון ועד היום נמכרו עוד 13 יח"ד תמורת 20 מיליון דולר נוספים. סה"כ נשארו במלאי 36 יח"ד. כמו כן מציין ליפמן כי חלה התקדמות נאה במכירות בהודו: בהיידראבד שלב א' שכולל 360 יח"ד אוכלס, נמכרו בו 340 יח"ד. שלב ב' בהיקף של 200 יח"ד בבנייה, נמכרו 100 יח"ד, שלב ג' הכולל 200 יח"ד, החל בשיווק נמכרו 60 יח"ד. במקביל החלה החברה בתחילת 2013 בשיווק מוקדם של פרויקט חדש בצ'נאי, שלב א הכולל 190 יח"ד, עד היום נחתמו כ- 100 התקשרויות.
"סוף סוף אפשר לחלק דיבידנד, גם אם צנוע, בהיקף של 60 מיליון שקל. אנו עדיין נמצאים בהמלצת קנייה, מחיר היעד לפי הדו"ח 290 שקל למנייה (המשקף אפסייד של 38% בהשוואה לשער הנוכחי העומד על 210 שקל למנייה."
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגטאואר מזנקת 12%; קמטק נופלת 6% - עליות במדדים
מגמה חיובית בת"א ברקע העליות בחוזים העתידיים (להרחבה - השוורים חוזרים: אסיה והחוזים בוול סטריט בעליות) מדד ת"א 35 עולה 0.4% ומדד ת"א 90 מוסיף 0.7%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים יורד 0.3%, מדד הביטוח עולה 0.6%, מדד הנדל"ן עולה 0.8% ומדד הנפט והגז יורד 0.3%.
החשב הכללי במשרד האוצר פרסם כי הגירעון התקציבי המשיך לעלות גם באוקטובר, והגיע
ל-4.9% מהתוצר כ-102.5 מיליארד שקל ב-12 החודשים האחרונים, לעומת 4.7% בספטמבר. מתחילת השנה נרשם גירעון של 71.5 מיליארד שקל, כאשר הכנסות המדינה עמדו על כ-457.5 מיליארד שקל עלייה של כ-14.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד בעוד שההוצאות הסתכמו בכ-529 מיליארד
שקל, עלייה של 5.1%. באוצר מזכירים כי יעד הגירעון לשנת 2025 עודכן כבר 3 פעמים, וכעת הממשלה צפויה להגדילו ל-5.2% בעקבות עלויות הביטחון והסיוע למפונים.
אבל מעבר לכותרות, נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת
על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב
המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה - הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
המשקיעים מצפים להורדת ריבית, כאשר מה שצפוי לסגור סופית את הנושא יהיה מדד המחירים שיתפרסם ביום שישי. הציפיות בשוק מצביעות על עלייה של כ-0.5%. אחרי שהמדד הקודם הפתיע בירידה חדה של 0.6% והוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5%, השוק מעריך כי גם הפעם נראה נתון שיחזק את ההסתברות להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה האם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג’י סיטי ג'י סיטי -2.86% ממשיכה לרכז עניין, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות, סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%.
