הנפקת הבינלאומי גרפה ביקושים של פי 3 מהסכום - 1.2 מיליארד ש'

הביקוש הכולל של הגופים הללו הסתכם לכדי 1.2 מיליארד שקל, כאשר סכום הגיוס עומד על 440 מיליון שקל, כ-380 מיליון מתוכם מיועדים למשקיעים המוסדיים ובהמשך יונפק שאר הסכום לציבור

סהר אביב | 22/04/2013 20:48 (1)

ל-Bizportal נודע הערב (ב') כי הבנק הבינלאומי הנפיק כתבי התחייבות נדחים (סדרה כ"א), המדורגת Aa2 עם אופק שלילי על ידי מדרוג שזכו לביקושים של יותר מפי 3 מהסכום המבוקש. הסדרה נושאת ריבית שנתית בשיעור של 1.4% והינה בעלת מח"מ של 5.7 שנים. מחיר כתבי ההתחייבות הנדחים נקבע לפי אג"ח המדינה הצמוד למדד המחירים לצרכן בתוספת שנקבעה במכרז שעומדת על 0.9%. הסדרה צמודה לאג"ח מדינה הצמוד למדד המחירים לצרכן.

נציין כי בהשוואה להנפקת החוב של מקורות שהתקיימה היום בה גייסה חברת המים הלאומית מיליארד שקל, והמרווח מעל לאג"ח מדינה צמוד מדד (2%) נקבע על 1.18%, הרי שבהנפקת הבנק הבינלאומי ביקושי היתר הכתיבו מרווח נמוך יותר של 0.9% מעל לאג"ח המדינה צמוד המדד.

את ההנפקה הוביל לידר הנפקות, כאשר שאר הגופים שהשתתפו בהנפקה היו מנורה מבטחים חיתום, כלל פיננסים חיתום, רוסריו קפיטל, מיטב הנפקות וברק קפיטל. הביקוש הכולל של הגופים המוסדיים הסתכם לכדי 1.2 מיליארד שקל, כאשר סכום הגיוס עומד על 440 מיליון שקל, כ-380 מיליון מתוכם מיועדים למוסדיים ובהמשך יונפק שאר הסכום לציבור.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
מוסדי 22/04/2013 22:02
הגב לתגובה זו
תשווה תפוחים לתפוחים

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

מחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?

למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.

זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.

זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.

ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".

במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.

להמשך הכתבה לחץ כאן